Près de deux ans après la fermeture de l’économie mondiale par la pandémie, les décideurs sont confrontés à un nouveau défi alors que les goulets d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement mondiale font monter l’inflation et entravent la croissance économique. La manière dont les pays font face à ces perturbations aura un impact important sur la croissance économique au cours de l’année à venir.
Nous prévoyons que la politique en 2022 se concentrera sur le déblocage des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement tout en s’attaquant aux obstacles qui subsistent sur les tarifs.
Nous prévoyons que 2022 sera une année de changements politiques majeurs aux États-Unis vers des politiques plus ouvertes qui viseront à atténuer les pressions inflationnistes nationales en débloquant les embouteillages de la chaîne d’approvisionnement mondiale et, en même temps, en corrigeant les obstacles tarifaires restants par rapport à 2018. Guerre commerciale américano-chinoise.
Le projet de loi sur les infrastructures étant promulgué et le plan Build Back Better prenant un nouveau souffle au Congrès, le gouvernement peut se concentrer sur des politiques qui favorisent les partenariats avec des alliés clés sur le commerce et rendent les chaînes d’approvisionnement mondiales plus résilientes.
Si la pandémie s’atténue en 2022 – une question ouverte avec l’émergence récente de la variante omicron du coronavirus – nous pensons que le commerce mondial dépassera sa tendance d’avant la pandémie à mesure que les problèmes de la chaîne d’approvisionnement s’estomperont. L’indicateur le plus récent du commerce mondial au troisième trimestre 2021 de l’Organisation mondiale du commerce a indiqué un niveau légèrement inférieur à la tendance à long terme, même après une forte baisse par rapport au trimestre précédent en raison de l’écart de la variante delta.
La réouverture économique dans de nombreuses régions du monde et un système commercial mondial rajeuni aideront l’économie mondiale à maintenir un niveau de croissance élevé à environ 4,5%. Pourtant, c’est assez important, surtout compte tenu du récent verrouillage en Autriche, qui pourrait inciter d’autres pays européens à suivre.
D’un autre côté, ces incertitudes internationales ne font que souligner l’avantage concurrentiel que les États-Unis ont eu en raison de leur accès à des vaccins de qualité et de leur fort rebond économique. Nous pensons qu’il y aura plus d’opportunités que de défis concernant le commerce mondial pour les États-Unis en 2022.
Reconstruire les liens d’approvisionnement mondiaux
Ce n’est qu’après la pandémie que la forte dépendance des entreprises américaines vis-à-vis des fournisseurs étrangers a été révélée. En effet, la récente perturbation est une version plus grandiose du problème que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a créé en 2018.
En regardant l’indice de chaîne d’approvisionnement américain RSM, nous pouvons voir l’impact négatif de la guerre commerciale sur l’efficacité de l’approvisionnement, faisant glisser l’indice à 1 écart-type en dessous du neutre pour toute l’année 2018. Une fois la pandémie frappée, l’indice est tombé à son plus bas niveau en deux décennies de 5,3 écarts-types en dessous du neutre.
Malgré la différence entre la guerre commerciale et la pandémie, il y a un dénominateur commun : l’existence de barrières commerciales. Dans le cas de la guerre commerciale, ces barrières sont des tarifs, et dans le cas de la pandémie, les barrières sont des frontières fermées et des déplacements restreints.
Pour faire face aux goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement, l’administration Biden a cherché à favoriser un système qui donne la priorité à la production nationale de produits clés tels que les semi-conducteurs, les produits énergétiques propres et les équipements de protection individuelle.
S’il est tout à fait raisonnable d’investir dans les industries qui ont des implications majeures pour la sécurité nationale, cela ne devrait pas être à tout prix. La frontière est mince entre le développement d’une solide base de production nationale pour ces produits et les dépenses excessives consacrées à des subventions inefficaces et coûteuses.
La concurrence par le biais de la mondialisation a été l’une des principales raisons pour lesquelles les prix ont baissé dans la dernière phase d’expansion après la crise financière. Ce serait un autre risque majeur pour l’inflation si le commerce mondial continue d’être considéré sous un angle négatif.
Le gouvernement devrait suivre la ligne avec une approche plus hybride qui peut diversifier les risques des deux voies politiques afin de maintenir la bonne quantité de capacité nationale tout en renforçant les routes commerciales non seulement avec ses alliés les plus proches, mais aussi avec les pays qui sont prêts à coopérer pour le bien commun buts.
Le développement de nouveaux accords commerciaux internationaux et la renégociation des accords existants à plus grande échelle contribueront à réduire la dépendance des États-Unis à l’égard d’un seul pays ou d’un petit groupe de pays pour certains produits.
Bien sûr, il est impossible pour le gouvernement de forcer délibérément des sociétés multinationales comme Intel, Nike ou Tesla à installer leurs usines dans un pays désigné ou à retourner aux États-Unis.
Mais avec des accords commerciaux efficaces, le gouvernement peut offrir de nombreuses incitations aux entreprises pour qu’elles déménagent vers un emplacement plus stratégique, sans sacrifier les avantages concurrentiels que le pays peut offrir, tels que les faibles coûts de main-d’œuvre ou la disponibilité de ressources clés.
D’un autre côté, le plus grand risque pour le commerce mondial en 2022 continuera d’être les poussées potentielles de COVID-19 dans le monde. Les États-Unis devraient élargir la distribution de vaccins aux principaux partenaires commerciaux, puis étendre cette disponibilité au reste du monde.
Déjà, les États-Unis ont fait don de millions de doses de vaccins aux pays de la chaîne d’approvisionnement qui ont été les plus durement touchés par le virus.
En fin de compte, les dons seront dans l’intérêt national. L’accès à des milliards de doses de vaccins de qualité et à des pilules COVID-19 potentielles deviendra un outil de levier efficace pour les États-Unis afin de négocier des conditions commerciales favorables avec d’autres pays. Ne pas le faire ne ferait qu’inviter d’autres pays à exercer leur pouvoir par le biais d’une diplomatie vaccinale qui pourrait aller à l’encontre de l’intérêt national américain.
Le facteur Chine
Même avec le choc sévère de la pandémie, la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine n’est toujours pas résolue. Peu de choses ont été faites depuis que le président Biden a pris ses fonctions en janvier. Tout cela a un coût, car les tarifs entraînent une hausse des prix des produits importés, ce qui exerce une pression accrue sur l’inflation.
Dénouer les tensions commerciales tout en tenant la Chine responsable sera un point politique difficile mais important à rechercher en 2022.
La secrétaire au Trésor Janet Yellen dans une récente interview et les chefs d’entreprise dans une lettre à Biden reconnaissent que l’apaisement des tensions commerciales pourrait aider l’inflation historiquement élevée actuelle.
Dénouer de telles tensions tout en tenant la Chine responsable des normes de commerce équitable sera un point politique difficile mais important à rechercher en 2022, lorsque l’économie mondiale sera de nouveau en ligne.
La performance économique de la Chine aura également des implications majeures sur le déficit commercial des États-Unis avec la Chine, la troisième destination d’exportation des produits américains.
Avec le récent ralentissement économique en Chine qui pourrait durer jusqu’au premier semestre 2022, il existe un risque à la hausse pour le déficit commercial américain qui pourrait entamer la croissance économique américaine.
Les retombées économiques nationales potentielles de la saga de la dette d’Evergrande, le développeur chinois, seront un autre risque pour la croissance et la production de la Chine qui auront un effet d’entraînement sur l’économie mondiale en 2022, la Chine restant le centre manufacturier du monde.
Naviguer dans le commerce mondial en 2022
L’incertitude entourant le paysage politique en 2022, année électorale aux États-Unis, posera des défis de taille aux politiques commerciales qui favorisent la mondialisation. Mais s’il y a une leçon à tirer de la pandémie en matière de commerce, c’est bien sur ce que la démondialisation, simulée en temps réel par la pandémie, peut être pour l’économie américaine.
Au lieu de se retirer de la mondialisation, les États-Unis devraient capitaliser sur leur rôle de leader pour développer une chaîne d’approvisionnement mondiale plus résiliente afin de pouvoir transférer les avantages de la mondialisation aux citoyens américains.
Pour ce faire, une solution proposée est l’impôt minimum mondial pour sévir contre les sociétés multinationales qui s’installent dans des pays à taux d’imposition avantageux.
Bien que le projet d’impôt minimum de 15 % sur les sociétés ait obtenu l’aval des dirigeants du G20, il est encore loin de devenir réalité. Mais s’il est finalement approuvé, il présentera de nouvelles opportunités et de nouveaux défis pour les entreprises américaines afin de rivaliser et de bénéficier de règles du jeu plus équitables.
Les entreprises devraient également réduire leur exposition aux risques commerciaux mondiaux en diversifiant leurs sources internationales tout en tenant compte de l’impact potentiel des chocs économiques.
La vente à emporter
Un système de chaîne d’approvisionnement qui ne peut survivre sous les pressions extrêmes des chocs économiques sera réévalué à la fois au niveau gouvernemental et au niveau des entreprises. Ce ne sera pas une surprise si le terme « test de résistance de la chaîne d’approvisionnement » – qui a une assez longue histoire – sera davantage dans la conversation dans le monde post-pandémique.
