La Malaisie s’apprête à offrir une hausse consécutive des taux : guide de décision

(Bloomberg) – La Malaisie devrait relever son principal taux directeur pour une deuxième réunion consécutive mercredi, alors que la banque centrale du pays commence à ressentir la pression d’une inflation tenace et d’un dollar plus fort face à une Réserve fédérale américaine agressive.

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(Bloomberg) — Malaysia is expected to raise its main policy rate for a second straight meeting on Wednesday, as the nation’s central bank begins to feel pressure from stubborn inflation and a stronger dollar in the face of an aggressive US Federal Reserve.

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Bank Negara Malaysia augmentera le taux directeur au jour le jour de 25 points de base à 2,25%, selon 18 des 19 économistes interrogés par Bloomberg, alors que l’on ne voit aucun changement. La BNM a relevé ses taux de manière inattendue en mai – la première augmentation depuis janvier 2018 – pour éviter l’inflation.

Alors que la banque centrale n’a signalé aucune précipitation pour suivre le rythme accéléré de resserrement monétaire de la Fed, la pression pour augmenter plus rapidement augmente alors que la demande intérieure plus ferme de la réouverture de l’économie, les perturbations de l’approvisionnement dues à la guerre russo-ukrainienne et un ringgit faible augmentent le coût de vivant dans la nation d’Asie du Sud-Est.

Voici quoi d’autre à surveiller dans la déclaration de mercredi:

Perspectives d’inflation

La dernière impression d’inflation globale de la Malaisie de 2,8% est bien inférieure à celle des autres pays en raison d’une pléthore de subventions. Pourtant, l’inflation alimentaire a augmenté au rythme le plus rapide depuis octobre 2011, incitant le gouvernement à étendre le plafonnement des prix du poulet et des œufs et à fournir une aide en espèces aux plus vulnérables.

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Le ministre des Finances Zafrul Abdul Aziz a averti la semaine dernière que le taux d’inflation pour mai aurait pu dépasser 11% sans subventions. Alors que le gouvernement poursuit, pour l’instant, les mesures visant à protéger les consommateurs de la hausse du coût de la vie, les marchés s’intéresseront aux perspectives de la banque centrale sur les prix et à la manière dont elle prévoit de faire face aux pressions croissantes.

LIS: L’aide à la réduction de l’inflation oblige l’Asie à réduire son aide

Les économistes de la United Overseas Bank, dont Julia Goh, qui prévoit une hausse d’un quart de point le 6 juillet, voient un autre mouvement de 25 points de base en septembre, citant «des signes d’effets de second tour plus larges sur les prix à la consommation, la reprise intérieure en cours et les derniers développements mondiaux. Marchés financiers. »

Ce que dit Bloomberg Economics…

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« L’inflation semble moins bénigne et est sur le point d’augmenter encore avec la réouverture et les contraintes sur la capacité du gouvernement à subventionner des coûts plus élevés pour les produits essentiels. »

— Tamara Henderson, économiste de l’ASEAN

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« La croissance de l’IPC global pourrait dépasser 5% au troisième trimestre si les vents contraires persistent et que le gouvernement ajuste davantage les subventions pour d’autres éléments soumis aux prix administrés », ont déclaré les économistes de l’UOB, posant un risque à la hausse pour leur estimation de 3% pour l’année entière. Cela se compare aux prévisions de croissance des prix de BNM de 2,2% à 3,2% pour 2022.

Langage de la politique

Les analystes surveilleront tout changement dans le langage de la BNM à partir de mai, lorsqu’elle a déclaré qu’elle commencerait à se resserrer de manière « mesurée et progressive » pour garantir que la politique monétaire reste accommodante.

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Même après une augmentation prévue des taux de 75 points de base pour l’année, la politique monétaire resterait accommodante car elle n’inverse qu’une partie des 125 points de base d’assouplissement pendant la pandémie, selon l’UOB.

Chemin de croissance

Le produit intérieur brut a augmenté de 5% plus rapidement que prévu au cours de la période janvier-mars par rapport à il y a un an, alimentant l’optimisme selon lequel la reprise du pays a atteint une base plus solide. Le mois dernier, S&P Global Ratings prévoyait que la croissance du PIB de la Malaisie atteindrait 6,1 % pour 2022, conformément à l’estimation de BNM de 5,3 % à 6,3 %.

La banque centrale pourrait encore réitérer que les risques pesant sur les perspectives de croissance restent orientés à la baisse dans un contexte de crainte que les prix mondiaux de l’alimentation et de l’énergie ne restent plus élevés plus longtemps, avec des perturbations persistantes de l’approvisionnement susceptibles de maintenir l’inflation à un niveau élevé.

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