Immigrants qualifiés, spirales salaires-prix, etc.

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Les entreprises françaises ont produit plus de brevets en 2010 qu’en 1995, mais elles n’ont pas augmenté la taille de leurs équipes brevets. Anna Maria Mayda de Georgetown, Gianluca Santoni du CEPII et Gianluca Orefice de l’Université Paris-Dauphine constatent que l’augmentation de l’activité en matière de brevets provient d’un afflux de migrants qualifiés en France, qui ont accru à la fois la spécialisation et l’innovation au sein des entreprises françaises. À mesure que le nombre de migrants qualifiés augmentait, les travailleurs français de souche et les immigrants se spécialisaient là où ils avaient un avantage comparatif. Les travailleurs français se concentraient dans des « métiers à forte intensité de communication » comme la gestion et l’administration, tandis que les travailleurs étrangers se concentraient dans des emplois de recherche « nécessitant des compétences techniques et quantitatives », conduisant à des équipes de brevets de plus en plus spécialisées. Les auteurs constatent ainsi que les immigrés qualifiés en France génèrent une production de brevets « significativement plus élevée » que les travailleurs nationaux qualifiés en raison des gains de la spécialisation.

Les accélérations des salaires nominaux ne signalent pas nécessairement une spirale salaires-prix, définie comme un épisode où au moins trois des quatre trimestres successifs voient à la fois une accélération des prix à la consommation et des salaires nominaux, selon Jorge Alvarez du Fonds monétaire international et ses co-auteurs. Depuis les années 1960, les auteurs ont identifié 79 épisodes dans 38 économies avancées où des spirales salaires-prix ont eu lieu ; parmi ceux-ci, une minorité a connu une nouvelle accélération soutenue des salaires et des prix. Les auteurs ont trouvé 22 épisodes qui présentaient une dynamique salaires-prix similaire à celle entourant la pandémie de COVID-19. Après quatre trimestres, ces épisodes ont été, en moyenne, suivis d’une accélération de la croissance des salaires, mais pas de nouvelles spirales salaires-prix. S’il est trop tôt pour dire si la reprise après la pandémie se déroulera de la même manière que les épisodes précédents, les salaires nominaux peuvent s’accélérer tandis que l’inflation recule, comme cela s’est produit lors des épisodes précédents.

Selon Tobias Schultheiss et Uschi Backes-Gellner de l’Université de Zurich, les avantages salariaux et d’emploi de l’apprentissage tout au long de la vie – formation continue en dehors du système d’éducation formelle et tout au long de la carrière d’un travailleur – varient en fonction de la composition des compétences techniques et générales requises pour un emploi. Les auteurs utilisent un algorithme d’apprentissage automatique pour classer les descriptions de poste suisses selon un continuum de compétences techniques à compétences générales, où les compétences techniques incluent des connaissances concrètes, telles que savoir comment utiliser une certaine machine, et les compétences générales incluent des attributs tels que la capacité de leadership. Les classifications professionnelles ont ensuite été appariées aux décisions d’apprentissage tout au long de la vie et aux résultats professionnels des répondants aux vagues 2011 et 2016 du Microrecensement suisse de la formation continue. Dans les professions plus qualifiées, où les compétences ont tendance à se déprécier avec le temps, l’apprentissage tout au long de la vie est principalement une protection contre les risques de chômage plutôt qu’une augmentation des salaires. En revanche, dans les professions non spécialisées, l’apprentissage tout au long de la vie agit plutôt comme un stimulant pour la promotion et conduit à des gains salariaux plus importants.

Les anticipations d’inflation des consommateurs augmentent à nouveau

Graphique linéaire montrant les observations médianes mensuelles des attentes d'inflation des consommateurs sur un an et sur trois ans de juin 2013 à octobre 2022. Les attentes sont restées entre environ 2,5 % et 4 % sur les deux mesures jusqu'en 2021, lorsque les attentes sur un an ont augmenté à près de 7 % et trois ans à plus de 4 %.  Depuis le début de 2022, les attentes ont diminué, mais ont récemment inversé leur cours et augmenté pour atteindre leur niveau actuel de 5,9 % sur un an et de 3,1 % sur trois ans.

Graphique avec l’aimable autorisation d’Axios visuels ; données de l’enquête de la Fed de New York sur les attentes des consommateurs

« [D]malgré beaucoup de battage médiatique – vous avez beaucoup entendu parler de la décentralisation de ces [cryptocurrency] les marchés sont et à quel point ils sont innovants et différents – il s’avère qu’ils sont très concentrés, très interconnectés, et vous ne voyez qu’un effet domino : les échecs d’une plate-forme ou d’une entreprise se propagent ailleurs », déclare Lael Brainard, vice-président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale.

«Cela renforce ce besoin de s’assurer que la finance cryptographique – parce qu’elle n’est pas différente de la finance traditionnelle dans les risques auxquels elle expose les investisseurs – doit être sous le périmètre réglementaire. Et ce sont précisément ces questions d’interdépendance, d’effet de levier, de liquidité qui sont des risques financiers traditionnels, et de protection des consommateurs, de protection de la vente au détail – nous devons vraiment nous assurer que cet environnement dispose des garde-fous réglementaires appropriés, qu’il s’agisse de mettre certains en conformité avec les règles existantes ou dans certains cas, élargir ce périmètre réglementaire.


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