Posthaste: Pourquoi le pétrole ratera le prochain supercycle des matières premières

Bonjour!

Le pétrole passe une excellente journée; en fait, c’est une excellente année jusqu’à présent.

Les prix ont grimpé en 2021, alimentés à la fois par le fait que l’OPEP + maintient un couvercle sur l’offre et une reprise mondiale induite par les vaccins poussant à la hausse la demande.

Les prix du brut ont de nouveau bondi aujourd’hui, en hausse de 2% pour atteindre leur plus haut niveau en 14 mois, après que l’OPEP et ses alliés aient accepté de ne pas augmenter l’offre en avril.

Mais ses jours en tant que leader des supercycle de matières premières sont peut-être révolus.

Les supercycles sont des périodes où les prix des matières premières traversent de longues périodes d’expansion et de récession et au cours des deux dernières années, le pétrole en a particulièrement profité, selon Capital Economics.

Mais il soutient que les prix du pétrole ne surclasseront pas les autres matières premières dans le prochain supercycle pour deux raisons.

Premièrement, l’élément même susceptible de déclencher le prochain boom, la transition vers l’énergie verte, conduira à un «déclin structurel» de la demande de pétrole. Les gouvernements des économies avancées disent qu’ils investiront massivement dans le passage aux véhicules électriques et beaucoup encouragent les carburants plus propres tels que le gaz naturel et l’hydrogène pour remplacer le diesel et le mazout.

La consommation de pétrole dans le monde émergent devrait également culminer au cours de la prochaine décennie, car leurs économies, y compris l’Inde, souffriront à long terme des dommages à long terme de la pandémie, affirme Capital. Beaucoup de ces pays offrent également des incitations pour les véhicules électriques, en particulier la Chine et l’Inde.

Le capital, comme beaucoup d’autres prévisionnistes, voit la demande mondiale de pétrole culminer en 2030 et chuter «continuellement par la suite».

Son deuxième argument est qu’une offre abondante de pétrole fera baisser les prix.

«La plus grande flexibilité de la production américaine de schiste et le désir de nombreux producteurs de pétrole, en particulier de l’OPEP +, d’éviter que leurs réserves ne soient laissées inexploitées signifie que le monde sera bientôt inondé de pétrole», a déclaré l’économiste de Capital Samuel Burman.

La nouvelle star de tout futur supercycle de matières premières sera les métaux, dit-il.

Les véhicules électriques, qui contiennent trois fois plus de cuivre et 25% plus d’aluminium que les voitures à essence, feront grimper la demande et les prix de ces métaux et plus encore.

Contrairement au pétrole, l’extraction de métaux implique un délai beaucoup plus long et la production ne peut pas être accélérée aussi rapidement. De telles contraintes d’offre soutiendront les prix.

«Tout compte fait, il est peu probable que le pétrole participe au prochain supercycle des matières premières. Au lieu de cela, nous pensons que si le passage à une économie plus verte conduit à un supercycle des prix, il se limiterait aux métaux étant donné les perspectives de demande beaucoup plus prometteuses ainsi que les contraintes de l’offre », a déclaré Burman.

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