Jaison R. Abel, Richard Deitz et Nick Montalbano
Les entreprises ont subi d’importantes pressions sur les coûts en 2025, car le coût des assurances et des services publics a fortement augmenté, tandis qu’une augmentation des tarifs a contribué à la hausse des coûts des biens et des matériaux. Cet article examine comment les entreprises de la région de New York et du nord du New Jersey ont ajusté leurs prix en réponse à ces pressions sur les coûts et décrit leurs attentes en matière de hausses de prix et d'inflation futures. Les résultats de l'enquête montrent une accélération de la hausse des prix des entreprises en 2025, avec une augmentation particulièrement forte dans le secteur manufacturier. Même si les hausses de coûts et de prix se sont intensifiées l’année dernière, nos enquêtes révèlent que celles-ci ne contribuent pas à inciter les entreprises à croire que l’inflation va augmenter à court ou à long terme. En fait, les anticipations d'inflation des entreprises se sont modérées par rapport à ce qui était prévu il y a un an. Les entreprises anticipent désormais une inflation de 3 % pour l’année à venir, soit un chiffre inférieur à celui prévu l’année dernière à la même époque. Il est important de noter que, comme l’année dernière, les anticipations d’inflation à long terme restent également bien ancrées.
Les augmentations de prix ont repris l’année dernière
Selon nos enquêtes, à la suite de fortes hausses de prix au cours de la période inflationniste post-pandémique, les hausses de prix des entreprises se sont modérées en 2023 et 2024, mais le rythme s'est à nouveau accéléré en 2025. Les entreprises du secteur des services ont augmenté leurs prix en moyenne de 5,0 % en 2025, contre 4,1 % en 2024, comme le montre le graphique ci-dessous, qui représente les augmentations de prix moyennes parmi les entreprises de nos enquêtes. La hausse des prix a été encore plus prononcée dans le secteur manufacturier, où les entreprises ont augmenté leurs prix de 6,0 % en moyenne en 2025, soit près du double du rythme de 3,3 % enregistré en 2024.
Les hausses de prix se sont accélérées en 2025, mais devraient se modérer
Remarque : Ces moyennes représentent une moyenne tronquée ; les 5 pour cent les plus élevés et les 5 pour cent les plus bas des réponses sont exclus.
Ces augmentations de prix réalisées en 2025 étaient assez proches de ce à quoi s’attendaient les entreprises de services lors de leur enquête l’année dernière, mais étaient légèrement supérieures à l’augmentation de 5,4 % anticipée par les entreprises manufacturières. À l’horizon 2026, les entreprises s’attendent à ce que les hausses de prix se modèrent quelque peu, mais restent élevées, à un peu plus de 4 %. Ce rythme attendu d’augmentation des prix représente une décélération par rapport aux niveaux de 2025, mais reste supérieur aux augmentations de prix enregistrées en 2024, lorsque les pressions inflationnistes s’atténuaient.
Les anticipations d’inflation pour l’année à venir diminuent
Malgré une année de hausses élevées des coûts et des prix, les attentes médianes d'inflation des entreprises pour l'année à venir sont tombées à 3,0 %, revenant au niveau où elles étaient attendues en 2024, comme le montre le graphique ci-dessous. Cela représente une modération par rapport à l’année dernière, où les entreprises de services prévoyaient une inflation de 4,0 % pour 2025 et les fabricants de 3,5 %. Ces chiffres sont cohérents avec les attentes d’inflation des consommateurs pour l’année à venir, qui sont également tombées à environ 3 % début 2026. Cette stabilité des anticipations d’inflation pourrait être en partie attribuée au fait que les entreprises interprètent les augmentations de coûts induites par les tarifs en 2025 comme un ajustement temporaire et ponctuel plutôt que comme le début d’une pression inflationniste soutenue. Les entreprises peuvent également extrapoler à partir de leur propre comportement de tarification prévu et de leurs coûts futurs attendus, car elles s’attendent à augmenter leurs prix et à connaître une croissance des coûts à un rythme plus lent en 2026 qu’en 2025.
Les anticipations d’inflation des entreprises sont bien ancrées
Remarque : Les chiffres représentent les médianes.
Les anticipations d’inflation à long terme restent ancrées
À l'instar des attentes des ménages, les anticipations d'inflation à long terme des entreprises sur trois et cinq ans restent ancrées à 3,0 %, ce qui signifie que les attentes à court terme sont revenues au même niveau que les attentes à long terme. Cet ancrage des anticipations d’inflation est important. Les anticipations des entreprises concernant l’inflation future peuvent influencer la manière dont elles fixent les salaires et les prix ; en d’autres termes, les anticipations concernant l’évolution de l’inflation future peuvent affecter l’évolution de l’inflation actuelle. Si les entreprises et les consommateurs s’attendent à ce que l’inflation soit élevée à l’avenir parce qu’elle est élevée aujourd’hui, ils pourraient modifier leur comportement en conséquence, ce qui pourrait rendre l’inflation encore plus persistante. Dans l’ensemble, le fait que les attentes pour l’année à venir ont diminué et que les attentes à long terme sont restées stables malgré les pressions importantes sur les coûts et les prix auxquelles les entreprises ont été confrontées l’année dernière suggère que le comportement des entreprises est moins susceptible d’induire des pressions inflationnistes plus persistantes à l’avenir.
Jaison R. Abel est responsable de la microéconomie au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Richard Deitz est conseiller en politique économique au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Nick Montalbano est un spécialiste de l'analyse de données au sein du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Comment citer cet article :
Jaison R. Abel, Richard Deitz et Nick Montalbano, « Les attentes d'inflation des entreprises reviennent aux niveaux de 2024 », Banque de réserve fédérale de New York Économie de Liberty Street4 mars 2026, https://doi.org/10.59576/lse.20260304c
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