Les obligations de la zone euro soutenues par les inquiétudes liées à la croissance mondiale

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LONDRES – Les rendements obligataires de la zone euro étaient globalement stables vendredi, gardant en vue les récents creux de plusieurs mois compte tenu des inquiétudes persistantes concernant les perspectives de croissance économique alors que la variante Delta du coronavirus continue de faire rage.

Certaines inquiétudes quant au fait que la Réserve fédérale américaine pourrait chercher à réduire son incitation à l’achat d’obligations alors que la croissance ralentit ont également soutenu les obligations au cours d’une semaine qui a vu les marchés boursiers secoués par la baisse de la Fed et les inquiétudes liées à la croissance.

Au début des échanges, le rendement du Bund allemand à 10 ans a légèrement baissé à -0,49%, restant proche d’un plus bas de six mois atteint plus tôt ce mois-ci à -0,52%.

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« La fourchette des Bunds semble en effet confortable », a déclaré Michael Leister, responsable de la stratégie de taux d’intérêt à la Commerzbank.

« Même le risque majeur d’hier sur les actions n’a que brièvement débordé sur les Bunds, la barre des -0,50% sur les taux à 10 ans servant à nouveau de résistance majeure. »

Les craintes d’un pic de croissance et les attentes selon lesquelles la BCE maintiendrait une forte dose de relance monétaire après sa récente révision de la politique monétaire ont fait baisser les rendements du Bund en Allemagne, la référence de la zone euro, de près de 26 points de base en juillet.

Les analystes disent qu’une nouvelle détérioration des perspectives serait nécessaire pour justifier une nouvelle baisse des rendements à partir d’ici.

Dans l’ensemble de la zone euro, la plupart des rendements obligataires à 10 ans ont peu varié pour légèrement baisser ce jour-là.

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Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a baissé de 1,5 pb à 0,55 %, non loin des plus bas d’environ six mois atteints plus tôt en août.

L’accent a été mis de plus en plus sur la modification des sondages électoraux allemands à l’approche des élections nationales du 26 septembre.

Les derniers sondages montrent que les sociaux-démocrates allemands de centre-gauche (SPD) ont dépassé les Verts et comblent désormais l’écart avec les conservateurs de la chancelière Angela Merkel.

« Il semble peu probable qu’une coalition de deux partis puisse former un gouvernement et donc, pour la première fois, une coalition de trois partis devra probablement être formée », ont déclaré les analystes de RBC Capital Markets dans une note.

«Cela implique qu’il est probable que l’une des alliances les plus traditionnelles devra être rompue. La question est laquelle ? (Reportage de Dhara Ranasinghe ; édité par Philippa Fletcher)