Les devises des banques centrales deviennent numériques

Les banques centrales mettent souvent à jour l’argent qu’elles émettent pour inclure de nouvelles fonctionnalités. La prochaine mise à jour consistera à introduire une version numérique de l’argent liquide. Les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) sont l’alternative la plus proche à un portefeuille de liquidités, sauf qu’elles se présentent sous un format numérique et dans des portefeuilles électroniques stockés par la banque centrale d’un pays.

Les CBDC visent à imiter deux propriétés physiques essentielles de l’argent liquide. Premièrement, le titulaire reste anonyme: lorsque vous payez avec lui, vous n’avez pas à révéler votre identité, comme vous le feriez avec une carte de crédit, par exemple. Deuxièmement, l’émetteur de la monnaie est toujours la banque centrale et non une entité privée.

Les espèces représentent encore environ un cinquième de tous les paiements en face à face dans le monde et sont encore plus populaires dans de nombreux pays européens. Dans la zone euro, 32% des personnes déclarent préférer utiliser les espèces pour les paiements. Mais les différences entre les pays sont assez surprenantes. Selon Statista, l’utilisation d’espèces au point de vente en 2019 atteignait 75% et 63% dans des pays comme la Grèce et l’Allemagne, mais faible dans des pays comme le Royaume-Uni (15%), la Suède (13%), la France (24 %) et aux Pays-Bas (26%). Dans la plupart des autres pays européens, il semble y avoir une répartition plus ou moins 50/50 des préférences pour les paiements en espèces par rapport aux paiements numériques: Italie (57%), Pologne (49%), Espagne (53%).

La Suède, l’un des pays les moins consommateurs d’argent liquide au monde, a découvert que l’argent liquide ne disparaîtrait probablement pas complètement. Mais à mesure que la numérisation progresse, la tendance est à la diminution de l’utilisation, tendance qui peut même s’être accélérée pendant la pandémie pour des raisons d’hygiène.

L’émergence des crypto-monnaies, ou monnaie électronique privée, a conduit au développement de technologies capables de garantir l’anonymat, la confidentialité et la sécurité. Ces fonctionnalités sont cruciales pour les crypto-monnaies et peuvent être facilement adoptées par les CBDC.

Dans la mesure où il y aura un besoin d’argent liquide à l’ère numérique, les CDBC comblent donc sans doute une lacune. Un bon nombre de banques centrales ont commencé à réfléchir à la manière d’introduire une CBDC, avec au moins sept pays en phase de développement.

La Chine pilote déjà un yuan numérique, avec l’ambition de le préparer pour les Jeux olympiques d’hiver de 2022 afin que les athlètes étrangers puissent l’utiliser. La Fed américaine (dollar numérique), la Banque centrale européenne (e-euro) et la Banque d’Angleterre (Britcoin) envisagent également des équivalents numériques de leurs propres pièces et billets et sont dans la phase d’enquête de ces projets.

Qu’est-ce que le consommateur a à gagner de l’introduction des CBDC? Dans la zone euro, il existe déjà un certain nombre de moyens différents de paiement numérique. Des services bancaires en ligne aux cartes de paiement, aux applications téléphoniques et aux cartes de crédit, la possibilité de payer par voie électronique est largement disponible et populaire.

Cependant, de telles solutions ne préservent pas l’anonymat et comme elles sont toutes privées, il y a des coûts associés à leur fourniture. C’est là que l’e-cash peut offrir une alternative intéressante. Les CBDC sont fournies par une autorité publique et pourraient réduire le coût pour le consommateur. On pourrait bien sûr se demander pourquoi une solution publique à ce problème est nécessaire. Pourquoi ne pas simplement encourager à la place des solutions privées compétitives?

Ceci est d’autant plus vrai si l’on considère que l’e-cash ne peut pas être illimité. Premièrement, parce que l’argent transféré des comptes bancaires commerciaux à la banque centrale à des fins de trésorerie ne peut pas être intermédié. Cela réduit la capacité des banques à remplir leur rôle de financement de la croissance. Mais deuxièmement, parce que limiter le cash électronique est nécessaire pour éviter le blanchiment d’argent.

Une dernière raison de l’intérêt pour les CBDC peut venir des banques centrales elles-mêmes. Un équivalent numérique de la monnaie sous-jacente pourrait accroître l’attrait de la monnaie au-delà des frontières nationales en rendant la monnaie plus facilement disponible.

Cependant, dans la plupart des cas, cette commodité offerte par la numérisation est susceptible d’avoir un impact limité sur l’adoption internationale des devises. La vraie raison pour laquelle une monnaie est utilisée dans le monde a plus à voir avec la valeur et la stabilité qu’elle représente, pas seulement sa disponibilité. Une monnaie comme le yuan numérique, qui est actuellement la monnaie numérique la plus avancée à cet égard, n’a aucune chance de remplacer le dollar en tant que leader mondial car la devise sous-jacente, le renminbi, n’est même pas convertible.

De même, si le lancement de l’e-euro est en partie motivé par la volonté d’accroître l’attractivité mondiale de l’euro, le passage au numérique peut être utile mais ne sera pas suffisant. D’autres facteurs architecturaux seront plus importants pour faire progresser son attrait international.

La monnaie électronique pourrait être l’avenir, mais on ne sait toujours pas quelle innovation de paiement elle offre au public, certainement dans la zone euro. Et il est peu probable qu’il remplace complètement le confort que ressent le consommateur en ayant de l’argent sous le matelas.