Les petites entreprises régionales en difficulté sont profondément pessimistes quant aux perspectives pour 2026

Will Aarons et Asani Sarkar

Nous avons récemment mis à jour la série d'indicateurs décrivant la performance des petites entreprises dans le deuxième district (défini, aux fins de cette étude, comme New York, le New Jersey et le Connecticut) et à l'échelle nationale avec les données de l'édition 2025 de la Small Business Credit Survey (SBCS). Dans cet article, nous constatons que les petites entreprises régionales ont signalé de fortes baisses de l’emploi et de la croissance des revenus en 2025 et sont devenues plus pessimistes quant à la croissance en 2026. En revanche, les petites entreprises du reste du pays ont bénéficié de revenus et d’emplois stables en 2025 et, même si elles avaient également des attentes moindres en matière de croissance future, la baisse a été de moindre ampleur. Compte tenu de l’importance des petites entreprises dans la création d’emplois, l’analyse de ces données contribue à éclairer la conception d’une politique monétaire efficace et à comprendre les tendances de l’économie régionale.

Qu’y a-t-il de nouveau et de pertinent dans les indicateurs des petites entreprises ?

Les indicateurs des petites entreprises de la Fed de New York exploitent les données de la Small Business Credit Survey (SBCS), une enquête annuelle menée auprès des propriétaires d'entreprises de moins de 500 employés par les douze banques de la Réserve fédérale. Nous nous concentrons sur les entreprises avec employeurs, c’est-à-dire les entreprises comptant au moins un employé autre que le propriétaire. En plus d'examiner les indicateurs de performance pour les petites entreprises à l'échelle nationale (également fournis dans le rapport SBCS 2026), nous montrons comment ces indicateurs varient selon la taille de l'entreprise et comparons les indicateurs pour les petites entreprises du Deuxième District avec leurs homologues nationaux.

Rentabilité, revenus et coûts

La performance des revenus en 2025 était pire pour les entreprises régionales que pour les entreprises nationales. Par rapport à 2024, les revenus en 2025 étaient similaires pour les entreprises nationales mais se sont dégradés de plus de 8 points de pourcentage pour les entreprises régionales. De plus, la baisse des revenus en 2025 était due aux plus petites entreprises (comptant moins de dix employés) au niveau national, mais à des entreprises de toutes tailles au niveau régional.

Les attentes en matière de revenus pour 2026 étaient particulièrement pessimistes (voir graphique ci-dessous). Les prévisions de revenus pour les groupes de toutes tailles ont diminué de 6 points de pourcentage d'une année sur l'autre pour les entreprises nationales, et d'un chiffre incroyable de 20 à 30 points de pourcentage pour les entreprises régionales. Ces chiffres sont les pires enregistrés dans l’enquête depuis 2020 tant au niveau national que régional.

Les chiffres de rentabilité de l'enquête sont plus rétrospectifs, car ils constituent un instantané de la situation en décembre 2024. Les entreprises nationales ont déclaré des bénéfices 13 points de pourcentage plus souvent que des pertes, tandis que les entreprises régionales l'ont fait 8 points de pourcentage plus souvent. Ainsi, contrairement aux revenus, la rentabilité a augmenté pour les entreprises de toutes tailles, reflétant peut-être de meilleures conditions pour les petites entreprises en 2024 qu’en 2025. Malgré les améliorations, la rentabilité reste bien inférieure à l’écart d’avant la pandémie de 46 points de pourcentage pour les entreprises nationales et de 41 points de pourcentage pour les entreprises régionales en décembre 2019.

Comme lors de l'enquête de l'année précédente, moins d'entreprises dans l'échantillon national ont signalé des coûts de intrants et de salaires plus élevés comme défi financier au cours des dernières années.

Emploi

Tout comme leurs conditions de revenus plus faibles, les performances en matière d'emploi des entreprises régionales ont également été pires que celles des entreprises nationales en 2025. La croissance de l'emploi d'une année sur l'autre est restée stable pour toutes les entreprises nationales, à l'exception des plus grandes (avec dix employés ou plus), qui ont affiché une reprise de l'emploi plus faible après 2022. En revanche, la croissance de l'emploi a chuté pour les entreprises régionales de toutes tailles en 2025, diminuant de 9 points de pourcentage au total.

À l’image des attentes pessimistes en matière de revenus, une proportion plus faible d’entreprises de toutes tailles s’attendent à une croissance de l’emploi plus élevée en 2026 par rapport aux années précédentes. Toutefois, l’ampleur de la baisse des attentes était nettement plus élevée pour les entreprises régionales que pour les entreprises nationales. Ainsi, la part nette des entreprises s’attendant à créer des emplois en 2026, par rapport à 2025, a diminué de 16 points de pourcentage pour les entreprises régionales mais de moins de 4 points de pourcentage pour les entreprises nationales (voir graphique ci-dessous). En effet, pour la première fois dans l'enquête, les grandes entreprises régionales s'attendaient à négatif croissance de l’emploi. Ces résultats s’inscrivent dans une tendance continue selon laquelle les entreprises de la région ont du mal à créer des emplois depuis la pandémie.

Endettement

La dette (définie comme le point médian de la fourchette déclarée par les répondants) en 2025 était d'environ 67 000 $ par employé pour les entreprises nationales, un chiffre similaire à celui de 2024, et de 81 000 $ par employé pour les entreprises régionales, soit une légère augmentation par rapport à 2024. une contrainte majeure en 2025.

Technologie et chaîne d'approvisionnement

Dans la région, un plus grand nombre d'entreprises de toutes tailles ont signalé des difficultés à utiliser la technologie, tandis que la proportion d'entreprises signalant des problèmes de chaîne d'approvisionnement a continué de diminuer tant au niveau national que régional.

Résumé

À l’aide des données d’une enquête annuelle, nous rendons compte des tendances nationales et du deuxième district en matière de performances des petites entreprises de 2019 à 2025. Nous constatons que les entreprises du deuxième district ont continué à lutter pour générer des revenus et des emplois et étaient profondément pessimistes quant à leurs perspectives en 2026. Dans aucun autre grand État américain, les attentes des petites entreprises pour 2026 n’ont été aussi pessimistes (à l’exception des attentes en matière de revenus dans le Massachusetts). Même si les entreprises nationales ont également revu à la baisse leurs attentes en matière de croissance de l’emploi et des revenus en 2026, la baisse a été moins importante que celle des entreprises régionales.

Will Aarons est analyste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.

Asani Sarkar est conseillère en recherche financière au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.

 
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