Indice des prix à la consommation aux États-Unis en février: l’inflation sortira d’une base basse

Une grande partie de la discussion récente sur les risques pesant sur les perspectives économiques nationales tourne autour de l’inflation ou du fantôme de quelque chose qui n’a pas réellement hanté l’économie américaine au cours des quatre dernières décennies.

Alors que les effets de base d’il y a un an entraîneront une hausse des estimations de prix dans les mois à venir, nous prévoyons un pic en milieu d’année de l’IPC de 3,1% avant de revenir à 2,3% d’ici la fin de l’année.

En février, l’IPC supérieur a augmenté de 0,4% d’un mois à l’autre et de 1,7% d’une année à l’autre, selon les données publiées mercredi par le Département du travail des États-Unis. L’IPC de base, hors alimentation et énergie, a légèrement progressé de 0,1% sur le mois et de 1,3% sur une base d’un an.

Les prix de l’énergie ont augmenté de 3,9% sur le mois et de 2,4% par rapport à l’an dernier, tandis que les prix de l’essence ont progressé de 6,4% sur le mois et de 1,5% par rapport à il y a un an. Ces deux prix sont indicatifs de l’effondrement de la demande l’année dernière alors que la pandémie a paralysé l’économie, et reflètent la récente reflation de cette même demande alors que l’économie s’apprête à rouvrir.

Le coût du logement, qui constitue 42,3% de l’indice, est en hausse de 0,2% sur le mois et de 1,8% sur l’année écoulée, tandis que l’alimentation progresse de 0,2% sur le mois et de 3,6% par rapport à l’année dernière.

Le coût du transport a progressé de 1,1% sur le mois et de 0,6% par rapport à il y a un an. À mesure que l’économie rouvrira, le coût du transport, qui représente 15,2% de l’indice global, sera l’un des récits à court terme, car les compagnies aériennes continuent de limiter les vols et le coût du kérosène augmente.

Le coût des véhicules neufs est resté stable sur le mois, mais a augmenté de 1,2% par rapport à il y a un an, tandis que le prix des voitures et camions d’occasion a baissé de 0,9% sur le mois, mais a augmenté de 9,3% par rapport à il y a un an.

Les soins médicaux, qui constituent près de 9% de l’indice, progressent de 0,3% sur le mois et de 2% sur l’année. Les coûts des vêtements ont baissé de 0,7% sur le mois et de 3,6% sur une base d’un an.

Location de gîte

Notre indicateur préféré de l’inflation, l’IPC, le loyer du logement, est tombé à 1,5% il y a un an, tandis que les services non compris le loyer et l’énergie sont arrivés à 1,24% par rapport à il y a un an. Les prix des services constituent 62,47% de l’indice et cela va simplement être au centre du débat public sur l’inflation et les risques pour les perspectives à court et moyen terme.

Pourquoi préférons-nous le loyer du logement?

Parce que c’est où et comment nous vivons dans notre économie de services. De plus, il reflète la base très basse à partir de laquelle l’inflation augmentera dans les mois à venir.

Il est difficile de voir une augmentation permanente de l’inflation et des anticipations sans une inflation de poussée des salaires qui se traduit par une forte augmentation des prix et des loyers du secteur des services qui, à ce stade, ne semblent tout simplement pas dans les cartes.

Il reste encore un long chemin à parcourir avant que l’inflation n’ait un impact significatif sur les perspectives économiques. Ces données reflètent ce que nous observons dans le RSM US Middle Market Business Index.

Dans cet indice pour février, une majorité de répondants au sondage ont noté que les prix plus élevés ne sont pas répercutés sur les clients en aval.

En février, 58% des cadres interrogés ont indiqué qu’ils faisaient face à des prix plus élevés payés pour les biens, contre 66% en janvier. Seuls 17% des cadres ont signalé une baisse des prix. Mais sur la question des prix payés prospectifs, 69% ont déclaré qu’ils s’attendaient à payer des prix plus élevés, 10% des prix inférieurs et les autres ne s’attendent à aucun changement.

Combien d’entreprises du marché intermédiaire indiquent une capacité à répercuter les hausses de prix actuellement et au cours des six prochains mois? Compte tenu de la récente augmentation des rendements réels et nominaux, la réponse pourrait être surprenante.

Seuls 38% des répondants ont déclaré avoir reçu des prix plus élevés pour des biens ou des services, 23% ont déclaré que ces prix avaient baissé et 39% ont noté qu’il n’y avait pas de changement. Quant à la vision prospective des prix reçus – la capacité de répercuter les prix payés – 59% ont indiqué qu’ils avaient l’intention d’essayer de répercuter les hausses de prix, 9% ont déclaré qu’ils prévoyaient de réduire les prix (probablement absorbés par des marges plus minces) et 31% ils s’attendent à ne pas répercuter ces augmentations.

Encore une fois, cela ne crie pas un risque de prix significatif pour les perspectives économiques malgré la récente sauvegarde des taux à long terme vers 1,6% et les anticipations d’inflation s’élevant à 2% ou légèrement au-dessus de ce niveau.

Pour plus d’informations sur la façon dont la pandémie de coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le centre de ressources RSM Coronavirus.

Vous pourriez également aimer...