Powell se rapproche d’un rappel dans Stimulus: Eco Week

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Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, est confronté à un défi de communication au cours de la semaine à venir alors qu’il se penche sur la réduction des mesures de relance tout en essayant d’éviter la spéculation selon laquelle un tel changement présage de futures augmentations des taux d’intérêt.

Les responsables de la Fed devraient signaler un début de réduction des achats mensuels d’obligations dans leur déclaration de politique à 14 heures, heure de Washington, la plus importante parmi au moins 15 décisions de la banque centrale mondiale attendues. Les économistes interrogés par Bloomberg voient cet indice suivi d’une annonce officielle en novembre.

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Powell essaiera de convaincre les Américains qu’une telle position ne déclenche pas l’horloge de la hausse des taux, tout en expliquant les nouvelles prévisions de la Fed où certains de ses collègues prédisent un décollage en 2022. Il sera également confronté aux questions des journalistes sur les récentes transactions boursières embarrassantes de 2020 révélations impliquant deux présidents régionaux de la Fed.

Cette liste de tâches difficiles pour Powell sera rendue encore plus difficile par la prise de conscience que le président Joe Biden envisage de reconduire le président de la Fed pour quatre ans supplémentaires. Une décision est attendue cet automne, et bien que Bloomberg News ait rapporté que les conseillers de la Maison Blanche envisageaient de recommander de garder Powell à la barre, l’accord n’a pas été conclu.

La décision de la Fed met en évidence le dilemme pour les banques centrales mondiales de déterminer si la croissance économique est suffisamment forte pour réduire le soutien de l’ère pandémique, et si les pressions inflationnistes sont suffisamment fortes pour même nécessiter un resserrement.

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C’est ce que les responsables du Brésil mercredi et de la Norvège jeudi devraient faire, avec des augmentations de taux d’intérêt prévues pour les deux pays. En revanche, les banques centrales du Japon, de la Suisse et du Royaume-Uni font partie de celles qui peuvent maintenir en grande partie leurs positions politiques.

Ce que dit Bloomberg Economics :

« La déclaration de septembre sera probablement la première fois depuis le début de la pandémie que le FOMC inclura un libellé sur les plans visant à réduire les achats d’actifs cette année. »

–Anna Wong, Andrew Husby et Eliza Winger. Pour une analyse complète, cliquez ici.

Ailleurs, l’OCDE à Paris publiera mardi des prévisions économiques mondiales actualisées.

Les élections de la semaine à venir détermineront le leadership et l’orientation économique de deux pays du Groupe des Sept. Le Canada passe en premier, lundi, le premier ministre Justin Trudeau ayant un léger avantage sur son challenger conservateur. Le vote national de l’Allemagne a lieu le 26 septembre, mettant fin à 16 ans avec Angela Merkel à la barre.

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Cliquez ici pour voir ce qui s’est passé la semaine dernière, et ci-dessous est notre récapitulation de ce qui se prépare dans l’économie mondiale.

Asie

La Banque du Japon devrait révéler plus de détails sur son programme de prêts verts lorsqu’elle se réunira au cours d’une semaine de vacances raccourcie. La banque centrale devrait largement laisser ses principaux paramètres de politique inchangés. Les rivaux en lice pour devenir le prochain Premier ministre du Japon continueront de fournir des détails sur leurs plans politiques avant les élections du parti au pouvoir le 29 septembre.

En Australie, un discours du gouverneur adjoint de la Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, jettera plus de lumière sur toute préoccupation concernant le système financier dans le cadre de la pandémie. Le procès-verbal de la dernière réunion de la banque pourrait fournir plus de détails sur le débat sur les plans de réduction à la lumière des blocages prolongés.

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Les premiers chiffres des exportations de la Corée du Sud donneront la dernière lecture du pouls du commerce mondial. Les données d’inflation du Japon publiées vendredi pourraient devenir positives pour la première fois depuis mars 2020. Le Pakistan, l’Indonésie, les Philippines et Taïwan ont tous pris des décisions sur les taux d’intérêt.

La Chine sera en vacances pour le festival de la mi-automne au début de la semaine, avec des habitudes de dépenses à examiner pour un bilan de santé du consommateur après des ventes au détail décevantes en août. La Chine fixera mercredi son taux préférentiel de prêt, les économistes n’attendant aucun changement.

Pour en savoir plus, lisez l’intégralité de la semaine à venir pour l’Asie de Bloomberg Economics

Europe, Moyen-Orient, Afrique

La Norvège occupe le devant de la scène au milieu de plusieurs décisions monétaires de la région cette semaine, la Norges Bank étant largement censée devenir la première du groupe des 10 juridictions avec les devises les plus échangées au monde à augmenter les taux d’intérêt depuis le début de la pandémie.

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Face au ralentissement de la croissance et à la flambée de l’inflation, les responsables de la Banque d’Angleterre maintiendront probablement leur position inchangée jeudi dans une décision mettant en vedette la nouveauté de deux nouveaux membres du comité de politique monétaire. Michael Saunders a probablement répété son vote pour réduire les achats d’obligations.

Comme pour la Fed, la Riksbank suédoise pourrait signaler des plans pour réduire les mesures de relance de crise, tandis que la banque centrale hongroise révélera si les décideurs politiques souhaitent ralentir l’un des cycles de resserrement monétaire les plus agressifs de l’Union européenne.

La Banque nationale suisse devrait maintenir le taux le plus bas du monde, actuellement à -0,75%, inchangé alors qu’elle poursuit sa rhétorique déplorant la force du franc. Les autorités monétaires turques devraient également opter pour une position inchangée, maintenant leur taux de prise en pension à une semaine à 19%.

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En Afrique du Sud, les données de mercredi devraient montrer que l’inflation s’est accélérée à 4,8% en août, tout en restant dans la fourchette cible de 3% à 6% de la banque centrale.

Cela permettra aux membres du Comité de politique monétaire qui se réuniront le lendemain de laisser le taux de référence à un niveau record, soutenant une économie qui se contracte au troisième trimestre après des émeutes meurtrières et une cyberattaque dans les ports publics et l’opérateur ferroviaire a frappé la production.

Pour en savoir plus, lisez l’intégralité de la semaine à venir de Bloomberg Economics pour la région EMEA

l’Amérique latine

L’Argentine a publié mardi une production au deuxième trimestre, la dernière des six grandes économies de la région à le faire. Une résurgence de la pandémie a sapé l’activité en avril et mai, indiquant une lecture trimestrielle négative.

Quatre hausses consécutives des taux d’intérêt – dont une hausse d’un point le 4 août – totalisant 325 points de base n’ont pas permis à la banque centrale du Brésil de rattraper l’inflation qu’au début du cycle de resserrement en mars.

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Après que le chef de la banque centrale, Roberto Campos Neto, ait semblé jeter de l’eau froide sur la spéculation pour un resserrement plus agressif, les attentes penchent vers une deuxième hausse consécutive de 100 points de base mercredi, ce qui porterait le taux directeur à 6,25%.

Jeudi, le Mexique publie sa dernière lecture de l’inflation avant la réunion de Banxico du 30 septembre. Le plafonnement des prix du gaz de pétrole liquéfié a poussé les prix à la consommation à la baisse, bien que le chiffre global reste bien au-dessus de l’objectif.

Jeudi également, le rapport sur le chômage de l’Argentine au deuxième trimestre devrait afficher une sixième lecture consécutive à deux chiffres. Vendredi, le Mexique a publié des données sur les ventes au détail de juillet qui pourraient montrer que la croissance a ralenti à l’approche du second semestre.

En clôture de semaine, attendez-vous à ce que la lecture de mi-septembre de l’indice d’inflation de référence du Brésil augmente légèrement à un peu moins de 10 %, soit plus de 600 pb au-dessus de l’objectif.

Pour en savoir plus, lisez l’intégralité de la semaine à venir de Bloomberg Economics pour l’Amérique latine

© 2021 Bloomberg LP

Bloomberg.com

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Reportage approfondi sur l’économie de l’innovation de The Logic, présenté en partenariat avec le Financial Post.

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