Alors que les prix du pétrole restent élevés alors que la guerre au Moyen-Orient se poursuit, l'Agence internationale de l'énergie a annoncé mercredi la libération coordonnée des réserves mondiales de pétrole pour réduire les prix du gaz.
Les 32 pays membres de l'AIE libéreront 400 millions de barils de pétrole sur les 1,2 milliard de barils de leurs réserves, a annoncé l'agence. Il s'agit d'une quantité importante, presque égale aux 421 millions de barils dont les États-Unis disposent actuellement dans leurs réserves sur une capacité de 714 millions de barils.
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Mais si l’on considère le total dans le contexte de l’offre et de la demande mondiales, il s’agit encore d’un montant modeste.
Une telle mesure ralentirait plutôt qu’arrêterait la hausse des prix du pétrole et offrirait un remède temporaire à la brûlure brûlante de la hausse des prix de l’essence.
Plus important encore, il est essentiel non seulement d’examiner le nombre total de barils rejetés, mais également d’examiner le débit à court terme et les asymétries régionales qui se produiront au cours des 30 prochains jours.
Chaque économie poursuivra ses propres intérêts. Les investisseurs devraient s’attendre au minimum à des subventions pour les achats d’essence, au rationnement et à des exonérations de taxe sur l’essence pour accompagner la publication coordonnée.
L’action collective nécessite une coopération et aucune renonciation ex post à la libération historique des réserves stratégiques de pétrole.
Si l'on considère la répartition des réserves de 1,1 milliard de barils du Groupe des Sept, les États-Unis en détiennent 41 %, le Japon 26 %, la France 12 %, l'Allemagne 11 %, l'Italie 7 % et le Royaume-Uni 4 %.
Surveillez les annonces à court terme de toutes les autorités budgétaires du G7 concernant les mesures supplémentaires visant à atténuer le choc énergétique.
Nous vivons une période chargée, mais il n’existe pas de panacée.
La seule durée qui compte à l’heure actuelle est la durée pendant laquelle le détroit d’Ormuz restera effectivement fermé et pendant laquelle la guerre se poursuivra.
Exploiter les réserves
L'annonce de mercredi est une réponse familière à une compression des prix, que les États-Unis ont pratiquée cinq fois au cours des 20 dernières années.
Mais est-ce que ça marche ? Le bilan est mitigé.
Un succès est survenu après l'ouragan Katrina en 2005, lorsqu'une publication ciblée a contribué à faire baisser les prix d'un sommet de 3,07 dollars le gallon à 2,68 dollars en un mois.
Mais en 2011, en réponse à la guerre civile en Libye qui, comme l'annonce de mercredi, faisait partie d'un effort international, la publication a fait baisser les prix du gaz de 6 %, pour ensuite revenir à leur niveau précédent deux semaines plus tard. À partir de là, les prix du gaz ont augmenté.
Plus récemment, les États-Unis ont commandé deux versions, en 2021 et 2022. La version de novembre 2021, qui a également été réalisée en coordination avec d’autres pays, a été annoncée pour lutter contre la montée de l’inflation liée à la pandémie. Mais même si les États-Unis ont libéré 50 millions de barils de pétrole, cette décision n’a pas réussi à empêcher les prix du gaz de continuer à augmenter.
Puis, en mars 2022, en réponse à la guerre en Ukraine, les États-Unis ont libéré un volume record de 180 millions de barils de pétrole en deux phases, mais cela n’a finalement pas réussi à empêcher les prix du gaz d’atteindre un niveau record de 5,01 dollars le gallon en juin de la même année.
Cette décision a néanmoins eu un certain effet. Les économistes du Trésor ont estimé que cela aurait réduit de 13 à 42 cents le pic, même si les consommateurs n'en ressentaient pas l'impact.
Les plats à emporter
Les calculs sous-jacents expliquent pourquoi la libération du pétrole des réserves stratégiques a eu un effet mitigé.
Les États-Unis consomment environ 20 millions de barils de pétrole par jour. Même la publication la plus agressive, comme celle de 2022, ne représente que quelques semaines d’approvisionnement, ce qui la rend insuffisante pour compenser les pressions qui font monter les prix.
