Par Gita Bhatt
Nous concentrons ce numéro sur l’avenir des marchés émergents, une étiquette fréquemment appliquée aux économies intermédiaires, ni avancées ni à faible revenu. En raison de leur importance systémique croissante, ce groupe de pays contribue à ancrer la stabilité mondiale. Pourtant, alors que nous approfondissons et définissons leurs caractéristiques, nous trouvons un ensemble très diversifié d’économies de tailles et de taux de croissance variables qui font face à des perspectives, des priorités et des défis différents.
Certains, comme la Chine, ont réussi à sortir rapidement de la crise actuelle. D’autres peuvent lutter pendant des années pour faire face aux séquelles de la pandémie.
Dans un contexte de reprise économique à plusieurs vitesses, y compris au sein des pays et dans tous les secteurs, groupes d’âge, sexes et niveaux de compétence, ce numéro explore plusieurs thèmes transversaux pour les marchés émergents. Rupa Duttagupta et Ceyla Pazarbasioglu du FMI font le point, en mettant l’accent sur la dette, les compromis de politique économique et les priorités pour une croissance plus forte. Deux investisseurs de premier plan, Richard House et David Lubin, expliquent comment les actifs des marchés émergents se sont comportés pendant la pandémie et pourquoi ils sont peu susceptibles de subir des crises systémiques comme dans les années 1980 et 1990. Şebnem Kalemli-Özcan, en revanche, voit le potentiel d’une plus grande turbulence à mesure que les taux d’intérêt américains augmentent. Francisco Ferreira montre que l’effet de la pandémie sur les inégalités se manifeste de manière contre-intuitive, selon la façon dont vous le mesurez. Et 20 ans après avoir inventé l’acronyme « BRICs », Jim O’Neill revient sur les fortunes divergentes du Brésil, de la Russie, de l’Inde et de la Chine.
Bien que cette crise laissera des cicatrices, il serait inexact de ne voir que l’adversité à venir. Les marchés émergents peuvent non seulement récupérer leurs gains économiques durement gagnés, mais faire encore mieux qu’avant la pandémie. Évidemment, une première étape dépend de la production et de la distribution de vaccins pour mettre fin à cette pandémie. Au-delà de la reprise immédiate, les économies de marché émergentes peuvent réaliser leur potentiel de croissance grâce à des politiques et des stratégies économiques bien calibrées qui améliorent l’accès aux soins de santé et à l’éducation, soutiennent et recyclent les travailleurs déplacés et renforcent les investissements publics dans les projets verts et les infrastructures numériques. L’objectif est de construire des économies plus inclusives qui profitent à tous, tout en assurant la stabilité macroéconomique.
Comme dans un jeu d’échecs, chaque geste des dirigeants et des décideurs a des conséquences. Qu’ils soient les bons.
Lire le numéro complet ici.
