La reprise du secteur manufacturier aux États-Unis est restée intacte en octobre, et l’on s’attend à ce que l’expansion se poursuive au cours des six prochains mois.
La baisse récente de l’indice RSM reflète une expansion modérée par des perturbations de la chaîne d’approvisionnement.
Les enquêtes sur l’activité manufacturière menées par les banques régionales de la Réserve fédérale ont fait état d’une augmentation des nouvelles commandes malgré les arriérés, les délais de livraison plus longs, la hausse des prix et des stocks trop bas.
Les délais de livraison et la difficulté d’acquérir des biens utilisés aux premiers stades de la production ainsi que des biens intermédiaires continueront très probablement de peser sur le sentiment général du secteur manufacturier malgré une demande robuste.
L’indice RSM US Manufacturing Outlook est un composite d’enquêtes menées par ces banques. Et en raison de l’importance de la fabrication pour l’économie, la santé et les perspectives du secteur manufacturier sont révélatrices d’une activité économique potentielle.
L’indice RSM dépasse rarement 2,0 écarts-types, la plupart de ces brefs épisodes élevés faisant immédiatement suite à une récession.
La valeur de ce mois-ci de plus de 1,2 écart-type au-dessus de la normale suggère un secteur de production en expansion ; seulement 18% des mois depuis 1968 ont eu des résultats plus élevés. La baisse au cours des trois derniers mois reflète une expansion modérée par des perturbations de la chaîne d’approvisionnement.
Les régions
Certaines différences se développent entre les régions. L’activité dans les régions de Philadelphie, New York et Dallas a légèrement reculé par rapport aux mois précédents mais est restée élevée. L’activité manufacturière dans les régions de Richmond et de Kansas City a enregistré de fortes augmentations. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement s’aggravent dans tous les domaines, tempérés par les gains d’emplois.
L’activité de fabrication actuelle dans le Fed de Philadelphie région a chuté par rapport au niveau de septembre, mais les nouvelles commandes ont augmenté. Les réponses à l’enquête suggèrent une expansion continue de l’activité manufacturière. Il y a eu des augmentations des prix payés et reçus. Et des niveaux d’emploi stables ont été signalés par 65 % des entreprises, et une augmentation de l’emploi a été signalée par 31 % des entreprises.
Les entreprises restent optimistes quant à la croissance. Ils anticipent des investissements en logiciels et en matériel non informatique et une légère diminution nette des dépenses en capital sur la structure l’année prochaine.
Un ralentissement de l’activité a également été signalé par les fabricants en État de New York. Bien que les nouvelles commandes et les livraisons aient augmenté, elles ont été inférieures à celles de septembre.
Les délais de livraison ont atteint un niveau record, tout comme les prix payés et les prix reçus. Il y avait une croissance continue de l’emploi et de la semaine de travail moyenne, et les entreprises étaient optimistes quant à l’amélioration des conditions au cours des six prochains mois.
La croissance de l’usine dans le Kansas City région a augmenté par rapport aux niveaux déjà élevés de septembre. Ce mois-ci, il a profité de la vigueur de la fabrication de biens non durables, en particulier la production de papier et d’impression, la fabrication de produits chimiques et les produits en plastique. Le rapport a noté que la fabrication de biens durables a augmenté plus modestement.
Des perturbations et des pénuries de la chaîne d’approvisionnement ont été signalées par 95 % des entreprises,
et environ 70 % des entreprises ont déclaré diversifier leurs fournisseurs. Une proportion plus élevée d’entreprises a également signalé une augmentation des stocks et un refus d’affaires. Un tiers des entreprises ont déclaré avoir réalisé des investissements en capital ou technologiques en réponse à des problèmes de chaîne d’approvisionnement.
On s’attendait à ce que la pression à la hausse sur les prix se poursuive au cours des six prochains mois.
Indicateurs de la demande dans le Dallas région a augmenté en octobre, tandis que l’activité actuelle, bien que toujours élevée, était la plus faible en cinq mois. Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement se sont poursuivies et l’indice des commandes en carnet et les indices des délais de livraison ont augmenté.
Les indices d’emploi ont augmenté, 32 % des entreprises ayant signalé des embauches nettes, tandis que seulement 4 % ont signalé des mises à pied nettes. Les indices des salaires et des prix sont restés élevés.
Les trois indices constitutifs, soit les livraisons, les nouvelles commandes et l’emploi, étaient positifs en octobre dans le Fédéral de Richmond zone, un tournant bienvenu après la lecture négative de l’indice composite le mois dernier.
Cependant, des problèmes de chaîne d’approvisionnement subsistent, avec des arriérés de commandes toujours répandus et des entreprises signalant que les stocks de produits finis et de matières premières restent trop faibles.
La vente à emporter
Compte tenu de la croissance continue attendue dans le secteur manufacturier, les entreprises doivent continuer de s’évaluer et de déterminer comment elles sont positionnées pour la croissance.
L’accent sera mis davantage sur la résilience et la visibilité de la chaîne d’approvisionnement, ainsi que sur l’automatisation continue sur l’ensemble de la chaîne de valeur. En fin de compte, les organisations qui investissent dans la technologie pour créer un écosystème plus connecté, en maximisant l’utilisation des données et des analyses, seront les mieux placées pour faire face aux chocs du marché.
