L’écosystème du capital-risque est plus fort que jamais et ne montre aucun signe de ralentissement, comme le montrent les données du troisième trimestre de l’année.
Au 30 septembre, le financement mondial du capital-risque pour l’année s’élevait à 437,7 milliards de dollars, soit 158 % de plus que le total calendaire de 2020, selon CB Insights. Aux États-Unis seulement, 82,8 milliards de dollars de capitaux ont été déployés au troisième trimestre, portant le montant cumulé à 238,7 milliards de dollars. Cela signifie que les États-Unis représentaient plus de la moitié de tous les dollars de capital-risque, selon PitchBook.
Les cotations publiques aux États-Unis ont généré une valeur de sortie de 582,5 milliards de dollars au 30 septembre, dépassant de 102 % le précédent record d’offre publique initiale de 289 milliards de dollars établi en 2020. Aux États-Unis, les inscriptions financées par du capital-risque représentaient plus des deux tiers de toutes les inscriptions publiques de 2021 à la fin du troisième trimestre, ce qui donne du crédit aux paris à risque.
En 2021 jusqu’à présent, 40 % de tous les fonds de capital-risque sont de taille moyenne, contre seulement 31 % en 2020, ce qui montre la force du marché intermédiaire.
La collecte de fonds de capital-risque aux États-Unis dans l’ensemble a également établi des records annuels à la fin du mois de septembre. Les fonds de capital-risque ont levé 96 milliards de dollars, battant le record de 2020 à 85,8 milliards de dollars et portant la taille moyenne des fonds à 194,7 millions de dollars (2020 détenait également le record précédent sur cette mesure, à 165,9 millions de dollars).
En 2021 jusqu’à présent, 40 % de tous les fonds de capital-risque sont de taille moyenne, avec entre 50 et 500 millions de dollars. Ce pourcentage est en hausse par rapport à seulement 31 % en 2020, ce qui montre la force du marché intermédiaire. La Silicon Valley détient la première place pour recueillir le plus de dollars de capital-risque (48 % du total des États-Unis depuis le début de l’année). New York, la région de Washington/Baltimore/Arlington, Atlanta et Denver ont connu une croissance d’une année sur l’autre entre 65% et 89%, indiquant une dispersion du capital.
Les investisseurs en capital-risque d’entreprise et les investisseurs en capital-investissement qui parient sur les startups en phase de démarrage sont les moteurs de la croissance. Les investissements au niveau des investisseurs providentiels et des amorçages avaient déjà dépassé les 11 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre, ce qui montre que les investisseurs désireux de trouver de l’alpha parient sur des entreprises qui semblaient auparavant trop risquées. À mesure que ces investisseurs non traditionnels entrent dans l’espace VC, selon PitchBook, ils montrent moins de sensibilité aux prix (ce qui fait grimper les valorisations), offrent des conditions de transaction moins strictes et ne nécessitent souvent pas de siège au conseil d’administration.
Financement d’entreprises fondées par des femmes
Dans le paysage du capital-risque, le rôle joué par les femmes en recevant des fonds ou en écrivant des chèques en tant que partenaires généraux est également remarquable, un sujet qui a attiré de plus en plus l’attention alors que les entreprises, les fonds et le public accordent de plus en plus la priorité aux questions d’équité et de diversité.
Il a été bien rapporté que la pandémie a affecté négativement les femmes sur le lieu de travail en 2020, et l’espace VC en reflète également. En 2020, seulement 2,2 % de tous les dollars investis dans les startups sont allés à des entreprises dont les fondateurs étaient tous des femmes. Alors que ce pourcentage est tombé à 2% en 2021, il y a quelques points positifs en termes de valeur des transactions et de nombre de transactions en 2021 pour les fondatrices de la technologie, des soins de santé et de la fintech. Selon un récent rapport de PitchBook, la valeur des transactions pour les entreprises fondées par des femmes dans les technologies et les soins de santé au 30 septembre était déjà en hausse de 82,9% et 106,3%, respectivement, par rapport à 2020. Dans la fintech, les entreprises fondées par des femmes ont augmenté de plus de 6 milliards de dollars, soit trois fois le montant levé en 2020.
De plus, l’investissement total dans les entreprises fondées par des femmes est passé de 23,3 milliards de dollars en 2020 à 39,4 milliards de dollars de 2021 à septembre. Lorsque l’on examine les investissements dans des entreprises dont les fondateurs sont exclusivement des femmes, il y a une forte augmentation par rapport à 2020, alors que ce chiffre s’élevait à 3,5 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année, contre 4,6 milliards de dollars au troisième trimestre de cette année.
Il ne fait aucun doute que l’investissement dans les entreprises fondées par des femmes est toujours à la traîne, mais la modeste augmentation du nombre de femmes commandités en pourcentage de l’ensemble des médecins généralistes est une indication d’une amélioration. À la fin du mois de septembre de cette année, environ 15,4% des médecins généralistes étaient des femmes, selon PitchBook. Cela représente une augmentation par rapport à 12% en 2019.
Avoir hâte de
Le capital-risque a fait bonne figure jusqu’en 2021, mais certaines incertitudes pourraient encore affecter ce paysage. Il s’agit des suspects habituels liés à d’éventuelles augmentations d’impôts (que ce soit sous la forme d’une hausse du taux des plus-values, de modifications de la période de détention des intérêts reportés ou de déductions liées aux actions qualifiées de petites entreprises) ou de changements de politique de la Fed qui pourraient affecter les taux d’intérêt, en particulier maintenant que le gouverneur de la Réserve fédérale, Lael Brainard, a été signalé comme remplaçant potentiel du président de la Fed, Jerome Powell. Cependant, la vitesse à laquelle Washington évolue n’affectera probablement pas l’écosystème du capital-risque de ce côté de 2021.
Le projet de loi sur les infrastructures matérielles récemment adopté offrira également des avantages à la communauté du capital-risque, en particulier les 65 milliards de dollars prévus pour améliorer les infrastructures à large bande à travers le pays et les 7,5 milliards de dollars pour aider à développer le réseau national de chargeurs de véhicules électriques. D’autres dispositions du projet de loi qui soutiennent les projets d’infrastructure matérielle, rendant les infrastructures résilientes contre les effets du changement climatique et des cyberattaques, pourraient également présenter des opportunités pour les acteurs du capital-risque.
Il convient de noter que ce projet de loi n’exigeait pas d’augmentation des impôts, mais la deuxième partie du projet de loi, qui traite davantage de projets d’infrastructure sociale, pourrait relancer la discussion sur le sujet.
