Il est courant d'entendre des appels au changement au cours d'une année électorale. Mais de telles demandes ne sont généralement pas adressées à la Monnaie. Hélas, les États-Unis connaissent actuellement une pénurie de pièces. Et de nombreux magasins demandent aux clients d'utiliser une carte ou de payer avec une monnaie exacte jusqu'à ce que la pénurie soit corrigée.
Qu'est-ce qui cause la pénurie de pièces? « Le flux de pièces de monnaie à travers l'économie, il a tout obtenu – il est en quelque sorte arrêté », a déclaré Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, lors d'un témoignage devant un comité des services financiers de la Chambre le mois dernier.
FRBServices, la branche de la Réserve fédérale qui offre un service client aux banques membres, fournit une explication plus complète. Le problème est double. La production de pièces est en baisse grâce aux mesures prises par la Monnaie américaine pour protéger ses employés pendant la pandémie de COVID-19. Plus précisément, les déplacements dans ses installations de production de Philadelphie et de Denver, qui produisent des pièces de circulation, ont été réduits. Dans le même temps, la recirculation des pièces non utilisées dans l'économie s'est tarie, le public évitant de dépenser sa réserve personnelle de pièces.
Le 15 juin, la Réserve fédérale a annoncé sa réponse à la crise des pièces: le rationnement des pièces. Les sous, les nickels, les dix sous et les trimestres seraient attribués aux banques en fonction du volume historique des commandes. Dans l'intervalle, la Monnaie américaine augmentera sa production pour répondre à la demande.
Sous le rationnement, les banques n'obtiennent pas le montant de pièces qu'elles préfèrent, et leurs clients non plus. Par exemple, NPR raconte comment la banque du comté de Lincoln au Tennessee distribue généralement 400 à 500 rouleaux de pièces de monnaie chaque semaine. Avec le rationnement, l’allocation de la banque a été réduite à seulement 100 rouleaux.
Bien qu'il soit confronté à bon nombre des mêmes défis que les États-Unis, le Canada voisin ne souffre pas d'une pénurie de pièces. Tout comme la Monnaie américaine, la Monnaie royale canadienne a été confrontée à des contraintes de production – elle a été fermée pendant deux semaines à partir de la fin mars pour faire face aux inquiétudes concernant la propagation de COVID-19. Les Canadiens utilisent l'argent comptant pour environ un quart à un tiers de toutes les transactions, à peu près le même taux que les Américains.
Je soupçonne que cette divergence pourrait avoir à voir avec l'existence continue du sou américain. Le Canada a annulé le sou en 2013. Mais une partie démesurée de la capacité des pièces américaines – qui comprend la frappe, le transport et le stockage – continue d'être sacrifiée pour soutenir des pièces d'un cent. Par exemple, sur les 4,9 milliards de pièces que la Monnaie américaine a produites jusqu'à présent en 2020, la majorité d'entre elles – 2,7 milliards – étaient des sous.
Cela signifie qu'en cas de choc économique, il est beaucoup plus facile d'ajuster le système de monnaie canadien sans le sou que celui des États-Unis. La Monnaie américaine doit continuer à consacrer du temps et de la main-d'oeuvre rares à la fabrication de quantités énormes de pièces de monnaie de petite valeur alors qu'elle pourrait faire des sous et des quartiers plus précieux.
C'est d'autant plus regrettable que le sou est depuis longtemps devenu un objet inutile. Un incrément d'un cent est tout simplement trop petit pour que l'on se préoccupe des transactions de détail. Ces petites nuisances finissent souvent par être jetées ou oubliées dans des bocaux. Chaque centime produit par la Monnaie américaine coûte 1,6 cent. En 2019, la Monnaie a perdu 73 millions de dollars de production!
Le rationnement est un correctif temporaire, mais il existe quelques autres options.
L'une consiste à permettre au secteur privé d'émettre ses propres versions alternatives de petits changements, une idée que George Selgin a suggérée ici. Ce n'est pas une idée folle.Les épiceries en Argentine, qui souffrent également d'une pénurie de monnaie de rechange, émettent leurs propres billets de 2 et 5 pesos – d'une valeur d'environ 3 et 7 cents US, respectivement. Walmart et Circle-K pourraient tout aussi facilement émettre des reconnaissances de dette de 5, 10 et 25 cents aux États-Unis.
Une autre option serait que la Fed demande à tous les détaillants d'appliquer temporairement l'arrondi suédois. Dans le cadre de l'arrondi suédois, les détaillants continuent de fixer leurs prix des autocollants comme auparavant. Par exemple, Walmart pourrait toujours utiliser le très populaire 0,99 $ ou 1,99 $. Mais lorsque le reçu final est calculé à la caisse et que l'argent est présenté comme paiement, le montant dû est arrondi aux cinq, voire dix cents les plus proches.
Dans le cas d'un arrondi de cinq cents, si le montant final sur le reçu est de 3,47 $, l'acheteur doit même 3,45 $. Mais si le montant final est de 3,48 $, l'acheteur doit même 3,50 $. Avec un arrondi de dix cents, 3,44 $ est arrondi à 3,40 $, mais 3,45 $ est arrondi à 3,50 $.
En mettant temporairement en œuvre l'arrondissement de cinq cents, les magasins américains n'auraient pas besoin d'avoir des pièces de monnaie sous la main. L'arrondi de dix cents les libérerait de la nécessité d'avoir à la fois des pièces de un cent et des nickels en stock.
Entre-temps, la Monnaie américaine pourrait concentrer toutes ses ressources sur la production de dix sous et non de pièces de monnaie idiotes. Cela mettrait un terme à la pénurie de pièces aux États-Unis, presque immédiatement. Ensuite, la Monnaie pourrait se recentrer sur les nickels et les sous (si elle insiste). Une fois que des stocks suffisants de ces petites pièces seront reconstitués, la Réserve fédérale pourrait demander aux magasins de cesser l'arrondi suédois et de revenir à des prix normaux.
Ou pas. Les États-Unis pourraient simplement poursuivre leur correction temporaire indéfiniment. Je suppose qu’une fois que les Américains ont vécu la vie sans le sou, ils en sont venus à la préférer.
J.P. Koning
J.P. Koning est un écrivain financier et blogueur qui s'intéresse à l'économie monétaire, à l'histoire économique, à la finance et à la fintech. Il a travaillé comme chercheur en actions dans une société de courtage canadienne et comme rédacteur et éditeur financier dans une grande banque canadienne. Plus récemment, il a écrit plusieurs articles pour R3, une société de grand livre distribué, sur les thèmes de la crypto-monnaie de la banque centrale et des paiements transfrontaliers. Il a fondé le populaire blog Moneyness en 2012. Il conçoit des papiers peints économiques et financiers chez Financial Graph & Art.
Koning a obtenu son B.A. en économie de l'Université McGill.
