Si le premier trimestre est une indication, les transactions et la formation de capital dans le secteur biopharmaceutique prennent de l’ampleur.
Après une année riche en fusions et acquisitions, de nombreux investisseurs et dirigeants ont abordé la nouvelle année avec un optimisme prudent quant à la poursuite de la tendance. Les premières données suggèrent que c'est le cas : le volume et la valeur des fusions et acquisitions se sont accélérés à la fin du premier trimestre et la collecte de fonds s'est renforcée sur les marchés publics et privés, donnant un ton constructif pour le reste de cette année.
Dynamique des fusions et acquisitions
Au milieu d’une falaise majeure en matière de brevets – alors que l’exclusivité sur les produits à succès expire – les grandes sociétés pharmaceutiques cherchent à renforcer leurs pipelines, en grande partie par le biais de fusions et d’acquisitions. Au premier trimestre, le secteur a vu 125 transactions annoncées, d'une valeur globale estimée à 53,8 milliards de dollars (environ 1,2 milliard de dollars par transaction en moyenne).
Le mois de mars a clairement été le point culminant, avec 26,7 milliards de dollars annoncés ; notamment, 85 % des transactions de ce mois-là ont été annoncées au cours des 12 derniers jours du mois, avec une taille moyenne de transaction d'environ 2,1 milliards de dollars.
La dynamique s'est également poursuivie début avril, avec sept transactions annoncées au cours des sept premiers jours du mois, pour un montant moyen de 2,3 milliards de dollars.
Une collecte de fonds en hausse
La collecte de fonds dans le secteur biopharmaceutique s'est également accélérée au cours des quatrième et premier trimestres. Après que les marchés financiers ont commencé à se détendre à la fin du troisième trimestre, marqué par trois introductions en bourse réussies en septembre, octobre et novembre, la dynamique s'est poursuivie au premier trimestre avec cinq introductions en bourse supplémentaires d'une valeur de plus de 150 millions de dollars.
L’activité s’est également redressée sur les marchés privés, grâce à l’augmentation des investissements en capital-risque et en capital-investissement. Notamment, dans les derniers jours du mois de mars, une importante société de capital-investissement a annoncé que son dernier fonds pour les sciences de la vie avait été sursouscrit et clôturé à 6,3 milliards de dollars d'engagements, ce qui en fait le plus grand fonds jamais levé dans le domaine des sciences de la vie.
Les plats à emporter
La reprise des activités de fusions et acquisitions et de levées de fonds à la fin du premier trimestre signale un dégel des transactions qui pourrait se traduire par une année plus active pour le secteur biopharmaceutique.
À mesure que l’intérêt des acheteurs stratégiques et financiers augmente, les entreprises pourraient gagner à prendre du recul pour évaluer leur état de préparation, qu’il s’agisse d’affiner le discours sur le progrès clinique, de tester les voies de financement ou de s’assurer que l’infrastructure peut soutenir l’échelle. Dans le même temps, les acquéreurs resteront probablement sélectifs face aux pressions liées aux brevets, aux attentes en matière de valorisation et à la complexité réglementaire.
Même si l’incertitude demeure, la dynamique initiale suggère que les entreprises les mieux placées pour agir seront celles qui auront effectué le travail préparatoire avant que la fenêtre ne s’ouvre complètement.
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