Le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a choqué les marchés plus tôt cette semaine en doublant le plafond des rendements à 10 ans, ce qui ouvre la voie à une éventuelle normalisation de la politique monétaire sous un nouveau gouverneur.
Auteur de l’article :
Publié le 24 décembre 2022 • 4 minutes de lecture
Contenu de l’article
(Bloomberg) – Le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a choqué les marchés plus tôt cette semaine en doublant le plafond des rendements à 10 ans, ce qui ouvre la voie à une éventuelle normalisation de la politique monétaire sous un nouveau gouverneur.
Publicité 2
Contenu de l’article
Le changement, qui a aveuglé les 47 économistes interrogés par Bloomberg avant la décision, a le potentiel de faire grimper les marchés mondiaux, car le plafond a contribué à maintenir les coûts d’emprunt bas dans le monde entier. Plus tard dans la semaine, la principale jauge d’inflation du Japon a accéléré au rythme le plus rapide depuis 1981, continuant d’alimenter la spéculation selon laquelle la BOJ surprendra à nouveau les marchés.
Contenu de l’article
Aux États-Unis, l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale a continué de reculer, mais les salaires continuent d’augmenter beaucoup trop rapidement au goût des décideurs. Les dépenses de consommation réelles sont stables, mais les responsables voudront voir plus d’un mois de données pour indiquer que la demande diminue considérablement.
Voici quelques-uns des graphiques parus sur Bloomberg cette semaine sur les derniers développements de l’économie mondiale :
Publicité 3
Contenu de l’article
Asie
La décision de Kuroda d’élargir la bande de négociation sur les rendements obligataires à 10 ans a déclenché un bond du yen et ébranlé les marchés mondiaux. Cette décision a secoué les marchés, augmentant le yen et les rendements obligataires, tout en faisant baisser les actions. Les implications vont bien au-delà du Japon. Avec la BOJ – la dernière économie avancée à résister à un resserrement monétaire mondial – laissant désormais le rendement de référence s’échanger plus haut qu’auparavant, le choc se répercutera sur les marchés financiers mondiaux.
Le large déficit budgétaire de la Chine a atteint un record jusqu’à présent cette année, montrant à quel point la politique Covid Zero désormais abandonnée et la crise actuelle du logement ont été dommageables pour l’économie et les finances du gouvernement. Le déficit budgétaire augmenté était de 7,75 billions de yuans (1,1 billion de dollars) de janvier à novembre, selon les calculs de Bloomberg basés sur les données du ministère des Finances.
Publicité 4
Contenu de l’article
L’activité économique a continué de baisser en décembre pour les petites entreprises chinoises, les perspectives commerciales s’affaiblissant davantage alors que les cas de Covid augmentent au milieu de la réouverture, selon Standard Chartered Plc. Un indicateur des conditions commerciales dans les petites et moyennes entreprises était en territoire de contraction pour un troisième mois consécutif en décembre.
États-Unis et Canada
L’inflation aux États-Unis a continué de ralentir jusqu’à la fin de 2022 et les attentes d’augmentations futures ont chuté, renforçant l’espoir que la pire crise de pressions sur les prix depuis une génération soit enfin passée. Cependant, les salaires grimpent encore beaucoup trop vite alors que le marché du travail reste tendu.
Aux États-Unis, les ventes de maisons d’occasion ont chuté pour un 10e mois consécutif en novembre, prolongeant une baisse record alors que les taux hypothécaires élevés continuent d’étouffer l’abordabilité. Les signatures de contrats d’achat de maisons unifamiliales ont chuté à leur plus bas niveau en 12 ans, tandis que les ventes de copropriétés ont également chuté.
Publicité 5
Contenu de l’article
Le taux d’inflation du Canada a ralenti en novembre, mais les principaux indicateurs des pressions sous-jacentes sur les prix ont affiché une tendance à la hausse, anéantissant potentiellement les espoirs d’une pause dans les hausses des taux d’intérêt. Les données sur les prix à la consommation montrent que les pressions sur les prix restent obstinément élevées, même si l’économie ralentit et que les coûts d’emprunt plus élevés freinent la demande intérieure.
L’Europe
Les revenus des ménages britanniques ont chuté pour un quatrième trimestre consécutif, laissant les Britanniques sur la voie de la pire période de niveau de vie de mémoire, les autorités estimant que l’économie était plus faible qu’on ne le pensait auparavant. Corrigé de l’inflation, le revenu disponible par personne a diminué de 0,5 % au troisième trimestre, tandis que le produit intérieur brut a diminué de 0,3 %.
Les emprunts du gouvernement britannique ont bondi en novembre alors que les finances publiques subissaient une pression croissante en raison de l’augmentation des paiements d’intérêts sur la dette et du coût énorme du subventionnement des factures d’énergie pour les consommateurs et les entreprises. Le déficit budgétaire s’élevait à 22 milliards de livres sterling (26,8 milliards de dollars) – le total mensuel le plus élevé jamais enregistré depuis 1993 et presque le triple des 8,1 milliards de livres sterling d’il y a un an.
Publicité 6
Contenu de l’article
Marchés émergents
Le Vietnam est sur la bonne voie cette année pour faire sortir la Grande-Bretagne de sa place de longue date parmi les sept principaux partenaires commerciaux des États-Unis, ce qui serait la première fois que le Royaume-Uni ne fait pas partie de ce groupe depuis au moins 2004. La part du commerce américain des marchandises a chuté à 2,6 % au cours des 10 premiers mois de cette année, tandis que celle du Vietnam est passée à 2,7 %, selon les données du US Census Bureau.
Après certaines des hausses de taux d’intérêt les plus agressives au monde, l’inflation au Brésil a chuté de moitié au cours des six derniers mois. Cela ressemble à une mission accomplie – sauf que la banque centrale ne le voit pas de cette façon. Alors que l’indice de référence de la banque offre désormais un rendement corrigé de l’inflation de près de 8% – un sommet mondial parmi les principales économies – les traders estiment que sa prochaine décision sera plus susceptible d’être un nouveau resserrement monétaire en raison de la politique budgétaire.
Monde
Les décideurs en Égypte, au Maroc et en Indonésie ont relevé les taux d’intérêt cette semaine tandis que ceux de la Hongrie, du Paraguay et de la République tchèque sont restés inchangés.
—Avec l’aide de Zoe Schneeweiss, Ailing Tan, Liza Tetley, Randy Thanthong-Knight, Lin Zhu, Yuki Masujima (économiste), Philip Aldrick, Andrew Atkinson, Maria Eloisa Capurro, John Liu, Brendan Murray et Reade Pickert.
