La masse salariale non agricole aux États-Unis a ajouté 266 000 emplois en avril après un gain de 770 000 en mars. Février et mars ont enregistré des révisions à la baisse nettes de 78 000. Le gain d’avril est le quatrième consécutif et 11e au cours des 12 derniers mois, portant le gain sur quatre mois à 1,805 million et la reprise après la plongée sur 12 mois à 14,147 millions, mais reste bien en deçà de la perte de 22,362 millions en mars et avril de 2020, laissant la masse salariale non agricole de 8,215 millions sous le pic de février 2020 (voir premier graphique).
La masse salariale privée a affiché un gain de 218 000 emplois en avril après un gain de 708 000 en mars. Les deux mois précédents avaient une révision nette à la baisse de 8 000. La hausse de la masse salariale privée en avril est également la quatrième consécutive et 11e au cours des 12 derniers mois. Avril porte le gain sur quatre mois à 1,670 million et la reprise sur 12 mois à 14,147 millions contre une perte de 21,353 millions en mars et avril 2020, laissant la masse salariale privée 6,971 millions sous le pic de février 2020 (voir premier graphique).
L’ampleur des gains pour avril a été mitigée. Parmi les 218 000 gains de la masse salariale privée, les services privés en ont ajouté 234 000, tandis que les industries productrices de biens en ont perdu 16 000. Pour les industries de services privées, les gains ont été attribuables à une augmentation de 331000 dans les loisirs et l’hôtellerie (après des gains de 206000 en mars et de 413000 en février), une hausse de 19000 dans les services financiers et une augmentation de 19000 dans les soins de santé et l’assistance sociale. Des baisses ont été observées dans les services aux entreprises et professionnels (-79 000), le transport et l’entreposage (-74 000) et les services d’enseignement (-20 000; voir le deuxième graphique).
Dans la baisse de 16000 dans les industries de production de biens, la construction est restée inchangée, la fabrication de biens durables a diminué de 20000, la fabrication de biens non durables a augmenté de 2000 et les industries minières et forestières ont également créé 2000 emplois (voir le deuxième graphique).
Malgré le quatrième gain consécutif, chaque groupe du secteur privé compte toujours moins d’employés qu’avant les verrouillages gouvernementaux. Les loisirs et l’hôtellerie arrivent en tête avec une perte de 2,8 millions d’emplois, suivis des soins de santé, en baisse de 828 000, et des services professionnels et aux entreprises avec une baisse de 748 000 (voir troisième graphique).
Sur une base de pourcentage, les pertes sont réparties plus uniformément. Les loisirs et l’hôtellerie sont toujours en tête avec une baisse de 16,8% depuis février 2020, les mines et l’exploitation forestière arrivent en deuxième position avec une perte de 10,9%, suivis des services d’éducation à 9,0% et des services d’information à 7,8%. Cinq des 14 industries privées indiquées dans le rapport ont enregistré des baisses de 4% ou plus depuis février 2020 (voir le quatrième graphique).
Le secteur gouvernemental a ajouté 48 000 employés en avril, la masse salariale des collectivités locales augmentant de 32 000, la masse salariale du gouvernement des États de 7 000 et le gouvernement fédéral de 9 000 travailleurs.
Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,7% en avril, mettant le gain sur 12 mois à 0,3%. Les données sur les gains horaires moyens doivent être interprétées avec prudence, car la concentration des pertes d’emplois pour les emplois moins bien rémunérés pendant la pandémie fausse le nombre global.
La semaine de travail moyenne a augmenté en avril, passant de 0,1 heure à 35,0 heures. En combinant la masse salariale avec la rémunération horaire et les heures travaillées, l’indice de la masse salariale hebdomadaire globale a progressé de 1,2% en avril. L’indice est en hausse de 16,3% par rapport à il y a un an.
Le nombre total de chômeurs officiels est passé à 9,812 millions en avril, soit une augmentation de 102 000 par rapport à mars. Le taux de chômage est passé à 6,1% tandis que le taux de sous-emploi, appelé taux U-6, est tombé à 10,4% en avril. En février 2020, le taux de chômage était de 3,5% tandis que le taux de sous-emploi était de 7,0% (voir le haut du cinquième graphique).
Le taux d’activité a augmenté en avril, s’établissant à 61,7% contre un taux d’activité de 63,3% en février 2020. Le ratio emploi-population, l’un des indicateurs approximativement coïncidents de l’AIER, s’est établi à 57,9 pour avril, au-dessus du ratio de 57,8 en mars. 2021 mais bien en dessous des 61,1% de février 2020 (voir le bas du cinquième graphique).
Le rapport sur l’emploi d’avril montre un gain modeste de la masse salariale privée, concentrée dans les loisirs et l’hôtellerie. Malgré le résultat décevant, d’autres signes suggèrent que la reprise économique après les verrouillages gouvernementaux en 2020 prend de l’ampleur avec la levée des restrictions imposées aux consommateurs et aux entreprises. Cependant, les dommages causés par les verrouillages étaient graves; pour la plupart des industries privées, l’emploi est encore en deçà des niveaux d’avant la pandémie, bien en deçà dans certains cas, et il faudra probablement beaucoup de temps pour se rétablir complètement.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en commerce de l’Université Lehigh.
