Le Center for Microeconomic Data de la Federal Reserve Bank de New York a publié aujourd’hui son Rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages pour le deuxième trimestre de 2021. Il a montré que la dette globale des ménages a augmenté à un rythme rapide au cours de la période, avec une augmentation de 322 milliards de dollars des soldes, stimulée principalement par une augmentation de 2,8% des soldes hypothécaires, une augmentation de 2,2% des soldes de cartes de crédit, et une augmentation de 2,4 pour cent des soldes automatiques. Les soldes hypothécaires en particulier ont été stimulés par un montant record de 1,22 billion de dollars de prêts nouvellement émis. Bien que certains emprunteurs contractent de nouveaux prêts, les emprunteurs en difficulté restent dans les programmes d’abstention, où ils suspendent le remboursement de leurs dettes et créent une pression à la hausse supplémentaire sur les soldes hypothécaires impayés.
Cette analyse, ainsi que la Rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages sont basés sur le Consumer Credit Panel (CCP) de la Fed de New York, un échantillon représentatif de 5% des rapports de crédit à la consommation d’Equifax, que nous avons utilisé pour surveiller la santé du bilan des ménages et l’adoption de l’abstention depuis l’arrivée de la pandémie . Alors que les abstentions hypothécaires liées à la pandémie diminuaient au fil du temps, grâce à une reprise de l’activité économique et des paiements de relance, il y a eu quelques augmentations des entrées pour l’abstention hypothécaire non directement liées à la pandémie.
Lorsque l’État du Texas et certains États voisins ont été frappés par des conditions météorologiques extrêmes à l’hiver 2021, près de 70 % des emprunteurs ont perdu l’électricité et de nombreux emprunteurs ont subi des dommages à leurs propriétés, entraînant des abstentions hypothécaires supplémentaires. Le Texas est un grand État, suffisamment pour produire des fluctuations du taux d’abstention pour l’ensemble des États-Unis. Ainsi, dans le graphique ci-dessous, nous ventilons ces effets séparément, nous exploitons la richesse de nos données d’abstention pour ventiler ces effets séparément. Nous observons qu’il y a eu une sortie régulière d’emprunteurs en abstention alors que la pandémie a commencé à décliner, avec seulement 2,7% des prêts hypothécaires toujours en abstention à la fin juin 2021 (lorsque nous incluons les abstentions liées aux tempêtes, le taux national est de 3,3 pour cent).
Abstention de participation, d’entrée et de sortie
Source : Panel de crédit à la consommation de la Fed de New York / Equifax.
Dans la carte ci-dessous, nous examinons les taux de participation à l’abstention de tous les États, au-delà du Texas. Le Texas et l’Oklahoma se classent en tête, tous deux ayant été touchés par les tempêtes : il est peu probable que cela reflète les abstentions associées à la loi CARES et plus probablement liée aux conditions météorologiques. La carte révèle des différences géographiques substantielles dans la participation aux programmes d’abstention hypothécaire en cas de pandémie, les États du Sud-Est ayant le taux d’abstention persistant le plus élevé, à l’exception des Carolines. Cette dispersion reflète probablement une combinaison de la gravité de l’impact économique local de la pandémie et des différences dans la sensibilisation, l’intérêt et l’accès des emprunteurs à ces programmes.
Pourcentage d’hypothèques en abstention par État, juin-2021
Source : Panel de crédit à la consommation de la Fed de New York / Equifax.
Enfin, nous examinons la composition des emprunteurs qui restent en abstention. Au cours des quinze derniers mois, 9,3 millions de prêts hypothécaires étaient en abstention à un moment donné. Cependant, seulement 21 % de ces prêts hypothécaires, soit un peu moins de 2 millions, restaient en abstention à la fin de juin 2021. Comme nous l’avons décrit dans notre série en mai (voir la lecture connexe ci-dessous), le groupe restant d’emprunteurs faisant l’objet d’une renonciation a un pointage de crédit moyen inférieur à celui des participants il y a un an. Le graphique ci-dessous examine le pool de prêts hypothécaires en abstention par le pointage de crédit des emprunteurs avant la pandémie. Il y a un an, 32 % des prêts hypothécaires en abstention étaient associés à des emprunteurs de premier ordre dont la cote de crédit était de 760 ou plus. Mais la composition a changé, et cette part est tombée à 25 pour cent, avec 39 pour cent des prêts hypothécaires restants en abstention détenus par des emprunteurs avec des notes de crédit inférieures à 620. Ceci est particulièrement remarquable si l’on considère que le pool global de prêts hypothécaires est beaucoup plus orienté vers le prime–seulement 18 % des prêts hypothécaires en cours sont associés à des emprunteurs à risque.
On retrouve des résultats similaires, quoique moins prononcés, lorsqu’on examine la même part ventilée plutôt par le revenu de quartier des emprunteurs. Bien que nous n’observions pas directement les revenus sur les rapports de crédit, nous sommes en mesure de regrouper nos emprunteurs en utilisant le revenu moyen de leur code postal en utilisant les données de l’IRS Statistics of Income. Les hypothèques détenues par des emprunteurs vivant dans les quartiers les plus pauvres ne représentent que 16% du pool d’hypothèques en cours, mais représentaient 21% des hypothèques en abstention à la fin juin. Cela concorde avec la conclusion selon laquelle le recours à l’abstention hypothécaire est corrélé à la cote de crédit à l’origine de l’hypothèque.
Les emprunteurs à risque sont beaucoup plus susceptibles d’être en abstention et plus susceptibles de rester
Source : Panel de crédit à la consommation de la Fed de New York / Equifax.
Pour l’avenir, les emprunteurs qui restent dans l’abstention sont les emprunteurs qui seront les plus susceptibles de rencontrer des difficultés lorsque ces politiques seront levées. Les prêts hypothécaires garantis par le gouvernement fédéral sont admissibles à une abstention pouvant aller jusqu’à dix-huit mois, selon le moment où les abstentions initiales ont commencé. Avec cette limite en vigueur, de nombreux emprunteurs restant en abstention seront confrontés aux limites de cette clémence au cours des 3 à 4 prochains mois, lorsqu’ils devront soit reprendre le paiement, soit subir des pressions pour vendre leur maison afin d’éviter les défaillances et les saisies consécutives. Il semble que la loi CARES et d’autres politiques de soutien aux ménages ont largement réussi à éviter des dommages généralisés aux bilans des ménages, avec peu de preuves d’une augmentation de la délinquance dans nos Rapport trimestriel. On ne sait pas, cependant, comment le démantèlement de ces programmes dans une économie toujours en reprise aura un impact sur les emprunteurs hypothécaires dans différents groupes de revenus et de cotes de crédit et dans différentes zones géographiques.
Andrew Haughwout est vice-président senior du groupe de recherche et de statistiques de la Banque fédérale de réserve de New York.
Donghoon Lee est membre du Groupe de recherche et de statistiques de la Banque.
Joelle Scally est stratège principale des données au sein du groupe Recherche et statistiques de la Banque.
Wilbert van der Klaauw est vice-président senior du groupe Recherche et statistiques de la Banque.
Comment citer ce post :
Andrew F. Haughwout, Donghoon Lee, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw, « Forbearance Participation Declines as Programs’ End Nears », Federal Reserve Bank of New York Économie de la rue de la liberté, 3 août 2021, https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2021/08/forbearance-participation-declines-as-programs-end-nears/
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Avertissement
Les opinions exprimées dans cet article sont celles des auteurs et ne reflètent pas nécessairement la position de la Federal Reserve Bank de New York ou du Federal Reserve System. Toute erreur ou omission est de la responsabilité des auteurs.
