Evergrande est au bord de la défaillance alors qu’un paiement de 148 millions de dollars arrive à échéance

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SHANGHAI/HONG KONG — Certains détenteurs d’obligations du China Evergrande Group, à court de liquidités, n’ont pas reçu de coupons à la fin des périodes de grâce de 30 jours à la clôture des activités en Asie mercredi, ont indiqué des sources, poussant le développeur à nouveau au bord de la défaillance.

Evergrande, le développeur le plus endetté au monde, a trébuché d’échéance en échéance ces dernières semaines alors qu’il est aux prises avec plus de 300 milliards de dollars de passif, dont 19 milliards de dollars d’obligations du marché international.

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La société n’a fait défaut sur aucune de ses obligations de dette offshore. Mais un délai de grâce de 30 jours sur les paiements de coupons de plus de 148 millions de dollars sur ses obligations d’avril 2022, 2023 et 2024 se termine mercredi.

Un défaut de paiement entraînerait un défaut formel de l’entreprise et déclencherait des dispositions de défaut croisé pour d’autres obligations en dollars Evergrande, exacerbant une crise de la dette qui menace la deuxième économie mondiale.

L’heure exacte à laquelle le délai de grâce expire mercredi n’est pas claire, mais les deux sources au courant de la question ont déclaré que certains détenteurs d’obligations n’avaient pas été payés à la fin de la journée ouvrable asiatique. Ils ont refusé d’être nommés car ils n’étaient pas autorisés à parler aux médias.

Evergrande a refusé de commenter.

Pour ses deux obligations de paiement de coupon offshore distinctes qui étaient dues fin septembre, les détenteurs d’obligations du développeur n’ont reçu les paiements qu’un jour ouvrable après la fin des périodes de grâce de 30 jours.

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Les problèmes d’Evergrande ajoutent aux inquiétudes concernant un resserrement des liquidités dans le secteur immobilier. Il a également des paiements de coupons totalisant plus de 255 millions de dollars sur ses obligations de juin 2023 et 2025 échéant le 28 décembre.

Les problèmes immobiliers de la Chine nL4N2RI1AS ont secoué les marchés mondiaux en septembre et octobre. Il y a eu une brève accalmie à la mi-octobre après que Pékin a tenté de rassurer les marchés sur le fait que la crise ne serait pas autorisée à devenir incontrôlable.

Mais les inquiétudes ont refait surface, la Réserve fédérale américaine ayant averti mardi que le secteur immobilier en difficulté de la Chine pourrait poser des risques mondiaux.

De plus en plus de développeurs voient leurs cotes de crédit réduites en raison de la détérioration de leur profil financier.

Moody’s Investors Service a rétrogradé mercredi Kaisa Group, qui a lancé mardi un appel désespéré https://www.reuters.com/world/china/chinas-state-council-held-meeting-with-property-developers-banks-source- 2021-11-09/#:~:text=%E2%80%9CFinancial%20stress%20in%20China%20could, deux fois par an%20financial%20stability%20rapport pour obtenir de l’aide, citant des risques de liquidité, une flexibilité financière limitée et une faible reprise perspectives pour ses créanciers.

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Kaisa a la dette la plus offshore de tous les développeurs chinois, après Evergrande. Le développeur a des paiements de coupons de plus de 59 millions de dollars dus jeudi et vendredi.

S&P Global Ratings a déclaré séparément qu’il avait abaissé la note de Shimao Group Holdings de « BB+ » à « BBB- » en raison des craintes que des conditions commerciales difficiles n’entravent les efforts de la société pour réduire ses dettes.

S&P considère qu’une notation inférieure à « BBB- » est une note spéculative.

Les inquiétudes concernant les retombées potentielles d’Evergrande ont également claqué les obligations https://www.reuters.com/world/china/chinas-state-council-held-meeting-with-property-developers-banks-source-2021-11- 09 des sociétés immobilières chinoises craignent que la crise ne se propage à d’autres marchés et secteurs.

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Les actions du développeur Fantasia Holdings ont plongé de 50% mercredi après avoir déclaré qu’il n’y avait aucune garantie qu’il serait en mesure de respecter ses autres obligations financières à la suite d’un paiement manqué de 205,7 millions de dollars dû le 4 octobre.

OPTIONS DE FINANCEMENT

Soulignant le resserrement des liquidités, certaines sociétés immobilières ont annoncé leur intention d’émettre de la dette sur le marché interbancaire lors d’une réunion avec le régulateur chinois du marché obligataire interbancaire, a rapporté mercredi le Securities Times.

Dans un proche avenir, les sociétés immobilières émettront des obligations sur le marché libre pour le financement, tandis que les banques et autres investisseurs institutionnels apporteront leur aide via des investissements obligataires, a indiqué le journal.

Certaines entreprises publiques chinoises ont demandé aux régulateurs d’envisager d’ajuster les restrictions de prêt aux promoteurs immobiliers pour les emprunts liés aux fusions et acquisitions, a déclaré mercredi le média chinois Cailianshe.

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Les sociétés ont déclaré que si elles contractaient de nouvelles dettes dans le cadre d’acquisitions, elles pourraient enfreindre les exigences financières introduites par la banque centrale l’année dernière que les développeurs doivent respecter pour obtenir de nouveaux prêts bancaires.

Les promoteurs endettés, dont Evergrande et son homologue Kaisa, cherchent également à lever des fonds pour rembourser leurs nombreux créanciers en vendant une partie de leurs biens et d’autres actifs commerciaux.

Pékin a poussé les entreprises publiques et les promoteurs immobiliers soutenus par l’État à acheter certains des actifs d’Evergrande pour tenter de contrôler la chute.

Les inquiétudes croissantes concernant la propagation des malheurs des développeurs à d’autres secteurs étaient visibles mercredi alors que l’écart, ou prime de risque, entre les entreprises chinoises à faible risque et de qualité supérieure et les bons du Trésor américain s’est élargi pour atteindre un sommet de plus de cinq mois.

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Autrefois le promoteur immobilier le plus vendu en Chine, Evergrande a évité de justesse des défauts de paiement catastrophiques à deux reprises le mois dernier en payant des intérêts sur ses obligations offshore juste avant l’expiration de leurs périodes de grâce.

Malgré les problèmes d’endettement de l’entreprise, son unité de véhicules électriques (VE) poursuit son plan d’affaires. L’unité cherche à obtenir l’approbation réglementaire chinoise pour vendre ses premiers véhicules utilitaires sport Hengchi 5.

Les actions d’Evergrande ont terminé en hausse de 3% mercredi, tandis que les actions de l’unité EV ont clôturé la journée en hausse de 0,8% après avoir augmenté de plus de 2% plus tôt.

Fondée à Guangzhou en 1996, Evergrande a incarné une ère d’emprunt et de construction en roue libre. Mais ce modèle économique a été sabordé par des centaines de nouvelles règles conçues pour freiner la frénésie d’endettement des promoteurs et promouvoir le logement abordable.

(Reportage d’Andrew Galbraith à Shanghai et de Clare Jim à Hong Kong ; écrit par Sumeet Chatterjee ; édité par Stephen Coates, Lincoln Feast et Emelia Sithole-Matarise)