Le capital-risque est une source importante de financement pour accélérer les startups en démarrage, autonomiser les entrepreneurs et encourager les innovations qui facilitent le développement économique, la réduction de la pauvreté et la création d’emplois. Selon un rapport récent de l’Association africaine du capital-investissement et du capital-risque (APEVCA), le paysage du capital-risque (VC) et de l’entrepreneuriat en Afrique connaît une croissance rapide. Provenant des solides progrès macroéconomiques du continent de 2000 à 2016 – qui ont contribué à développer un environnement économique favorable – la combinaison d’une base de consommateurs croissante, de flux externes d’investissements et de solutions commerciales entrepreneuriales répondant aux besoins des consommateurs africains et aux problèmes structurels a accéléré les investissements de capital-risque en Afrique pour atteindre des sommets en 2019.
Les figures 1 à 3 montrent la valeur et le volume des transactions de CR en Afrique de 2014 à 2019 et la taille de l’investissement des transactions de CR, qui ont toutes deux connu une croissance significative. Les auteurs attribuent l’augmentation significative de la valeur des transactions de capital-risque en 2019 – près du double de celle de 2018 (figure 2) – à l’écosystème naissant des startups en Afrique. Divers pays ont mis en œuvre des politiques qui permettent un environnement commercial propice aux startups et aux petites entreprises. En fait, le Sénégal et la Tunisie ont récemment promulgué une législation favorable aux CV, tandis que le Rwanda, le Ghana et le Mali poursuivent actuellement des politiques similaires. Cependant, la majorité des transactions de CR en Afrique sont relativement petites, puisque 65% des transactions de CR attirent moins de 5 millions de dollars d’investissements (Figure 3). Par rapport aux transactions de CR aux États-Unis au cours de la même période, Pitchbook, une société de recherche sur les marchés financiers, rapporte que les investissements de CR de moins de 5 millions de dollars représentent environ 10% de toutes les transactions de CR aux États-Unis.
Figure 1. Nombre d’opérations de capital-risque en Afrique, par an
Source: Association africaine du capital-investissement et du capital-risque, «Capital-risque en Afrique: cartographie du paysage des investissements de démarrage en Afrique», 2020.
Figure 2. Valeur des transactions de CR en Afrique, par année
Source: Association africaine du capital-investissement et du capital-risque, «Capital-risque en Afrique: cartographie du paysage des investissements de démarrage en Afrique», 2020.
Figure 3. Part des transactions de CR en Afrique en volume, par tranche de taille de transaction, 2014-2019
Source: Association africaine du capital-investissement et du capital-risque, «Capital-risque en Afrique: cartographie du paysage des investissements de démarrage en Afrique», 2020.
Comme le montrent les figures 4 et 5, le capital-risque africain est dominé par plusieurs industries et investisseurs. En fait, les auteurs constatent que la composition des transactions africaines de CR en volume est concentrée dans les services financiers, les technologies de l’information (TI) et la consommation discrétionnaire (biens et services non essentiels). En termes de valeur, les biens de consommation discrétionnaires et financiers représentent plus de la moitié de la valeur des transactions de capital-risque en Afrique. L’Amérique du Nord détient une part considérable des investissements africains en CR, avec l’Europe et l’Afrique derrière: Ensemble, ces trois régions représentent 75% des investissements dans les transactions de CR en Afrique. Les auteurs constatent que, alors que la croissance économique de l’Afrique s’est accélérée et que l’intérêt des investisseurs internationaux s’est accru, des investisseurs africains locaux ont émergé pour fournir des «solutions de financement locales» et développer des sociétés de capital-risque locales.
Figure 4. Part du nombre et de la valeur des transactions de CR en Afrique, par secteur, 2014-2019
Source: Association africaine du capital-investissement et du capital-risque, «Capital-risque en Afrique: cartographie du paysage des investissements de démarrage en Afrique», 2020.
Figure 5. Part des investisseurs participant à des opérations de CR en Afrique par région, 2014-2019
Source: Association africaine du capital-investissement et du capital-risque, «Capital-risque en Afrique: cartographie du paysage des investissements de démarrage en Afrique», 2020.
Les auteurs constatent également que la répartition géographique des transactions de CR dans L’Afrique est assez hétérogène: en effet, la figure 6 révèle que la part des transactions de CR en volume est à peu près similaire entre l’Afrique orientale, occidentale et australe, et la part des transactions de CR en valeur est dominée par les transactions multirégionales avec des entreprises en démarrage qui opèrent dans continent. Notamment, il y a un déficit criard en valeur et en volume des transactions en Afrique centrale. Malheureusement, les auteurs ne fournissent aucun aperçu expliquant ce phénomène. En termes de valeur et de volume de VC par pays, le rapport indique que trois pays – l’Afrique du Sud, le Kenya et le Nigéria – dominent le paysage africain du VC et capturent respectivement 21%, 18% et 14% du volume des transactions VC. Ensemble, ces trois pays représentent plus de la moitié du volume total des transactions de capital-risque sur le continent.
Figure 6. Part du nombre et de la valeur des transactions de CR en Afrique, par région, 2014-2019
Source: Association africaine du capital-investissement et du capital-risque, «Capital-risque en Afrique: cartographie du paysage des investissements de démarrage en Afrique», 2020.
La croissance des investissements en capital-risque, ainsi que des investissements en capital-investissement, en Afrique démontre la nature évolutive des flux financiers externes vers le continent, où la valeur des investissements directs étrangers a dépassé la valeur de l’aide publique au développement dans 27 pays en 2017. des perspectives économiques à long terme favorables, une classe moyenne en croissance et un nouveau marché massif dans la «plus grande zone de libre-échange du monde», les auteurs supposent que le potentiel économique de l’Afrique en fait une destination d’investissement de plus en plus attrayante pour les investisseurs à la recherche impact à long terme. »
Pour en savoir plus sur l’investissement en Afrique, lisez «Chiffres de la semaine: Tendances de l’investissement privé en Afrique subsaharienne», «Chiffre de la semaine: Tendances des fusions et acquisitions en Afrique», «Chiffre de la semaine: Investissements directs étrangers en Afrique »,« Placer l’investissement au centre de la stratégie de développement de l’Afrique »et le livre de Landry Signé, Senior Fellow AGI:« Unlocking Africa’s Business Potential ».
