Comment l’alimentation et l’énergie sont à l’origine de la flambée de l’inflation mondiale – Blog du FMI

Par Philip Barrett

L’inflation mondiale s’est généralement modérée au début de la pandémie, et la tendance à la baisse s’est poursuivie au cours des premiers mois de la crise. Mais la flambée des prix depuis la fin de 2020 a poussé l’inflation à une hausse constante. Le coût de la vie mondial moyen a augmenté davantage au cours des 18 mois écoulés depuis le début de 2021 qu’au cours des cinq années précédentes combinées.

L’alimentation et l’énergie sont les principaux moteurs de cette inflation, comme le montre notre graphique de la semaine. En effet, depuis le début l’année dernière, les contributions moyennes provenant uniquement de l’alimentation dépassent le taux d’inflation moyen global au cours de la période 2016-2020. En d’autres termes, l’inflation alimentaire à elle seule a érodé le niveau de vie mondial au même rythme que l’inflation de l’ensemble de la consommation au cours des cinq années précédant immédiatement la pandémie. Une histoire similaire s’applique aux coûts de l’énergie, qui se manifestent à la fois directement et indirectement, par des coûts de transport plus élevés. Cela ne veut pas dire que les prix des autres articles n’augmentent pas non plus. Par exemple, l’inflation des services a augmenté aux États-Unis et dans la zone euro. Et l’impact relatif de l’alimentation, de l’énergie et d’autres éléments sur l’inflation varie considérablement d’un pays à l’autre.

L’inflation a continué de grimper jusqu’en juillet, bien qu’un peu plus lentement. Bien que les circonstances varient selon les pays, les dernières observations montrent un léger changement dans la composition de l’inflation, la part de l’alimentation augmentant encore tandis que les catégories liées à l’énergie se sont légèrement atténuées. Cela est cohérent avec la possibilité que les prix mondiaux de l’énergie aient été répercutés plus rapidement sur les consommateurs que la hausse des prix de gros des denrées alimentaires.

Nos dernières Perspectives de l’économie mondiale de juillet prévoyaient que l’inflation atteindrait 6,6 % cette année dans les économies avancées et 9,5 % dans les économies émergentes et en développement, soit des révisions à la hausse de 0,9 et 0,8 point de pourcentage respectivement par rapport aux trois mois précédents. L’année prochaine, les hausses de taux d’intérêt devraient se faire sentir, l’économie mondiale ne progressant que de 2,9 % et ralentissant à son tour la hausse des prix dans le monde entier.

Alors que la hausse des prix continue de peser sur le niveau de vie dans le monde entier, la maîtrise de l’inflation devrait être la priorité des décideurs politiques. Une politique monétaire plus stricte aura inévitablement des coûts économiques réels, mais ceux-ci ne feront qu’être exacerbés en retardant les mesures correctives. Comme le montre un récent graphique de la semaine, les banques centrales ont radicalement pivoté cette année vers une politique plus stricte à l’échelle mondiale.

Un soutien budgétaire ciblé peut aider à amortir l’impact sur les plus vulnérables. Les politiques visant à faire face aux impacts spécifiques sur les prix de l’énergie et des denrées alimentaires devraient se concentrer sur ceux qui sont les plus touchés sans fausser les prix. Et avec les budgets gouvernementaux tendus par la pandémie, ces politiques devront être compensées par une augmentation des impôts ou une baisse des dépenses publiques.

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