Le marché du logement suit la contraction sévère de l'ensemble de l'économie

Les industries de la construction résidentielle et de la rénovation résidentielle, si prometteuses en 2020, feront désormais partie des secteurs les plus durement touchés par le coronavirus.

L’indice de confiance mensuel de la National Association of Home Builders était en chute libre en avril, plongeant de 42 points d’un mois à l’autre à une note de 30, la plus forte baisse jamais enregistrée en 30 ans. Les économistes s'attendaient à une note de 55. Les lectures supérieures à 50 indiquent une confiance croissante, tandis que les lectures inférieures à 50 suggèrent une baisse.

La mesure de confiance a connu la plus forte baisse jamais enregistrée au cours des 30 années de l'indice.

La baisse de la demande de construction résidentielle est due aux commandes de maintien en place et à la distanciation sociale imposées par le coronavirus. Ces mesures de santé publique ont provoqué une flambée des demandes d'assurance chômage et, à son tour, le trafic d'acheteurs a chuté à 13, une baisse de 43 points par rapport à février, a indiqué l'association.

Historiquement, il existe une forte corrélation inverse entre le chômage et les mises en chantier (un indicateur avancé du marché privé de la construction), cette corrélation se renforçant depuis la Grande Récession de 2008-2009. Les mises en chantier ont continué de baisser par rapport aux sommets récents de janvier 2020, plongeant de 22,3%, à 1216000, de février à mars, avec les permis qui suivent, en baisse de 6,8%, à 1353000, sur la même période.

Malgré la baisse des mises en chantier et des permis de construction, il ne devrait pas y avoir de baisse significative des prix de l'immobilier résidentiel comme cela a été observé pendant la Grande Récession. Depuis 2009, le stock de logements vacants terminés a continué de diminuer, de nombreuses villes fonctionnant actuellement bien en deçà de la moyenne des mois d'offre observée pendant la récession.

Du côté des bâtiments non résidentiels, les mises en chantier ont chuté de 9% en mars, selon Dodge Data & Analtyics. Cette diminution des mises en chantier est attribuable à une diminution de 5% des mises en chantier de bâtiments commerciaux, à une diminution de 7% des mises en chantier de bâtiments industriels et à une augmentation de 12% des mises en chantier de bâtiments institutionnels.

Les immeubles institutionnels avaient auparavant enregistré une augmentation importante en février en raison de plusieurs grands projets de mise en place de services de santé. La demande dans le secteur non résidentiel devrait continuer de diminuer à mesure que les entreprises réévaluent leurs dépenses en immobilisations pour aider à atténuer la baisse des flux de trésorerie résultant du coronavirus.

Le plein impact de Covid-19 ne sera probablement pas vu avant avril.

Bien que la demande de construction résidentielle et non résidentielle ait diminué, le plein impact de Covid-19 ne sera très probablement pas visible avant avril. La plupart des travaux de construction commencés en mars se sont poursuivis comme prévu, car les entrepreneurs avaient déjà obtenu des matériaux et de la main-d'œuvre pour les travaux de construction. dans le même temps, la plupart des ordonnances de séjour à domicile n'ont été exécutées que de la mi-fin mars à avril.

Malgré les mauvaises nouvelles, il y a quelques lueurs d'espoir. Les constructeurs immobiliers peuvent indiquer qu’ils s’attendent à ce que la reprise soit rapide sur le marché du logement, car les permis, indicateur avancé du développement futur, n’ont pas chuté de façon aussi spectaculaire que les mises en chantier. Cela devrait être considéré comme un optimisme prudent, car le délai d'obtention des permis est plus lourd que le coût, et les constructeurs d'habitations semblent très susceptibles de ne pas être pris à plat si le marché se redresse en été.

Il y a ensuite la possibilité que le gouvernement fédéral approuve un important projet de loi sur les infrastructures alors que le pays se prépare à se remettre de l'épidémie. Un stimulus axé sur la construction aiderait à accélérer la reprise. Bien que l'accent soit mis en ce moment sur le ralentissement de la propagation du coronavirus, nos législateurs devraient garder un œil sur l'avenir. L'adoption d'un projet de loi sur les infrastructures de cette ampleur pourrait être le coup de pouce nécessaire pour relancer l'économie et améliorer les infrastructures en ruine du pays.

Pour plus d'informations sur la façon dont le coronavirus affecte les entreprises de taille moyenne, veuillez visiter le Centre de ressources RSM Coronavirus.

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