La masse salariale non agricole aux États-Unis a ajouté 638000 emplois en octobre, le sixième gain mensuel depuis la publication de baisses massives en mars et avril. Cependant, le dernier gain est le plus lent à ce jour dans la reprise, et le gain total sur six mois de 12,07 millions est loin de compenser la perte de 22,16 millions en mars et avril (voir premier graphique).
La masse salariale privée a ajouté 906 000 emplois plus impressionnants en octobre et porte le gain total sur six mois à 12,32 millions contre une perte de 21,19 millions en mars et avril. La masse salariale totale reste inférieure de 10 millions au sommet de février, tandis que la masse salariale privée reste inférieure de 8,9 millions au pic de février (voir le premier graphique).
Le rapport suggère que la reprise du marché du travail se poursuit alors que les politiques gouvernementales restrictives sont levées. Cependant, le rythme des gains et les écarts importants vers une reprise complète renforcent les inquiétudes selon lesquelles une partie importante des pertes d'emplois pourrait être très lente à revenir ou ne pas revenir du tout.
Parmi les 906 000 gains de la masse salariale privée, les services privés en ont ajouté 783 000, tandis que les industries productrices de biens ont gagné 123 000. Pour les industries de services privés, les gains ont été menés par une augmentation de 271000 dans les loisirs et l'hôtellerie, suivie des services professionnels et commerciaux avec un gain de 208000, du commerce de détail avec l'ajout de 104000 et des industries des soins de santé et de l'assistance sociale avec une augmentation de 79000 .
Parmi les 123 000 gains dans les industries de production de biens, la construction a créé 84 000 emplois, la fabrication de biens durables a augmenté de 21 000, la fabrication de biens non durables de 17 000 et les industries minières et forestières ont ajouté 1 000 emplois. Malgré les gains des six derniers mois, chaque groupe industriel comptait moins d'employés en octobre qu'en février. Les pertes nettes vont d'environ 6 700 travailleurs des services publics à 3,5 millions dévastateurs pour les loisirs et l'hôtellerie (voir le deuxième graphique).
Le secteur gouvernemental a supprimé 268 000 employés en octobre, la masse salariale des administrations locales a chuté de 65 000, le gouvernement de l'État a également supprimé 65 000 postes et le gouvernement fédéral a supprimé 138 000 travailleurs.
Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,1% en octobre, mettant le gain sur 12 mois à 4,5%. En combinant la masse salariale avec la rémunération horaire et les heures travaillées, l'indice de la masse salariale hebdomadaire globale a augmenté de 0,9% en octobre après un gain de 1,1% en septembre. L'indice est toujours en baisse de 0,9% par rapport à il y a un an.
Le nombre total de chômeurs officiels est tombé à 11,06 millions en octobre, une baisse de 1,52 million par rapport à septembre. Le nombre de chômeurs officiels en février n'était que de 5,8 millions.
Le taux de chômage est tombé à 6,9% contre 7,9% en septembre, tandis que le taux de sous-emploi, appelé taux U-6, est passé de 12,8% en septembre à 12,1% en octobre; le pic était de 22,8% en avril (voir le haut du troisième graphique).
Le taux de participation est passé de 61,4% à 61,7%. Le taux de participation était de 63,4% en janvier 2020 et est tombé à un minimum de 60,2% en avril pendant les verrouillages. Le ratio emploi-population, l’un des indicateurs approximativement coïncidents de l’AIER, s’est établi à 57,4 pour octobre, au-dessus du ratio de 51,3 en avril mais toujours bien en dessous du ratio de 61,2 de janvier 2020 (voir bas du troisième graphique)
Le rapport sur l'emploi d'octobre montre que le marché du travail se remet des effets dévastateurs des verrouillages gouvernementaux. Cependant, le rythme de la reprise et les écarts importants vers une reprise complète suggèrent qu'il faudra peut-être un certain temps avant que les conditions prépandémiques ne soient atteintes. En outre, plus les entreprises sont fermées ou restreintes pendant longtemps et plus le marché du travail reste faible, plus il est probable que des tensions financières telles que les défauts de paiement, les défauts de paiement et les faillites entraveront la reprise économique.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans dans la recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.
