Le dollar américain restera fort pendant au moins un autre mois

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BENGALURU – Le dollar américain restera fort pendant au moins un mois, selon un sondage de Reuters auprès des stratèges de change, qui prévoient toujours que la devise va s’affaiblir à plus long terme.

Après un pic des rendements des bons du Trésor de référence, qui a atteint mardi un plus haut de 14 mois, le billet vert est en hausse d’environ 3,5% cette année, une solide reprise étant donné qu’il a commencé l’année sur la défensive.

Des milliards de dollars de dépenses d’infrastructure gouvernementales attendues et une reprise économique robuste aux États-Unis maintiendront probablement les rendements obligataires à la hausse et le dollar bien soutenu à court terme, obligeant à réévaluer les paris par rapport à la devise.

En effet, les dernières données de positionnement des traders ont montré que les spéculateurs de devises réduisaient leurs positions courtes nettes au niveau le plus bas depuis juin 2020.

«Nous avons commencé l’année avec un dollar négatif à la fois à court terme et à long terme, mais le changement de l’environnement est si dramatique que rester négatif à court terme était très risqué», a déclaré Steve Englander, directeur de G10 FX. recherche chez Standard Chartered.

Plus de 85% des analystes, soit 48 sur 56, qui ont répondu à une question supplémentaire ont déclaré que la force actuelle du dollar durerait au moins un mois supplémentaire. Sur les 48, 11 ont déclaré que cela durerait de trois à six mois et 16 ont déclaré que cela durerait plus de six mois.

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Les huit autres ont déclaré que la relance du dollar était déjà terminée ou se terminerait dans moins d’un mois.

Mais au-delà de la surperformance à court terme, le sondage des 26-31 mars auprès de plus de 65 stratèges de change au total a prédit que le dollar s’affaiblirait sur l’horizon de 12 mois.

Ces prévisions concordent avec une enquête Reuters distincte sur les stratèges obligataires publiée la semaine dernière, qui ne s’attendaient pas à ce que les rendements souverains soient beaucoup plus élevés que les niveaux actuels au cours de l’année à venir.

«Je ne pense pas que nous allons avoir une montée massive du dollar comme nous l’avons fait il y a quelques années. Je pense que nous pouvons aller un peu plus loin », a déclaré Jane Foley, responsable de la stratégie FX chez Rabobank.

Les analystes s’attendent toujours à ce que l’euro, qui a marqué sa pire performance au premier trimestre depuis 2015 cette année, se renforce par rapport au dollar au cours des 12 prochains mois.

En changeant de mains à environ 1,173 $ mercredi, l’euro devrait s’échanger autour de 1,20 $ au cours des six prochains mois, puis passer à 1,22 $ en un an, récupérant les 4,0% qu’il a chutés jusqu’à présent en 2021.

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Cependant, cette prévision pour l’année à venir était la plus basse depuis novembre et risquait une nouvelle révision à la baisse.

Quinze des 17 analystes qui ont répondu à une question distincte ont déclaré que les risques pesant sur leurs prévisions en matière d’euro étaient biaisés à la baisse.

Une grande partie des perspectives négatives s’expliquait par le fait que la zone euro était en retard par rapport à ses pairs dans l’immunisation de sa population, mettant ses principales économies en danger de verrouillages à plus grande échelle.

«Mes prévisions sont que l’euro remonte à 1,21 $ sur trois à six mois, mais je ne me sens pas à l’aise avec cela. Je commence à penser que je vais devoir réduire ce chiffre au cours des deux prochaines semaines environ », a ajouté Foley de Rabobank.

Malgré la progression du dollar dans tous les domaines cette année, tout comme lors des cycles précédents, ce sont les devises des marchés émergents qui ont le plus souffert.

Alors qu’ils étaient censés réduire certaines de leurs récentes fortes pertes au cours de l’année à venir, une forte pression à la vente était attendue pour les devises des économies en développement au cours des 12 prochains mois.

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Près de 60% des analystes, soit 28 sur 48, qui ont répondu à une question supplémentaire ont déclaré que les devises des marchés émergents sous-performeraient au cours des trois prochains mois. Une majorité similaire a également déclaré qu’une liquidation des devises risquées était probable au cours du prochain trimestre.

«À très court terme, l’environnement est devenu beaucoup plus difficile … Nous n’allions pas acheter des devises des marchés émergents pour le moment», a déclaré Lee Hardman, analyste principal des devises chez MUFG, le prévisionniste le plus précis pour les principales devises en 2020. .

Pour d’autres articles du sondage de change d’avril Reuters:

(Reportage de Hari Kishan; Sondage par Manjul Paul et Mumal Rathore;)