Big Oil continue de freiner les dépenses même avec une aubaine de rallye brut

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LONDRES — Les principales sociétés énergétiques internationales résistent à la tentation de se précipiter et de dépenser une aubaine inattendue provenant de la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel alors qu’elles se concentrent sur les défis de la transition énergétique à plus long terme, ont déclaré des dirigeants et des analystes.

Les prix de référence du pétrole brut ont plus que doublé au deuxième trimestre 2021 par rapport à l’année précédente et ont encore augmenté ces dernières semaines pour atteindre près de 78 $ le baril, leur plus haut niveau en près de trois ans, l’OPEP et d’autres grands producteurs n’ayant pas réussi à conclure un accord pour lever production.

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Cela, associé à la hausse des prix mondiaux du gaz naturel en raison de problèmes d’approvisionnement, augmentera les coffres des compagnies pétrolières après que des entreprises comme Exxon Mobil, Royal Dutch Shell et BP ont fortement réduit leurs coûts à la suite de la pandémie de coronavirus l’année dernière.

« Les flux de trésorerie des majors semblent très solides, ils tirent certainement sur les bouteilles de pétrole et de gaz naturel », a déclaré l’analyste de Redburn Stuart Joyner, ajoutant que les choses pourraient encore s’améliorer une fois que la demande de produits raffinés se rétablirait complètement.

Les entreprises devraient fournir des mises à jour sur leurs plans de dépenses dans les rapports sur les résultats du deuxième trimestre au cours des prochaines semaines, mais il est peu probable qu’elles changent de cap avec les investisseurs concentrés sur l’obtention de rendements plus élevés du secteur après une décennie décevante. (Graphique : dépenses de Big Oil) https://tmsnrt.rs/2UCOnVT

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Alors que les dirigeants des principales sociétés énergétiques ont déclaré le mois dernier que le pétrole à 100 $ le baril était à nouveau réalisable dans les années à venir, ils ont ajouté que les prix seraient volatils, ce qui signifie qu’il y a peu d’incitation, du moins pour l’instant, à engager des milliards dans des projets qui pourraient prendre un certain temps. décennie ou plus pour montrer un retour sur investissement.

Le climat haussier est également atténué par une énorme incertitude quant à la demande d’énergie à court terme en raison de la résurgence de COVID-19 dans certaines parties du monde et à plus long terme avec le passage à des carburants à faible teneur en carbone pour lutter contre le changement climatique.

« Les compagnies pétrolières internationales sont toujours en train de reconstruire leurs bilans », a déclaré à Reuters Brian Gilvary, PDG de la division pétrole et gaz d’INEOS INEOS Energy et ancien directeur financier de BP.

Shell a déclaré la semaine dernière qu’elle augmenterait les rendements pour les actionnaires plus tôt que prévu grâce à des revenus plus élevés, maintenant ses dépenses d’investissement annuelles à pas plus de 22 milliards de dollars.

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PAUSE DE TRANSITION

Pour des entreprises telles que BP et Shell, le français TotalEnergies et l’espagnol Repsol, la crise du coronavirus a déjà accéléré le déploiement de nouvelles stratégies visant à réduire les émissions de carbone et à développer les entreprises d’énergies renouvelables.

Ainsi, contrairement aux cycles précédents où la hausse des prix du pétrole a relâché les cordons de la bourse, les dirigeants s’en tiendront probablement à leur discipline de dépenses et se concentreront sur leurs stratégies de transition énergétique.

« La hausse des prix du pétrole nous permet d’extraire plus de valeur de nos activités existantes, ce qui à son tour générera plus de ressources pour nos dépenses de transformation conformément à notre feuille de route pour la transition énergétique », a déclaré à Reuters le directeur général de Repsol, Josu Jon Imaz, dans un communiqué.

BP s’en tiendra à son plan de réduction de la production de pétrole de 40 %, soit environ 1 million de barils par jour, d’ici 2030, notamment par la vente d’actifs pétroliers et gaziers, a déclaré le PDG Bernard Looney lors de la conférence Reuters Energy Transition le mois dernier.

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« Les prix élevés du pétrole sont très positifs pour notre stratégie », a déclaré Looney. « Ces actifs que nous vendons le seront dans un environnement de prix beaucoup plus élevé, potentiellement, et généreront donc plus de produits. »

Une remontée des prix des matières premières à la fin des années 2000 a poussé les prix du pétrole à des sommets records au-dessus de 140 $ le baril et a déclenché une vague d’investissements, notamment dans d’énormes champs pétrolifères complexes en eau profonde, des usines de liquéfaction de gaz géantes et un boom de forage de schiste américain qui a bouleversé les approvisionnements en pétrole.

Les dépenses en capital des majors devraient augmenter légèrement à partir de l’année prochaine alors que les entreprises remboursent leurs dettes et se remettent complètement de la pandémie, a déclaré Joyner de Redburn.

« Il y aura plus d’investissements, mais une grande partie de l’augmentation ira en amont (production de pétrole et de gaz), elle ira dans les énergies renouvelables. »

Les producteurs américains de schiste ont également promis aux investisseurs qu’ils garderaient un contrôle strict sur leurs dépenses en 2021.

En revanche, les petits foreurs internationaux de pétrole et de gaz devraient augmenter lentement leurs dépenses en réponse à la hausse des prix, a déclaré Gilvary d’INEOS Energy.

« Les petites sociétés d’exploration et de production augmenteront leurs dépenses, mais de manière plus mesurée, car elles ont tendance à se concentrer davantage sur le court et le moyen terme. »

(Reportage par Ron Bousso; Montage par Kirsten Donovan)