L'annonce vendredi de la nomination de Kevin Warsh au poste de prochain président de la Réserve fédérale a mis fin à une longue période de spéculation sur la succession de Jerome Powell, dont le mandat se termine en mai.
Mais cela a également soulevé de nouvelles questions, dont la moindre n’est pas la politique que Warsh apporterait à ce rôle, s’il était confirmé par le Sénat.
L'économiste en chef de RSM, Joe Brusuelas, a rejoint Yahoo Finance pour donner son avis sur la nomination. Les investisseurs et les dirigeants tenteront de recueillir le point de vue de Warsh au cours des prochains mois.
« Est-ce un homme pour toutes les saisons, ou est-ce un caméléon ? » dit Brusuelas.
« Il penche du côté des bellicistes », a déclaré Brusuelas à propos du bilan de Warsh, qui contraste avec le désir de l'administration de réduire les taux d'intérêt davantage et plus fortement. « Il a certainement ce que nous qualifierons de vues peu orthodoxes sur la réduction radicale du bilan. »
Brusuelas a déclaré que les circonstances avaient radicalement changé depuis que la Fed avait commencé à accroître son bilan en réponse à une série de chocs économiques. Il n’est pas réaliste que la Fed revienne à la façon dont elle fonctionnait avant la crise financière, a suggéré Brusuelas.
« Nous avons une économie de 31 000 milliards de dollars qui exige un bilan beaucoup plus important que celui qui existait il y a 20 ans », a déclaré Brusuelas. « Souvent, lorsque j'entends Kevin Warsh parler, j'entends un écho de 2007. »
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Brusuelas a été direct dans son évaluation des vues bellicistes de Warsh pendant une période de détresse économique. « Il a raté le but », a déclaré Brusuelas à propos du mandat de Warsh en tant que gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, pendant la crise financière. « Il plaidait en faveur d’une préoccupation excessive et d’une trop grande concentration sur l’inflation à un moment où l’économie traversait un choc déflationniste semblable à une dépression. »
Le taux de chômage était alors en passe d'atteindre 10%, a ajouté Brusuelas. « Il y a de bonnes raisons pour que Wall Street interprète cela comme une nomination belliciste. »
Brusuelas a déclaré que de nombreuses questions devaient trouver une réponse dans son processus de nomination, qui pourrait être entravé par l'opposition du sénateur républicain de Caroline du Nord, Thom Tillis, qui a de nouveau promis vendredi de bloquer la nomination d'un nouveau président de la Fed jusqu'à ce que l'enquête criminelle sur Powell soit résolue.
« Va-t-il préserver l’indépendance de la banque centrale ? Brusuelas a dit de Warsh. « Que veut-il dire par réduction du bilan ? Que veut-il faire dans la réforme de la Réserve fédérale ? Et que pense-t-il de la réduction du ratio de levier supplémentaire dans le contexte de la déréglementation financière ? »
