Le lien entre le choc de l’offre qui a fait grimper le coût du diesel et du transport, et, par ricochet, celui de la nourriture, est évident dans les données sur les prix d’avril.
Les prix à la production étaient 6 % plus élevés en avril que l’année précédente, un effet cumulé des tarifs et, maintenant, de la flambée des prix de l’énergie.
Les prix à la consommation se sont également accélérés, augmentant de 3,8 % en avril, contre 2,4 % en janvier. Étant donné que les prix à la production ont tendance à être supérieurs aux prix à la consommation, la hausse de 6 % de l’indice des prix à la production suggère que l’inflation est encore loin.
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Il est peu probable que ces augmentations prennent fin de si tôt. Les entreprises et les ménages devraient s’attendre à une augmentation soutenue des coûts alimentaires à mesure que la hausse des prix du carburant et des transports se répercutera.
Les entreprises et les ménages devraient également s’attendre à une nouvelle série d’augmentations des prix des produits alimentaires plus tard cette année, reflétant le coût plus élevé des engrais à base de pétrole et ce qui pourrait se traduire par une diminution des rendements des cultures.
Notre prévision est que l’inflation atteindra 4,5 % à court terme avec un risque d’accélération, les estimations à plus long terme étant déterminées par la résolution de la fermeture du détroit d’Ormuz et la reconstruction des infrastructures énergétiques endommagées par la guerre en Iran.
Aux États-Unis, le secteur de la logistique, et en particulier l’industrie du camionnage, constitue l’épine dorsale de l’économie de consommation. Avec un prix du diesel désormais 62 % plus élevé qu’en avril dernier, on s’attend à ce que les répercussions du choc énergétique affectent tous les aspects du comportement des consommateurs, et notamment les dépenses alimentaires des ménages.
Le diesel fait bouger le monde
À 5,64 dollars le gallon à compter de la deuxième semaine de mai, le prix moyen du diesel aux États-Unis n'était que de six cents inférieur au prix de 2022 lors de la fermeture de l'énergie russe vers l'Europe.
Le prix pourrait augmenter. La fermeture effective du détroit d’Ormuz, qui représente 20 % de l’approvisionnement énergétique mondial, aura d’autres implications sur l’économie américaine.
Il est évidemment difficile pour certains décideurs américains de comprendre que les produits pétroliers, qu’ils soient extraits du golfe du Mexique ou d’Arabie Saoudite, sont achetés et vendus sur un marché mondial, dont les prix sont fixés selon les lois de l’offre et de la demande.
S’il y a une pénurie de pétrole brut n’importe où dans le monde, son prix augmentera à mesure que les acheteurs se bousculeront pour obtenir un approvisionnement limité.
L'augmentation du prix du diesel aura des conséquences considérables, au-delà de la pompe, pour les ménages, et ces conséquences dureront bien plus longtemps que quelques semaines.
Le diesel est ce qui transporte les articles ménagers et les vêtements des porte-conteneurs du port de Los Angeles vers les trains et les entrepôts à travers le pays.
Les fermes fonctionnent au diesel et les aliments sont cultivés avec des engrais à base de pétrole qui sont transportés vers les consommateurs et les entreprises dans une vaste chaîne d'approvisionnement qui repose sur le diesel.
Il n’est donc pas surprenant que le transport par camion soit fortement corrélé au prix du diesel, avec un coefficient de corrélation de 0,64.
De 2004 à 2006, le prix du diesel représentait 46 % de la variation de l’indice des prix à la production, en utilisant une simple analyse de régression, les pics de l’IPP pour le transport par camion coïncidant avec les pics du prix du diesel.
La récente hausse des coûts de transport du diesel et des camions est bien plus élevée que les augmentations passées. Tout comme en 2022, nous nous attendons à ce que l’augmentation des coûts de transport perdure après la guerre.
Les plats à emporter
La baisse de l’offre mondiale de produits pétroliers expédiés via le détroit d’Ormuz a déjà poussé le prix nominal du diesel à moins de six cents de son point le plus haut de 2022.
Les conséquences de cette hausse auront un effet durable sur le prix du transport des biens et, à terme, de la nourriture pour les ménages de tous les niveaux de revenus.
