La Russie est connue pour ses exportations de matières premières vers le monde, et les impacts à court et à long terme des récentes sanctions sur le pays ne sont pas encore tout à fait clairs. Mais étant donné les implications de grande envergure de ces sanctions sur tout, de l’énergie et des métaux aux pièces d’avion et au transport maritime, nous pouvons raisonnablement nous attendre à ce que les fabricants et les entreprises de l’espace industriel plus large devront se préparer à l’impact – s’ils ne l’ont pas déjà ressenti . Que signifieront alors réellement les sanctions sévères imposées à la Russie pour les entreprises industrielles du marché intermédiaire ?
En moins de deux semaines, la Russie est devenue le pays le plus sanctionné au monde. Avant le 22 février, la Russie faisait déjà l’objet de 2 754 sanctions et était le deuxième pays le plus sanctionné après l’Iran. À la mi-mars, le nombre de sanctions avait doublé pour atteindre plus de 6 330 et continuait de croître, selon un tableau de bord des sanctions russes géré par Castellum.AI.
Le Bureau de l’industrie et de la sécurité du ministère du Commerce a publié fin février des contrôles qui « ciblent les secteurs de la défense, de l’aérospatiale et de la marine russes et couperont l’accès de la Russie aux intrants technologiques vitaux, [and] atrophier des secteurs clés de sa base industrielle.
Ces contrôles interdisent la vente de pièces essentielles pour les champs pétrolifères, de logiciels, d’ordinateurs, d’équipements de télécommunications, d’équipements de sécurité de l’information, etc. Les entreprises qui vendent des équipements ou des technologies contrôlés devront s’assurer qu’elles connaissent leurs clients finaux avant de vendre leurs biens ou services, sinon elles risquent d’enfreindre les contrôles à l’exportation.
Sur le front de l’offre, des coûts énergétiques plus élevés entraîneront des délais d’approvisionnement plus longs pour l’achat de certains matériaux à forte consommation d’énergie, car les fabricants essaient de faire face à l’augmentation des coûts.
Les entreprises industrielles, ainsi que d’autres entreprises qui dépendent des produits industriels, telles que les entreprises de construction et les entrepreneurs, doivent évaluer leur capacité à répercuter ces coûts croissants sur le client final. Dans la pratique, les organisations insèrent un libellé dans les nouveaux contrats pour aider à se protéger contre la volatilité continue des prix.
Des personnes et des entreprises sanctionnées
La plupart des 3 612 nouvelles sanctions au moment de cet article visent directement des individus et 379 sont des entités, sans compter une poignée de navires et d’aéronefs. Il s’agit notamment des filiales russes ou biélorusses appartenant à des étrangers, des entreprises en dehors de la Russie et de la Biélorussie qui commercent directement avec des entités sanctionnées et non sanctionnées, et celles indirectement affectées par le biais de réseaux de fournisseurs.
Les impacts les plus larges sont de loin les augmentations inflationnistes. L’indice des prix à la consommation a encore augmenté à 7,9 % dans le rapport du Bureau of Labor Statistics de février. Et nous nous attendons à ce que l’inflation continue d’augmenter :
« L’invasion et les sanctions feront grimper l’inflation à 10% cette année, compte tenu des contraintes de l’approvisionnement énergétique mondial, des coûts de transport et d’un élargissement de l’inflation au logement et aux denrées alimentaires », a déclaré l’économiste en chef de RSM, Joe Brusuelas.
Les prix mondiaux des matières premières mesurés par l’indice S&P Commodity Spot ont atteint un pic fin février, ont culminé le 8 mars et restent élevés.
Les entreprises en dehors de la Russie qui commercent avec des entités sanctionnées en Russie ont les mains liées et ne peuvent plus effectuer de transactions légalement. La plupart des autres sont de toute façon incapables de commercer en raison des sanctions du Trésor sur le système bancaire SWIFT, faisant d’un retrait ou d’une pause dans le commerce russe un fait accompli.
Il existe également un risque de réputation pour les entreprises qui peuvent continuer à faire des affaires en Russie. Au moment d’écrire ces lignes, plus de 375 entreprises votent avec leurs pieds via des « auto-sanctions », annonçant qu’elles ont ou vont faire une sorte de retrait de Russie. La Yale School of Management tient une liste active des entreprises qui ont quitté la Russie et de celles qui restent, qui devient une liste sur laquelle les entreprises seront évaluées par l’opinion publique. Cela met la pression sur les entreprises, les conseils d’administration et les actionnaires qui doivent décider s’ils veulent continuer à faire des affaires en Russie.
Énergie et chaînes d’approvisionnement
Les États-Unis ont pris la décision de cesser les importations de tous les approvisionnements énergétiques russes, ce qui alimente davantage les augmentations inflationnistes. La Maison Blanche s’apprête également à interdire tous les nouveaux investissements américains dans le secteur énergétique russe et prépare le terrain pour refuser à l’avenir les investissements dans tout secteur en Russie chaque fois que cela sera jugé nécessaire.
Les réseaux d’approvisionnement sont également perturbés sur plusieurs fronts par les sanctions. Maersk, la plus grande compagnie maritime et exploitant de navires au monde, fournit des mises à jour Russie/Ukraine sur les expéditions vers et depuis la Russie et la Biélorussie ; la plupart des transports maritimes, ferroviaires et terrestres vers la Russie sont annulés, à quelques exceptions près pour les denrées alimentaires, les fournitures médicales et humanitaires. Toutes les liaisons maritimes ou ferroviaires vers l’Ukraine sont également annulées par Maersk, pour des raisons de sécurité.
Le métal compte
Alors que la Russie représente moins de 2 % du produit intérieur brut mondial, elle et l’Ukraine sont des fournisseurs essentiels de plusieurs métaux de base ou de métaux non précieux comme le fer, l’acier, l’aluminium et le nickel. L’indice des prix au comptant des matières premières des métaux de base a chuté en 2020 en raison de la pandémie et il est en hausse depuis. L’invasion de la Russie a poussé l’indice au-delà de ses déjà nouveaux sommets. Les entreprises doivent s’attendre à subir de nouvelles hausses à court terme, à moins que la demande ne ralentisse et que la guerre en Ukraine ne s’arrête.
La Russie est également le plus grand exportateur mondial de palladium, un métal non commun essentiel à la fabrication de convertisseurs catalytiques automobiles. Les prix au comptant de cette ressource ont augmenté de 48 % par rapport à leur point le plus bas du 15 décembre et se négocient à 2 365 $ l’once au moment de la rédaction de cet article.
Un autre exemple extrême est le nickel. La Russie n’est pas le plus grand producteur ou exportateur de nickel, mais le métal a connu une augmentation des prix qui a forcé la Bourse des métaux de Londres à suspendre ses échanges. Le métal se négocie généralement entre 10 000 et 20 000 dollars la tonne, mais a atteint 100 000 dollars la tonne, tiré par les positions courtes des grands producteurs de nickel qui s’attendaient à augmenter leur production. L’invasion fit grimper les prix et déclencha une réaction en chaîne. Le London Metal Exchange n’a pas encore redémarré le commerce du nickel pour régler des milliards qui sont désormais liés à des contrats.
Les entreprises industrielles qui dépendent de ces métaux doivent anticiper la hausse continue des coûts dans un environnement d’approvisionnement déjà faible qui s’est intensifié en réponse à l’invasion russe de l’Ukraine. De plus, les entreprises devraient envisager des sources alternatives à ces métaux non précieux qui proviennent historiquement de ces pays.
Évaluation de l’exposition
La monnaie russe se dépréciait depuis des années avant la guerre en Ukraine, et les sanctions l’ont fait chuter début mars à un nouveau plus bas ; un dollar américain pouvait acheter 117 roubles. Ces conditions actuelles et le gel des comptes en dollars russes en dehors de la Russie ont remis en question la capacité des entreprises et des banques russes à respecter leurs obligations. En tant que telles, les entreprises du marché intermédiaire devraient évaluer leur exposition potentielle si la Russie faisait défaut sur ses dettes maintenant ou à l’avenir.
Étant donné que la Russie est le douzième partenaire commercial au monde, les entreprises situées dans l’espace manufacturier ou à proximité doivent également évaluer leur risque et leur exposition commerciale potentielle, en particulier dans les réseaux de chaîne d’approvisionnement profonds et multicouches. Les entreprises peuvent avoir besoin de diversifier leurs fournisseurs critiques et d’évaluer en permanence les performances des fournisseurs et des sous-traitants tout au long de la chaîne d’approvisionnement. Les entreprises industrielles s’appuyant fortement sur des tiers tout au long de la chaîne d’approvisionnement, la visibilité et la connectivité à travers l’écosystème étendu seront essentielles pour comprendre l’impact de l’environnement actuel et renforcer la résilience.
