Les demandes initiales d'assurance chômage ont grimpé en flèche la semaine dernière, alors que la propagation du coronavirus se multiplie et que la première tranche de licenciements dans le secteur des services inonde les bureaux de chômage de l'État. Les demandes initiales de cette semaine ont augmenté à 3,283 millions de dollars contre 282 000 la semaine dernière, suggérant une baisse substantielle des revenus et des dépenses des ménages dans les semaines et les mois à venir, et la probabilité accrue que l’économie tombe en récession.
L'augmentation de 3,283 millions implique que le taux de chômage d'avril atteindra 5,75%.
Le principal point à retenir des données sur les demandes de remboursement pour la semaine se terminant le 21 mars est qu'à chaque augmentation de 1,5 million de demandes de règlement pour la première fois, on devrait s'attendre à une augmentation de 1% du taux de chômage d'avril qui sera signalé le 8 mai. L'augmentation de 3,283 millions implique que le taux de chômage d'avril passera à 5,75%.
Tout aussi important, les rapports à travers le pays, en particulier à New York, sur les États ayant des difficultés à traiter le volume de demandes suggèrent fortement que le choc sur le marché du travail sera un phénomène de plusieurs semaines ou plusieurs mois d'une manière que les décideurs et les investisseurs n'ont pas intégré de prix.
La baisse des demandes hebdomadaires de chômage au cours de la décennie de reprise économique semble avoir atteint un point d'inflexion en octobre 2018, lorsque les effets de la guerre commerciale américaine ont mis la touche finale à l'emploi dans le secteur manufacturier.
Avant octobre 2018, les demandes de chômage initiales avaient tendance à baisser à mesure que le secteur des services se développait, les demandes hebdomadaires étant inférieures à sa moyenne mobile de 52 semaines dans les deux tiers du temps. Depuis octobre 2018, les demandes ont été supérieures à sa moyenne mobile un peu plus de la moitié du temps. Maintenant, avec la fermeture de l'économie en raison de la politique de facto de santé publique d'auto-distanciation, les demandes de chômage devraient s'envoler au cours des prochaines semaines. Si le gouvernement échoue dans sa responsabilité de contenir le virus, il y aura alors une période de chômage de type dépression.
L'impact potentiel du virus sur l'économie peut être surveillé en temps réel en observant les demandes hebdomadaires d'assurance chômage, qui fourniront également un indice de référence sur le taux de chômage mensuel officiel U3. Le ministère du Travail calcule un taux de chômage basé sur le nombre de bénéficiaires d'allocations de chômage (connues sous le nom de demandes de chômage continu) en pourcentage de la population active.
Ce taux de «chômage assuré» était resté agréablement à 1,2% de la population active depuis mai 2018, tandis que le taux global U3 continuait de baisser pour atteindre des niveaux record. Cela suggère à la fois un resserrement de la population active, les chômeurs renonçant à chercher un emploi ou, dans le cas des baby-boomers, le choix de simplement prendre leur retraite; et une limite inférieure du taux de chômage et un candidat à un taux de chômage naturel dans la nouvelle économie du secteur des services.
Mais le tsunami des récentes réclamations a soufflé sur toutes ces moyennes et tendances, les réclamations en tête pointant vers un taux de chômage mensuel U3 d'environ 5,75%. (Cela suppose que le taux de chômage U3 est égal au taux assuré plus 3,5 points de pourcentage, qui est la différence moyenne à long terme entre le taux assuré et le taux U3.)