De quelles manières le commerce américain avec la Chine a-t-il changé ?

Hunter L. Clark et Gregory Simitian

Au cours de l’année écoulée, la politique commerciale américaine avec la Chine a subi d’énormes changements, mais avec étonnamment peu d’effets sur les balances commerciales globales. En fait, le déficit commercial des États-Unis sur douze mois, bien que très volatil en raison des importations en début d’année, a terminé 2025 à 1 200 milliards de dollars, soit presque le même niveau qu’en 2024. Dans le même temps, l’excédent commercial de la Chine avec le monde a en fait augmenté, passant de 1 000 milliards de dollars à 1 200 milliards de dollars. Cependant, lorsque l’on examine les changements entre les pays individuels, on constate d’importantes variations des soldes bilatéraux. Dans cet article, nous nous concentrerons sur l’évolution des flux commerciaux entre les États-Unis, la Chine et l’Asie du Sud-Est.

Que s’est-il passé avec le commerce entre les États-Unis et la Chine ?

Les graphiques ci-dessous présentent plusieurs vues des balances commerciales entre les États-Unis, la Chine et les pays de l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (ASEAN). Le panneau supérieur montre le déficit commercial déclaré par les États-Unis avec la Chine et l'excédent commercial déclaré par la Chine avec les États-Unis. Les deux mesures s'accordent globalement sur le fait que le déséquilibre commercial bilatéral a diminué. Le panneau du milieu montre un ensemble similaire de graphiques pour les déséquilibres commerciaux entre les États-Unis et l’ASEAN. Tous deux conviennent que le déficit commercial des États-Unis avec l'ASEAN a considérablement augmenté. Parmi les pays de l’ASEAN, le Vietnam est le principal responsable de l’augmentation du déficit. Enfin, le panneau du bas montre les soldes bilatéraux vis-à-vis de la Chine et de l’ASEAN. Ces données confirment qu'il y a eu une forte augmentation de l'excédent de la Chine avec l'ASEAN. Pris dans leur ensemble, ces graphiques prouvent que, l’année dernière, le commerce de la Chine avec les États-Unis s’est de plus en plus réacheminé – d’une manière ou d’une autre – via l’ASEAN.

Certains changements dans les déficits américains reflètent des anomalies statistiques

En approfondissant un peu l’évolution de ces flux commerciaux bilatéraux, nous constatons tout d’abord qu’il existe des divergences évidentes dans les données communiquées par les agences statistiques américaines et étrangères sur les échanges commerciaux entre elles. Comme discuté en 2021 et 2025, ces écarts reflètent en partie une sous-déclaration des importations américaines en provenance de Chine. Le graphique ci-dessous illustre ce phénomène. La ligne rouge continue montre l’écart entre ce que les États-Unis disent importer de Chine et ce que la Chine dit exporter vers les États-Unis. La ligne rouge en pointillés montre la moyenne de cet écart pour la période précédant la première guerre commerciale en 2018, tandis que la ligne pointillée montre la moyenne entre 2021 et 2024. L’écart des « importations manquantes » avec la Chine s’est creusé depuis la première guerre commerciale, y compris 25 milliards de dollars supplémentaires l’année dernière seulement. Il convient de noter qu’un écart similaire, quoique moindre, est apparu dans le commerce américain avec le Vietnam (et plus largement avec l’ASEAN), mais dans la direction opposée, de sorte que les importations américaines semblent surestimées.

Les importations « manquantes » des États-Unis vers la Chine ont augmenté

L’orientation de ces écarts est logique, dans la mesure où le taux de droits de douane effectif réalisé l’année dernière – droits de douane calculés divisés par les importations soumises à droits – sur les importations américaines en provenance de Chine est beaucoup plus élevé que celui en provenance de l’ASEAN (34 % contre 25 %), et environ la moitié du commerce de l’ASEAN n’était même pas imposable. Dans ce contexte, une partie du changement intervenu l'année dernière dans la balance commerciale des États-Unis avec la Chine et l'ASEAN semble avoir été « artificielle » dans le sens où les flux d'importations américaines semblent avoir été faussés par les stratégies de minimisation des droits de douane.

Un regard sur le secteur technologique…

Cependant, il y a clairement eu des changements majeurs dans les véritables flux commerciaux, et c’est sur eux que se concentrera le reste de cet article. Les graphiques ci-dessous approfondissent en montrant les cinq changements les plus importants dans les balances commerciales des États-Unis avec la Chine et l'ASEAN au niveau à deux chiffres du code du système harmonisé (code SH). Les plus importants se trouvent de loin dans les codes SH 84 et 85, qui correspondent aux catégories de produits de haute technologie liés à l'informatique et aux réseaux. Par exemple, le déficit des États-Unis avec la Chine dans les SH 84 et 85 a diminué d'environ 70 milliards de dollars et a augmenté d'un montant assez similaire, soit 80 milliards de dollars, pour l'ASEAN. La propre balance de la Chine avec l'ASEAN montre une augmentation de près de 70 milliards de dollars de son excédent dans le SH 85.

Quels sont quelques exemples de produits dans ces catégories ? Nous commencerons par les produits destinés aux consommateurs du HS 84, où les ordinateurs portables et les tablettes (HS 847130) illustrent le plus clairement le réacheminement. Ces appareils ont connu des changements très importants dans les flux commerciaux l’année dernière. Plus précisément, le déficit commercial des États-Unis avec l'ASEAN dans le domaine des ordinateurs portables et des tablettes a augmenté de 21 milliards de dollars, ce qui représente la moitié de l'augmentation globale de 43 milliards de dollars du déficit au sein du SH 84. À l'inverse, le déficit des États-Unis avec la Chine dans cette sous-catégorie a diminué de 24 milliards de dollars sur une baisse totale de 29 milliards de dollars dans le SH 84. Ces changements sont présentés dans le graphique ci-dessous.

Cette tendance s’aligne sur les stratégies des entreprises visant à diversifier l’industrie manufacturière dans un contexte de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Par exemple, Lenovo a déplacé sa production hors de Chine, notamment vers l’Inde et l’ASEAN. De même, Apple a étendu ses opérations au Vietnam pour la production d’iPad, tandis que Dell et HP ont commencé à délocaliser une partie de leur fabrication d’ordinateurs portables vers l’Asie du Sud-Est dès 2023. Ces changements indiquent une réorientation de l’assemblage final de la Chine vers les pays de l’ASEAN, réduisant ainsi l’exposition directe des États-Unis aux exportations chinoises. De plus, seulement 1 % environ des marchandises relevant du SH 84 sont soumises à des droits d’importation lorsqu’elles proviennent de l’ASEAN, contre près de 90 % pour la Chine.

Ce réacheminement ne nécessite pas une refonte complète des chaînes d'approvisionnement, grâce à leur flexibilité inhérente. Les entreprises peuvent délocaliser les étapes d’assemblage final (comme l’assemblage d’ordinateurs portables au Vietnam ou en Thaïlande) tout en continuant à s’approvisionner en composants en amont auprès de fournisseurs chinois établis, préservant ainsi leur efficacité même si les structures commerciales évoluent pour éviter une exposition directe entre les États-Unis et la Chine. En examinant de plus près certaines de ces composantes en amont, il apparaît clairement que les apports chinois ont trouvé de nouvelles incursions dans l’ASEAN. Ces intrants, comme les processeurs, les mémoires, les écrans, les pièces de dispositifs de transmission et les circuits intégrés (HS 854231, 854232, 852491, 851779, 854239), représentent 47 milliards de dollars sur l'augmentation de près de 70 milliards de dollars mentionnée précédemment de l'excédent commercial de la Chine avec l'ASEAN dans le SH 85.

Des petits appareils aux centres de données en plein essor

L’ampleur même de ces changements, qui dépasse de loin ce que les produits de consommation seuls pourraient absorber, laisse présager des forces structurelles plus importantes. Plus précisément, le développement explosif de l’infrastructure numérique pour prendre en charge la formation, l’inférence, les services cloud et le stockage de données en IA génère une demande massive pour certains de ces composants. En effet, les prévisions d’investissement dans les infrastructures et équipements d’IA varient considérablement, mais certaines sources estiment que les dépenses en matériel informatique – y compris les semi-conducteurs et les équipements de réseau – atteindront environ 550 milliards de dollars rien qu’en 2026.

Les flux vers l’ASEAN fournissent également les composants nécessaires à l’infrastructure numérique aux États-Unis. Les centres de données qui répondent aux besoins en IA des entreprises technologiques reposent en grande partie sur des serveurs, des réseaux à haut débit et des composants électroniques de support. Une sous-catégorie qui ressort dans nos analyses est celle des équipements de réseau, définis au sens large comme des appareils de commutation et de routage (HS 851762). Les routeurs dirigent les paquets de données entre différents réseaux tandis que les commutateurs gèrent le flux massif d'informations entre les serveurs du même réseau. L’augmentation des importations américaines dans cette catégorie révèle où évolue réellement la chaîne d’approvisionnement. Les équipements de réseaux ont contribué à hauteur de 24 milliards de dollars au déficit croissant des États-Unis avec l'ASEAN, ce qui représente près des deux tiers de l'augmentation totale de 37 milliards de dollars des déficits HS 85 de la région. Dans le même temps, le déficit entre les États-Unis et la Chine dans cette catégorie a continué de diminuer régulièrement, en baisse de 2,2 milliards de dollars cette année. Dans le même temps, la balance commerciale de la Chine avec l'ASEAN en matière d'équipements de réseau est passée d'un excédent à un déficit, affichant un afflux net d'un peu moins d'un demi-milliard de dollars de ces équipements en Chine. Bien que les flux nets ASEAN-Chine dans cette catégorie soient faibles, nous pensons qu’il s’agit d’un bon exemple de la façon dont l’ASEAN devient plus centrale dans la chaîne d’approvisionnement des intrants des centres de données.

Dans l’ensemble, le tableau révèle une situation dans laquelle l’incertitude en matière de politique commerciale et les tensions géopolitiques entraînent une diversification géographique, l’ASEAN absorbant et réacheminant les flux qui se déplaçaient auparavant directement de la Chine vers les États-Unis.

Pensées finales

L’éloignement du commerce américain par rapport à la Chine est réel, mais le tableau d’ensemble est plus complexe. Les distorsions tarifaires obscurcissent les principaux chiffres, et les intrants chinois continuent de transiter par les chaînes d’approvisionnement de l’ASEAN. L’électronique grand public et les infrastructures d’IA stimulent désormais les importations américaines en provenance de l’ASEAN, reflétant l’empreinte croissante de la région. Les tensions tarifaires et les perspectives du secteur de l’IA seront des moteurs essentiels de la réorientation de la chaîne d’approvisionnement dans cette région, et le suivi des flux commerciaux sera essentiel pour comprendre comment les diverses pressions façonnent la future géographie de la production technologique.

Hunter L. Clark est conseiller en politique économique au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.

Gregory Simitian est analyste de recherche au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.

 
@article{ClarkSimitian2026,
    author={Clark, Hunter L. and Simitian, Gregory},
    title={In What Ways Has U.S. Trade with China Changed?},
    journal={Liberty Street Economics},
    note={Liberty Street Economics Blog},
    number={May 4},
    year={2026},
    url={https://doi.org/10.59576/lse.20260504}
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