L’un des privilèges de ma vocation est de pouvoir voyager à travers le pays et de parler de l’économie américaine à un large éventail de personnes – des professionnels des marchés financiers aux consommateurs ordinaires.
Aucune question ne les anime plus de nos jours que la notion d’abordabilité.
Certains rejettent l’idée selon laquelle les consommateurs sont confrontés à une crise de l’accessibilité financière et la considèrent comme une création des médias. Dans ces discussions, les données sont politisées et de fausses informations entrent dans le débat. Le résultat est qu’il peut être difficile d’avoir une conversation rationnelle basée sur un ensemble de faits convenus.
Mais il n’y a pas une telle confusion parmi les consommateurs réguliers avec qui je parle. Ils m'ont raconté une histoire claire, à savoir que leur coût de la vie quotidienne augmente, y compris le simple fait de garder les lumières allumées.
En décembre, les prix de l'électricité ont augmenté de 6,7% par rapport à l'année dernière, contre une augmentation globale des prix de 2,7% dans l'indice des prix à la consommation. Les coûts de la nourriture et du logement ont également dépassé le taux d'inflation global en décembre.
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Ce qui nous amène à l’indice des prix à la consommation de janvier qui sera publié vendredi.
Pour nous, le principal point à retenir du rapport CPI sera le nombre d’entreprises qui ont profité de la fin de l’année pour augmenter leurs prix, comme elles le font souvent, et le nombre d’entreprises qui ont décidé de répercuter les coûts tarifaires qu’elles ont absorbés.
Ces facteurs contribueront très probablement à faire grimper le chiffre principal de l’IPC pour décembre.
Mais plus profondément dans les données, l'accent sera mis sur le coût de la vie quotidien, y compris le loyer du logement, qui a augmenté de 3,1 % par an en décembre, et la nourriture et les boissons, qui ont augmenté de 3,0 % sur une base annuelle en décembre.
Les deux catégories, qui sont au cœur des préoccupations des consommateurs concernant l'accessibilité financière, ont récemment connu un ralentissement mais restent au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, les loyers ayant un poids de 35 % dans les calculs de l'IPC et l'alimentation, un poids de 14,5 %.
Les augmentations de loyer, exacerbées par la pénurie de logements, ont éclipsé toutes les autres dépenses des ménages au fil du temps, notamment en raison des changements dans les préférences en matière de logement pendant la pandémie et de l’accélération des loyers.
Nous nous attendons à ce que l’inflation globale remonte lentement à 3 % d’ici avril, avec le risque d’une hausse plus forte en raison des augmentations de prix traditionnelles au début de l’année.
L’inflation plus élevée apparaîtra également dans l’indice des dépenses de consommation personnelle, que la Réserve fédérale utilise pour élaborer sa politique. Nous nous attendons à ce que l’indice PCE atteigne 3 % ou plus à court terme, l’indice PCE de base – qui exclut les catégories alimentaires et énergétiques les plus volatiles et constitue le meilleur indicateur de l’inflation à long terme – atteigne 3,1 % ou plus.
Aucune des données sur les prix n'augure de bon augure d'une éventuelle réduction des taux à court terme par la Réserve fédérale lors de sa réunion de mars ou plus tard cet été, lorsque l'on peut supposer qu'un nouveau président de la Fed prendra la tête de la banque centrale sous la pression de la Maison Blanche pour réduire les taux.
