Le solde total de la dette des ménages a augmenté de 192 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2019, stimulé principalement par une augmentation de 162 milliards de dollars des soldes des versements hypothécaires, selon le dernier Rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages du Center for Microeconomic Data de la Fed de New York (les soldes des versements hypothécaires excluent les lignes de crédit sur valeur domiciliaire, qui sont déclarées séparément et dont le solde diminue depuis un certain temps). Le nouveau total des prêts hypothécaires de 9,4 billions de dollars est légèrement supérieur au sommet précédent des soldes hypothécaires du troisième trimestre de 2008 en termes nominaux.
La source du Rapport trimestriel et ce poste est le Consumer Credit Panel (CCP) de la Fed de New York, un ensemble de données composé de rapports de crédit anonymisés de l'agence d'évaluation du crédit Equifax. Nous avons commencé l'acquisition du CCP en 2008, motivée en partie par la nécessité de mieux comprendre la délinquance des consommateurs, qui atteignait alors des niveaux sans précédent. Bien que les données du bureau de crédit soient maintenant couramment utilisées pour mesurer la dette et le comportement de remboursement des consommateurs dans la recherche et l'analyse financière, notre panel de crédit à la consommation était une innovation dans son utilisation des données administratives et il offre une perspective différente de celle des données sur la délinquance du secteur des prêts. Ici, nous décrivons la composition et l'application de deux mesures alternatives de la délinquance dans notre rapport trimestriel, et clarifions en quoi elles diffèrent des taux de délinquance généralement déclarés par les prêteurs.
La délinquance du point de vue du consommateur
Notre Rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages a été conçu pour mesurer la santé du bilan des consommateurs. Les bureaux de crédit servent de référentiels pour les «fiches de rendement» des emprunteurs et des remboursements au niveau du consommateur, et une simple agrégation des soldes en souffrance en pourcentage du total des soldes impayés crée des taux de défaillance des actions comme indiqué ci-dessous, ainsi qu'aux pages 11 et 12 du Rapport trimestriel. Si une dette est nouvellement déclarée ou actualisée au bureau de crédit comme étant en souffrance au cours du trimestre donné, nous comptons ce solde dans nos taux de délinquance, car sa présence sur le rapport de crédit indique que l'emprunteur est redevable de la dette et que le prêteur essaie toujours de collecte. (L'obligation de déclaration au cours du trimestre élimine les «comptes périmés», et est abordée dans Lee et van der Klaauw, 2011.)
Dans nos données, il existe plusieurs catégories de délinquance – par exemple, 30, 60, 90 et 120 jours de retard en plus – plus «sévèrement dérogatoire», qui comprend toute étape de la délinquance associée à une reprise de possession, une forclusion ou une «imputation» »(Ce qui signifie que le prêteur a retiré la dette de ses livres). Les taux de délinquance publiés par les prêteurs excluent ces soldes imputés, créant un écart entre les montants de la dette impayée des consommateurs et des prêteurs et les taux de délinquance. Après que les prêteurs ont prélevé les soldes non performants de leurs livres, le rapport de crédit de l'emprunteur aura un solde en souffrance jusqu'à ce que la dette soit remboursée ou vendue à un tiers collecteur de dettes, ou que le prêteur abandonne toute tentative de recouvrement.
Pour compliquer encore les choses, les prêteurs proposent différents produits de prêt et ont leurs propres pratiques pour savoir exactement quand les prêts sont retirés des deux ensembles de livres, ce qui rend très difficile la réconciliation des taux de défaillance entre les sources et les types de produits. Les données du bureau de crédit nous permettent cependant de fournir une image détaillée de la dette en souffrance au fil du temps. Le graphique ci-dessous illustre le taux de défaillance des actions, par gravité, depuis 2003. Pendant et après la Grande Récession, le taux de délinquance de plus de 90 jours, en particulier pour les prêts hypothécaires, a grimpé en flèche et un nombre sans précédent de propriétés ont été saisies. Cela a créé une augmentation des soldes sévèrement dérogatoires qui ont mis des années à se résorber, même si les défaillances autres que les sévères dérogatoires diminuaient relativement rapidement. Au cours des derniers trimestres, les sévères dérogatoires ont constitué une composante de plus en plus importante de la délinquance totale.
La montée et la chute des saisies ne sont cependant pas toute l'histoire. Dans le graphique ci-dessous, nous montrons l'évolution de la composition du solde de la dette en cours dans un état très dérogatoire au fil du temps. Bien que la crise du logement ait provoqué une énorme augmentation des prêts hypothécaires sévèrement dérogatoires, cet effet s'est dissipé alors que le pipeline de forclusion s'est vidé, même dans les États les plus lents. Aujourd'hui, les soldes des prêts automobiles et en particulier des prêts étudiants sont les éléments intéressants: au deuxième trimestre de cette année, le solde impayé sévèrement composé de 35% des prêts étudiants en défaut de paiement, qui ont connu une croissance spectaculaire depuis 2012. Les prêts automobiles représentent désormais 21% du un solde extrêmement dérogatoire exceptionnel, une part plus importante que ce que nous avons vu historiquement alors que le marché des prêts automobiles s'est développé et que les défaillances de prêts automobiles ont augmenté pour les emprunteurs à risque au cours des cinq dernières années.
Délinquance du point de vue du prêteur (sorte de)
La dette en souffrance (y compris gravement dérogatoire) est importante en soi car elle nécessite un remboursement, mais aussi parce qu'elle est signalée dans les rapports de crédit et affecte, entre autres, la capacité d'un ménage à accéder au crédit. Pendant ce temps, les rapports de défaillance d’un prêteur sont un indicateur important de sa santé. Comme nous l'avons noté ci-dessus, les différences de pratiques entre les produits et les prêteurs rendent difficile le rapprochement exact des deux rapports, mais un moyen simple d'approximer ces derniers est basé sur l'observation qu'une grande partie de la dette en défaut / imputée purgée des prêteurs «les portefeuilles sont signalés comme très désobligeants dans nos données. En supprimant cette dernière catégorie, nous pouvons calculer un taux de délinquance plus proche dans l'esprit de ceux déclarés par les prêteurs. Lorsque nous le faisons, nous constatons que la dette automobile a le taux de délinquance grave «ajustée» le plus bas, inférieur même à l'hypothèque et au HELOC, et que la dette étudiante est de loin la plus élevée. Mais ces niveaux relatifs seraient trompeurs. Pourquoi? L'une des principales raisons est les pratiques de remboursement – les prêts étudiants ne sont généralement déclarés en défaut de paiement qu'après une année complète (360 jours de retard), tandis que les prêts automobiles ont tendance à se recharger assez rapidement, généralement avant d'atteindre 120 jours de retard.
Pour nous permettre de voir à travers ces différents traitements comptables et de comprendre comment le comportement de remboursement évolue au fil du temps, nous nous concentrons de plus en plus sur la délinquance taux de transition, que nous montrons dans le tableau ci-dessous et qui apparaissent aux pages 13 et 14 du rapport trimestriel. Les taux de transition mesurent le flux de soldes qui atteignent nouvellement certains niveaux de délinquance, tels que les 90 derniers jours de retard, et sont indépendants du calendrier hétérogène des défauts de paiement et des imputations. Sur le plan conceptuel, il est similaire au taux par défaut, mais utilise à la place le flux vers la délinquance de plus de 90 jours comme mesure uniforme qui permet des comparaisons entre les types de prêts. Les transitions vers les 90 ans et plus en souffrance (que nous déclarons à un taux annuel) ont augmenté pour les prêts étudiants, les cartes de crédit et, jusqu'à récemment, les soldes des prêts automobiles, tandis qu'ils ont diminué pour les dettes liées au logement: premier et premier cycle. hypothèques privilège, ainsi que des lignes de crédit sur valeur domiciliaire. Surtout, les tendances que nous observons dans nos taux de transition sont qualitativement les mêmes que celles observées dans les taux de défaut déclarés par le prêteur.
Les données sur la délinquance boursière présentées dans le premier graphique ci-dessus sont supérieures à celles publiées par les prêteurs, car les prêteurs ont supprimé les soldes en défaut / imputés. Il est toutefois important de noter qu’ils continuent de tenter de recouvrer ces dettes et que la vie des consommateurs continue d’être affectée. L’inclusion de ces dettes impayées conduirait ainsi à une meilleure évaluation des consommateur des difficultés financières, car cette information continue de poser problème.
Bien que la santé du bilan des ménages reste une priorité, nous recommandons la transition vers des graphiques de délinquance pour ceux qui cherchent à comprendre la performance actuelle des dettes du point de vue du prêteur ou de l'industrie.
Données du graphique 
Andrew F. Haughwout est vice-président directeur du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Donghoon Lee est officier au sein du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Joelle Scally est stratège principale des données au sein du Groupe Recherche et Statistiques de la Banque.
Wilbert van der Klaauw est vice-président directeur du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Comment citer ce post:
Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw, «Just Released: Mind the Gap in Delinquency Rates», Federal Reserve Bank of New York Liberty Street Economics , 13 août 2019, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2019/08/just-released-mind-the-gap-in-delinquency-rates.html.
Avertissement
Les opinions exprimées dans ce billet sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission relève de la responsabilité des auteurs.
