La démographie est le destin |  ICIS

La démographie est le destin | ICIS

Autrefois, les marchés boursiers étaient des lieux où les entreprises allaient lever des fonds – pour se lancer ou se développer. Mais pas aujourd’hui. Au contraire, ils sont souvent devenus des casinos en évolution rapide.

Premièrement, ils ont permis aux traders haute fréquence de réaliser des profits considérables – et presque garantis – sur les transactions des autres.

Ensuite, ils ont créé le trading d’options en une journée, destiné à ceux qui aiment les paris sportifs. Celles-ci représentent désormais 50 % de toutes les transactions d’options, selon le le journal Wall Street.

Et avec les banques centrales qui ont ajouté 72 000 milliards de dollars de mesures de relance depuis 2009, les joueurs disposent de suffisamment d’argent pour parier.

De nombreux marchés ont perdu contact avec le monde réel, qui détermine en réalité la performance des entreprises et l’économie.

C’est important, car le graphique de la Revue de la population mondiale montre que les populations mondiales vieillissent rapidement en raison d’une combinaison d’augmentation de l’espérance de vie et de baisse des taux de fécondité.

UN CHANGEMENT MAJEUR EST EN COURS DANS L’ÉCONOMIE MONDIALE

Comme le montrent les graphiques détaillés des taux de fécondité et de l’espérance de vie au sein du G20 depuis 1950 :

  • Les taux de fécondité sont désormais inférieurs au niveau de remplacement de 2,1 bébés par femme dans tous les pays du G20
  • Ils se sont effondrés depuis 1950 – de manière assez spectaculaire dans les économies émergentes.
  • L’espérance de vie a augmenté au cours de la même période – là encore, de façon assez spectaculaire dans les économies émergentes.

D’une manière générale, les pays du groupe du G20 représentent 79 % du PIB mondial. Et comme le montre le graphique, ils se répartissent en trois groupes en termes de PIB par habitant et d’âge médian :

  • Riche mais vieux : Ce sont des pays occidentaux riches avec un PIB par habitant d’environ 50 000 dollars et un âge médian au début de la quarantaine.
  • Pauvres et jeunes : Il s’agit d’économies émergentes dont le PIB par habitant représente environ un tiers de celui du groupe des « riches » et dont l’âge médian est d’environ 30 ans.
  • Pauvre et vieillissant : Ce groupe ne contient que la Chine et la Russie. Son PIB par habitant est similaire à celui du groupe des « pauvres », mais l’âge médian se situe vers la fin de la trentaine.

Comme nous l’avions noté il y a dix ans dans Temps Financier:

« Les données démographiques entraînent désormais les modèles de demande dans des directions complètement nouvelles. »

« Le maintien de la croissance future dépend de la capacité du G20 à élaborer et mettre en œuvre avec succès de nouvelles politiques. Ceux-ci doivent se concentrer sur les opportunités offertes par l’émergence de la cohorte des plantes vivaces 55+ en tant que nouvelles sources de demande majeures pour la première fois dans l’histoire.

Malheureusement, les décideurs politiques ont préféré croire qu’ils pourraient d’une manière ou d’une autre « imprimer des bébés » grâce à des mesures de relance de 72 000 milliards de dollars.

Mais comme le montre le graphique, la cohorte des plantes vivaces de 55 ans et plus est désormais la seule source de croissance démographique dans les économies riches « les plus développées » :

  • La cohorte des moins de 25 ans est en réalité plus petite qu’en 1950
  • Les « créateurs de richesse » âgés de 25 à 54 ans, qui stimulent la consommation et la croissance du PIB, sont désormais en déclin
  • L’augmentation de l’espérance de vie signifie que les plantes vivaces les rivaliseront bientôt en nombre.

Et comme le confirment les habitudes de dépenses aux États-Unis, les plantes vivaces de 55 ans et plus sont essentiellement une économie de remplacement. Ils possèdent déjà la plupart de ce dont ils ont besoin et leurs revenus diminuent à mesure qu’ils prennent leur retraite.

C’est probablement une bonne nouvelle du point de vue du changement climatique, car leur demande diminue. Mais cela rend la croissance du PIB très difficile à réaliser en l’absence de changements majeurs dans l’orientation des entreprises et des marchés financiers.

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