Les gouvernements des États et locaux sont des acteurs importants de l'économie américaine. L'emploi par les gouvernements des États et des collectivités locales représente environ 13% de l'emploi total aux États-Unis – plus que le gouvernement fédéral. Les recettes fiscales nationales et locales représentent environ 9 pour cent du PIB.
Et contrairement au gouvernement fédéral, les gouvernements des États et locaux doivent généralement équilibrer leurs budgets de fonctionnement; ils ne peuvent pas emprunter pour financer des déficits importants. Cette Q&R examine l'impact fiscal du COVID-19 sur les gouvernements des États et locaux et est tirée de «Fiscal Effects of COVID-19», présenté aux Brookings Papers on Economic Activity le 24 septembre 2020.
Comment le COVID-19 a-t-il affecté les finances des États et des collectivités locales?
Comme dans d'autres ralentissements économiques, la pandémie a réduit les revenus de l'État et locaux, mais cette fois, c'est différent. Les baisses des recettes de l'impôt sur le revenu seront probablement moins importantes que les projections basées sur l'expérience historique, car les pertes d'emplois ont été exceptionnellement concentrées sur les travailleurs à bas salaire (qui paient moins d'impôts sur le revenu que les travailleurs à salaire plus élevé), le marché boursier a résisté jusqu'à présent ( et le gouvernement fédéral a augmenté et élargi les prestations d'assurance-chômage et les subventions aux entreprises, ce qui renforcera le revenu imposable. D'un autre côté, les baisses des ventes et autres taxes et frais sont plus importantes que ne le laisse supposer l'expérience historique, car la consommation a tellement chuté et les gens restent chez eux, ce qui signifie que les revenus provenant des taxes et des frais sur les hôtels, les péages, les aéroports et le carburant ont chuté.
Nous prévoyons que les revenus des États et des collectivités locales diminueront de 155 milliards de dollars en 2020, de 167 milliards de dollars en 2021 et de 145 milliards de dollars en 2022 – environ 5,5%, 5,7% et 4,7%, respectivement – en excluant les baisses des frais d'hôpitaux et d'enseignement supérieur. Le fait d'inclure ces frais aux hôpitaux et à l'enseignement supérieur porterait ces totaux à 188 milliards de dollars, 189 milliards de dollars et 167 milliards de dollars.
Bien que l'aide fédérale aux États et aux gouvernements locaux cette année ait dépassé les pertes de recettes prévues, cette aide n'est qu'une seule fois, et les gouvernements des États et locaux devraient faire face à des déficits pendant de nombreuses années. Sans promesses d'aide supplémentaire, ces gouvernements devraient réduire leurs dépenses dès maintenant pour se préparer à de futurs déséquilibres. En outre, les gouvernements des États et locaux sont à l'avant-garde de la réponse à la pandémie dans leurs communautés et devront probablement augmenter leurs dépenses habituelles pour fournir des services de santé publique essentiels et aider les communautés à s'adapter aux directives de distanciation sociale. Une leçon tirée des années qui ont suivi la Grande Récession est que les coupures par les gouvernements étatiques et locaux peuvent constituer un frein substantiel à la vigueur de la reprise économique, et il est donc important de garantir que les gouvernements étatiques et locaux disposent de suffisamment de financement pour garantir que les services nécessaires sont à condition que la reprise économique soit la plus robuste possible.
Comment le COVID a-t-il affecté les recettes fiscales des États et des collectivités locales?
Nous projetons cet état et local le revenu les recettes fiscales diminueront de 4,7% en 2020, 7,5% en 2021 et 7,7% en 2022 – respectivement 22 milliards de dollars, 37 milliards de dollars et 40 milliards de dollars. Ces baisses modérées – en particulier par rapport aux baisses qui auraient été estimées sur la base des récessions passées – reflètent les faibles revenus de la plupart des chômeurs et l'importante relance fiscale imposable mentionnée ci-dessus. En fait, sans la loi CARES, les recettes fiscales auraient baissé de 13 milliards de dollars supplémentaires en 2020, 8 milliards de dollars de l'assurance-chômage et 5 milliards de dollars du PPP (Paycheck Protection Program).
Les pertes de recettes fiscales associées au COVID varient considérablement d'un État à l'autre, en raison de la variation des taux de chômage, de la générosité des prestations d'assurance-chômage et de l'importance des revenus non salariaux pour l'assiette fiscale. Le New Hampshire, la Californie, le New Jersey et New York devraient enregistrer les baisses de pourcentage les plus importantes en 2020, avec une baisse des impôts sur le revenu de 9%, 8,5%, 8% et 6,7%, respectivement. En revanche, l'Illinois, le Kansas, le Kentucky, la Caroline du Nord et la Virginie-Occidentale devraient subir des baisses de moins de 1,5%.
Comment COVID a-t-il affecté les revenus des taxes de vente?
Quarante-six États imposent des taxes générales sur les ventes et, en moyenne, ces taxes représentent environ un quart des recettes fiscales nationales et locales. Certaines localités imposent leur propre taxe de vente en plus ou à la place de la taxe de vente de l'État. Étant donné que la taxe de vente est basée sur la valeur en dollars des ventes, les recettes de la taxe de vente évoluent proportionnellement avec la consommation d'articles taxés. Mais les dépenses de consommation pendant la pandémie étaient inhabituelles. Une grande partie de la baisse a affecté les services, tels que la coiffure, qui sont moins susceptibles d'être taxés que les produits. Il y a eu de fortes augmentations des achats de produits alimentaires à l'épicerie, qui n'est généralement pas assujettie à la taxe de vente, et de fortes baisses des dépenses dans les restaurants et les hôtels, qui sont souvent plus lourdement taxés que d'autres choses.
Au total, les taxes de vente devraient baisser de 49 milliards de dollars cette année, de 45 milliards de dollars l'année prochaine et de 46 milliards de dollars en 2022, en partie en raison de la baisse des prix et en partie de l'évolution de la demande. Dans l'ensemble des États, les baisses en pourcentage les plus importantes sont projetées dans le district de Columbia (18%) et dans le Rhode Island (16%), tandis que les plus faibles baisses se situent en Alabama, en Idaho et en Arkansas (4%, 5% et 6% , respectivement).
Ces projections peuvent être trop pessimistes. Au fur et à mesure que les effets de la distanciation sociale s'atténuent, certaines dépenses perdues pourraient être compensées, en particulier après l'augmentation des économies des personnes restées à la maison – les voitures non achetées et les voyages non effectués peuvent avoir été retardés, plutôt qu'annulés complètement.
Qu'en est-il des impôts sur les sociétés, des impôts fonciers et des frais?
Le recouvrement de l'impôt sur les sociétés par l'État ne représente qu'une petite partie des recettes de l'État et des collectivités locales, mais est particulièrement vulnérable aux ralentissements économiques. Nous prévoyons qu'ils diminueront de 2 milliards de dollars en 2020, de 29 milliards de dollars en 2021 et de 14 milliards de dollars en 2022. Les impôts fonciers représentent 22% des revenus autonomes (c'est-à-dire en excluant les subventions du gouvernement fédéral), mais les prix des logements ont tenu jusqu'à présent, et les baisses futures des impôts fonciers ne semblent pas significatives.
À mesure que les gens restent à la maison, les revenus provenant de sources comme les péages routiers et les redevances pour les parcs publics peuvent chuter. Les baisses des redevances et des redevances liées à la pandémie entraîneront probablement une perte de 82 milliards de dollars cette année, de 55 milliards de dollars l'année prochaine et de 45 milliards de dollars en 2022. Ces baisses proviennent de manière disproportionnée de la baisse des revenus liés aux transports, une grande différence par rapport aux récessions précédentes.
La pandémie pourrait également réduire les frais des hôpitaux publics et des établissements d'enseignement supérieur de 33 milliards de dollars cette année, de 22 milliards de dollars en 2021 et de 22 milliards de dollars en 2022, bien que ces frais soient généralement rendus en échange de services payés par les États et les gouvernements locaux. Par exemple, la forte baisse des dépenses de santé au printemps a entraîné une chute des revenus des établissements de santé. Dans la mesure où les hôpitaux publics licencient des travailleurs, réduisent les embauches et les heures, ou diminuent les fournitures, ces pertes de revenus peuvent avoir été compensées au moins en partie par une baisse des dépenses.
Qu'a fait le gouvernement fédéral en réponse jusqu'à présent?
Les États et les localités devraient recevoir plus de 200 milliards de dollars d'aide fédérale cette année. La plus grande partie de cette aide est de 150 milliards de dollars par le biais du Coronavirus Relief Fund. La loi CARES a également fourni 25 milliards de dollars d'aide aux agences de transport en commun, 13 milliards de dollars à l'enseignement primaire et secondaire et environ 6,5 milliards de dollars aux collèges et universités publics. La loi CARES prévoit une aide de 175 milliards de dollars aux fournisseurs de soins de santé, dont 35 milliards de dollars iront aux hôpitaux publics et aux centres de santé communautaires. En outre, la loi Families First Coronavirus Response Act a augmenté la part fédérale des dépenses de Medicaid de 6,2 points de pourcentage pour la durée de l'urgence de santé publique. Cette augmentation semble être plus que suffisante pour financer les dépenses Medicaid plus élevées des États attendues en raison de la pandémie, laissant environ 24 milliards de dollars de financement flexible en 2020, 19 milliards de dollars en 2021 et 9 milliards de dollars en 2022.
Au moins pour 2020, l'aide fédérale semble suffisamment importante pour compenser les pertes de revenus que l'État et les gouvernements locaux sont susceptibles de subir. Si l'économie reste déprimée dans les années à venir, ces gouvernements auront toutefois besoin d'une aide supplémentaire pour éviter de réduire les services ou d'augmenter les impôts et d'entraver la reprise.
En outre, même si les gouvernements des États et locaux ne réduisent pas les dépenses dans leur ensemble, les changements dans les besoins de dépenses provoqués par la pandémie pourraient forcer ces gouvernements à faire face à des choix budgétaires difficiles et peut-être à réduire les services essentiels. Par exemple, si la fourniture d'une éducation virtuelle décente nécessite l'embauche de plus de personnel et la fourniture d'équipements aux étudiants, ou si la demande de services de santé mentale ou de services pour les personnes âgées augmente en raison de la pandémie, alors les niveaux de dépenses pré-COVID peuvent ne pas être suffisants.
Différents États connaissent également des degrés divers de tensions budgétaires. Des États comme le Nevada, Washington, la Californie, la Floride et New York affichent les plus fortes baisses de revenus en 2020, tandis que des États comme le Kansas, le New Hampshire, le Mississippi et le Wyoming affichent les plus faibles. Étant donné que le Fonds de secours contre le coronavirus de 150 milliards de dollars a donné à chaque État un minimum de 1,25 milliard de dollars, certains États ont reçu plus que suffisamment de financement pour couvrir leurs pertes, tandis que d'autres risquent de faire face à des insuffisances budgétaires même sans augmentation significative des dépenses liées au COVID. Par exemple, le Vermont a reçu une aide (autre que pour les hôpitaux et l'enseignement supérieur) égale à 23 pour cent de ses revenus autonomes généraux; New York, qui a été beaucoup plus durement touchée par la pandémie, n'en a reçu que 6%.
En outre, la Réserve fédérale a créé la Facilité de liquidité municipale. La facilité vise à atténuer les pressions sur les flux de trésorerie sur les gouvernements des États et locaux en achetant de la dette municipale à court terme. Bien que la facilité ait consenti de nombreux prêts, elle a contribué au bon fonctionnement du marché obligataire municipal dans lequel les États et les localités peuvent désormais emprunter à des taux d'intérêt qui sont à des niveaux historiquement bas ou proches de ceux-ci.
Quel effet les faibles taux d'intérêt ont-ils sur les gouvernements des États et locaux?
Les gouvernements des États sont à la fois des emprunteurs et des épargnants. L'économie se présente principalement sous la forme de contributions aux fonds de pension des employés de l'État et locaux; l'emprunt se fait par l'émission de dettes municipales, principalement pour financer des projets d'immobilisations à long terme. Sur le net, les gouvernements étatiques et locaux sont des épargnants. Selon le recensement des gouvernements de 2017, la dette totale des États et des administrations locales s'élevait à 3 billions de dollars en 2017, tandis que le total des actifs financiers s'élevait à 6,9 billions de dollars. Les faibles taux d'intérêt signifient donc des rendements plus faibles de l'épargne des États et des collectivités locales.
