L'inflation dans l'indice des prix à la consommation (IPC) s'est refroidie en février comme une baisse mensuelle de 4% des tarifs des compagnies aériennes et une baisse de 1% de l'essence plus que compenser l'augmentation de 0,3% de l'indice pour l'abri.
L'augmentation du coût de l'abri représentait la moitié de l'augmentation du CPI de février, où l'inflation de haut niveau et de base a progressé de 0,2%. Cette augmentation s'est traduite par une augmentation annuelle de 2,8% de l'indice supérieur et une avance de 3,1% dans l'IPC de base il y a un an.
L'inflation des services et les loyers, cependant, progressent toujours bien au-dessus d'un taux de 4%. Ceci, en conjonction avec le ralentissement de la croissance, n'augure pas bien pour l'économie ou le nombre de baisses de taux par la Réserve fédérale.
L'assouplissement des prix liés à une baisse ponctuelle des tarifs des compagnies aériennes sur le dos de la demande des consommateurs plus douce fournit un quantum de réconfort compte tenu de l'augmentation à venir des prix des marchandises en raison des tarifs, ce qui met en danger une tendance pluriannuelle de la désinflation des marchandises.
Bien que la figure de CPI de haut niveau semble amicale, les données sous-jacentes impliquent que la Réserve fédérale envisage de baisser les degrés de liberté en ce qui concerne les taux de réduction.
Les données
Dès le moment, les coûts de transport ont diminué de 0,4% sur le mois et le prix des voitures neuves a chuté de 0,1%, juste avant un grand choc potentiel de prix pour l'industrie.
Un signe de ce choc imminente pourrait être vu dans le prix des voitures et des camions d'occasion, qui ont avancé de 0,9% sur la veille de 25% de tarifs sur l'acier et l'aluminium, ce qui poussera le coût des véhicules à moteur et des pièces plus élevées.
Plus important encore, l'inflation du secteur des services a augmenté de 0,3% sur le mois et de 4,1% par rapport à il y a un an.
Les services excluant l'énergie, ou les services de base, ont également augmenté de 4,1%. Malgré tout l'accent sur le secteur et les tarifs manufacturiers, les États-Unis sont une économie basée sur les services, et l'inflation des services et des logements reste bloquée dans ce qui représente 63,78% de l'indice global.
Les coûts de logement ont augmenté de 0,4% en février et de 3,9% par rapport à il y a un an. Les coûts des abris ont avancé de 0,3% et 4,2% tandis que le loyer équivalent des propriétaires sensibles à la politique a augmenté de 0,3% par mois et 4,4% par an.
Comme nous l'avons noté, la combinaison d'une croissance plus lente – nous pensons que le produit intérieur brut arrivera à 1,5% au cours du trimestre en cours – et une inflation collante comme celle observée à l'intérieur de l'indice du secteur des services créent au mieux les conditions de stagnation et la stagflation au pire.
Les prix de l'énergie ont augmenté de 0,2% sur le mois et ont baissé de 0,2% au cours de la dernière année, tandis que les prix de l'essence ont diminué de 1% sur le mois de 3,1% par rapport à il y a un an.
Les coûts des aliments et des boissons ont augmenté de 0,2% par mois, des vêtements de 0,6%, des soins médicaux de 0,3%, une éducation de 0,2% et des produits de base de 0,1%.
L'augmentation des prix des œufs a ralenti, mais ces prix restent inacceptablement élevés. Ils ont augmenté de 10,4% en février, ce qui est inférieur à la hausse de 15,2% affichée en janvier.
D'autres grandes augmentations notables comprenaient une avance de 5,5% dans les combinaisons pour hommes et les vêtements d'extérieur, une augmentation de 3,6% des vêtements pour filles, une augmentation de 7,2% des billets sportifs, une avance de 3,3% de la préparation des impôts et une augmentation de 3,6% des bijoux et des montres.
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Le point à emporter
Un IPC plus frais que prévu fournit un quantum de réconfort compte tenu du service collant et de l'inflation du logement qui représente 63,78% de l'indice et progressent à un rythme de 4,1% par rapport à il y a un an.
Même sans les coûts énergétiques pris en compte, le secteur des services a augmenté de 4,1% au cours de la dernière année à mesure que la croissance ralentit.
Compte tenu du début des fortes taxes commerciales, il est important de se souvenir d'un fait clé: 40% à 45% de toutes les importations sont des intrants utilisés pour produire des marchandises finales aux États-Unis, les taxes sur ces importations et autres tarifs augmenteront les prix des produits finis.
Et cela mettra fin à une tendance désinflationniste pluriannuelle dans les marchandises, exerçant une pression à la hausse sur l'inflation.
