Pas de soucis d’inflation à la Fed

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s’exprimant lors de la conférence de presse du Federal Open Market Committee le 16 juin.


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Réserve fédérale

Essayons l’une de ces questions à choix multiples que nous avons tous détestées lors des tests SAT. Question : Parmi les propositions suivantes, laquelle ne correspond pas aux autres ?

A) Croissance du PIB de 7 % en 2021.

B) Une augmentation de 5 % de l’indice des prix à la consommation par rapport à l’année précédente et de 3,8 % des prix de base hors alimentation et énergie.

C) Un taux de chômage de 4,5% d’ici la fin de l’année, en route vers 3,8% l’année prochaine.

D) Un taux d’intérêt des fonds fédéraux proche de zéro pendant encore deux ans.

Si vous avez répondu D), vous n’êtes pas membre du Federal Open Market Committee (FOMC), qui a réaffirmé mercredi sa politique monétaire au pied du mur malgré une économie en plein essor et une inflation en hausse que même la Fed anticipe. 3% cette année.

Les réponses A) et C) sont les estimations médianes de 18 gouverneurs de la Fed et présidents de banques régionales en juin, tandis que B) était le chiffre réel de l’inflation pour mai. À toute époque précédente, ces chiffres seraient des signaux jaunes clignotants indiquant qu’un léger resserrement monétaire s’impose.

Mais pas sous le président Jerome Powell, car une fois de plus, il n’y avait pas de dissidents par rapport à la politique qui a commencé au plus fort de la pandémie au printemps 2020. Le seul signe de changement est que sept des prévisionnistes de la Fed ont prédit une augmentation des taux en 2022. Mais cela est seulement jusqu’à 0,25% (deux membres) ou 0,5% (cinq). L’estimation médiane est toujours pas de hausse des taux jusqu’en 2022 et seulement jusqu’à 0,6% en 2023.

M. Powell a reconnu que le récent bond de l’inflation avait été plus élevé que prévu. Il n’avait guère le choix étant donné les augmentations de prix évidentes dans la majeure partie de l’économie. Mais il a rejeté cela lors de sa conférence de presse en raison des « effets d’approvisionnement transitoires » qui disparaîtront lorsque les « goulots d’étranglement » disparaîtront. Donnez-lui le crédit pour la cohérence têtue.

Le président était également exubérant au sujet du chômage. «Nous allons être dans un marché du travail très fort assez rapidement», a-t-il déclaré, ce qui est également difficile à nier étant donné le nombre record de 9,3 millions d’offres d’emploi et d’employeurs à travers le pays qui ne peuvent pas trouver de travailleurs.

Tout cet optimisme est suffisant pour nous faire nous demander si M. Powell pense maintenant que l’économie peut continuer à croître sans plus de dépenses du président Biden. Dommage que personne n’ait demandé.

Wonder Land: Une crise peut être une chose terrible à gaspiller, mais le désordre Manchin et la folie des dépenses montrent que Joe Biden a trouvé un moyen de gaspiller la crise de Covid. Images : Everett Collection/Getty Images Composite : Mark Kelly

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Paru dans l’édition imprimée du 17 juin 2021.

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