La confiance des consommateurs au cours de la période de deux semaines se terminant lundi est restée essentiellement inchangée, en hausse de moins d’un point d’indice par rapport au mois dernier et se situant environ 20 % en dessous de son niveau de janvier 2025.
Bien que le chiffre global ait marqué le niveau le plus élevé depuis août 2025, les récents gains mensuels ont été faibles – bien dans la marge d’erreur – offrant peu de preuves d’une amélioration significative des conditions sous-jacentes.
Un examen plus attentif des détails offre encore moins de raisons d’être optimiste. Les gains de confiance se sont concentrés parmi les ménages possédant les portefeuilles d'actions les plus importants, tandis que la confiance a stagné et est restée lamentable pour les consommateurs non exposés aux actions.
De modestes améliorations dans l’évaluation des finances personnelles et des conditions d’achat de biens durables ont été compensées par une légère détérioration des opinions sur les conditions économiques à long terme.
Les inquiétudes concernant l’érosion du pouvoir d’achat due aux prix élevés et le risque élevé de perte d’emploi restent largement répandues.
Le sentiment a également tendance à évoluer avec les prix de l’essence. L'enquête suggère que les consommateurs s'attendent à une baisse des prix de l'essence au cours des 12 prochains mois, mais les données récentes sur les prix de l'essence et du pétrole vont dans la direction opposée, soulevant des questions sur la durabilité de l'amélioration de la confiance.
Alors que le marché boursier a évolué latéralement ces dernières semaines et que d'autres actifs clés ont enregistré certaines des baisses les plus importantes depuis des années, il est peu probable que le canal boursier qui a remonté la confiance des ménages à revenus élevés fournisse un soutien durable lors de la prochaine publication.
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En conséquence, cette hausse du sentiment doit être prise avec quelques grains de sel. À notre avis, cela ressemble plus à du bruit qu’à un changement de tendance significatif.
Les anticipations d’inflation offrent un signal mitigé. Les attentes d’inflation pour l’année à venir sont tombées à 3,5 % contre 4,0 % le mois dernier, soit le chiffre le plus bas depuis janvier 2025, mais elles restent bien au-dessus de la fourchette de 2,3 % à 3,0 % observée au cours des deux années précédant la pandémie.
Dans le même temps, les anticipations d’inflation à long terme ont légèrement augmenté pour un deuxième mois consécutif, à 3,4 %, soulignant le risque que les pressions inflationnistes restent plus fortes que ne le souhaiterait la Fed.
Cela dit, à plus long terme, le sentiment reste faible par rapport aux périodes précédentes. Les choses vont se compliquer cette année, lorsque les consommateurs seront confrontés à autant de vents favorables que de vents contraires.
