L'échec des négociations avec l'Iran au cours du week-end entraînera une hausse des prix du pétrole lorsque les marchés asiatiques ouvriront plus tard dimanche et suivra presque sûrement avec l'ouverture de Londres et de New York lundi.
L’annonce d’un blocus naval des transports maritimes en provenance du golfe Persique ne fera qu’aggraver les pénuries de pétrole, de gaz naturel, de distillats, d’autres liquides et produits raffinés.
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On peut imaginer que la confiance des consommateurs se détériorera par rapport à son point déjà bas, ce qui nécessitera des efforts pour atténuer le choc énergétique de la part de l’État et des autorités politiques nationales.
Avant l'échec des négociations, environ 10 % de l'approvisionnement mondial en pétrole était confronté à une contrainte. Cette pression va se resserrer à mesure que les marchés dépendent de plus en plus des expéditions en provenance de la mer Rouge.
Les économies asiatiques sont les plus menacées. D’ici une semaine ou deux, l’Europe sera également confrontée à des pénuries de carburéacteur et de diesel.
À court terme, l’accent devrait être mis sur :
- Prix de l'énergie : Le pétrole, le diesel, le carburéacteur et l’essence vont tous augmenter.
- Le dollar américain : Les mouvements de valeur refuge feront grimper la valeur du dollar.
- Rendements obligataires : En hausse à mesure que les investisseurs intègrent la probabilité d’une stagflation.
- Anticipations d’inflation : En hausse alors que les consommateurs se préparent à des prix plus élevés.
- Efforts d’atténuation : Les autorités gouvernementales accélèrent les mesures de secours.
Le brut Brent daté a clôturé à 125,88 dollars vendredi à Londres et constituera un objectif pour la communauté commerciale, ce qui fera immédiatement monter le prix du papier.
Les spreads acheteur-vendeur de lundi se rapprocheront très probablement du récent sommet de 144,46 $.
La stagflation mondiale sera au centre de l’attention sur le marché du Trésor américain, évalué à 30 600 milliards de dollars, dans le contexte d’un marché de 107 000 milliards de dollars pour la dette publique internationale. Cela entraînera une hausse des rendements aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Europe et au Japon.
Le mouvement de valeur refuge vers le dollar américain et d’autres actifs libellés en dollars va très probablement redémarrer.
Le principal mécanisme de transmission entre les événements dans le golfe Persique et les consommateurs mondiaux sera les prix de l’essence et du diesel.
Au cours du week-end, le prix de l'essence aux États-Unis a chuté de 4,17 dollars à 4,12 dollars dans l'espoir d'un cessez-le-feu. Ces prix augmenteront encore cette semaine.
Aux États-Unis, en Europe et en Asie, on s’attend à ce que les gouvernements apportent un soulagement aux consommateurs assiégés par la hausse des prix de l’énergie.
Aux États-Unis, je m'attends à ce que les gouvernements des États commencent à accorder des exonérations de taxe sur l'essence, comme celles prises en Géorgie et en Indiana au cours du mois dernier.
En Asie et en Europe, à mesure que le rationnement de l’énergie s’installe, la stagflation fera partie d’un scénario d’ajustement plus vaste qui s’accélérera si le transport de produits énergétiques hors du golfe Persique s’arrête effectivement.
