La masse salariale non agricole aux États-Unis a perdu 140 000 emplois en décembre, la première baisse mensuelle depuis les chutes historiques dues à la fermeture en mars et avril. La baisse fait suite à six gains mensuels. La dernière baisse porte la reprise de huit mois après la chute à 12,32 millions et est loin de compenser la perte de 22,16 millions de mars et avril (voir premier graphique).
La masse salariale privée a chuté de 95 000 emplois en décembre, ce qui porte la reprise de huit mois à 12,70 millions contre une perte de 21,19 millions en mars et avril. La masse salariale totale reste inférieure de 9,84 millions au sommet de février, tandis que la masse salariale privée reste inférieure de 8,50 millions au sommet de février (voir le premier graphique).
Cependant, les détails du rapport sont mitigés, de nombreuses industries affichant des gains de masse salariale en décembre. Dans l’ensemble, le rapport suggère que les industries de la reprise du marché du travail et de l’économie en général se rétablissent à des rythmes très différents et restent fortement touchées par les restrictions gouvernementales sur les consommateurs et les entreprises. Les performances inégales des différentes industries, les écarts importants vers une reprise complète, le nombre croissant de nouveaux cas de Covid-19 et les nouvelles restrictions gouvernementales mises en œuvre dans tout le pays soulèvent tous des doutes sur la force et la durabilité de la reprise.
Dans la baisse de 95 000 livres de paie privée, les services privés ont perdu 188 000 tandis que les industries de production de biens ont gagné 93 000. Pour les industries privées de services, les pertes ont été causées par une chute de 498 000 dans les loisirs et l’hôtellerie tandis que l’éducation en a perdu 31 000. La plupart des autres industries ont affiché de petits gains (voir le deuxième graphique).
Parmi les 93000 gains dans les industries de production de biens, la construction a créé 51000 emplois, la fabrication de biens durables de 23000, la fabrication de biens non durables de 20000 et les industries minières et forestières ont ajouté 4000 emplois (voir le deuxième graphique).
Cependant, chaque groupe du secteur privé comptait moins d’employés en décembre qu’en février. Les pertes nettes vont d’environ 8 400 travailleurs des services publics à 3,9 millions dévastateurs pour les loisirs et l’hôtellerie (voir le troisième graphique). Les loisirs et l’hôtellerie sont la seule industrie du secteur privé à afficher une baisse sur 10 mois de plus d’un million et seuls les services professionnels et aux entreprises (en baisse de 858000) et les soins de santé et l’assistance sociale (en baisse de 844000) enregistrent des baisses de 500000 à 1 million (voir troisième graphique).
En pourcentage, les baisses cumulatives sont réparties plus uniformément. Les loisirs et l’hôtellerie sont toujours en tête avec une baisse de 23% depuis février, cependant, l’exploitation minière et l’exploitation forestière arrivent en deuxième position avec une perte de 12%, suivies par les services d’éducation à 11,8% et les services d’information à 9%. Huit des 14 industries présentées dans le rapport ont enregistré des baisses de 4% ou plus depuis février (voir quatrième graphique).
Le secteur gouvernemental a supprimé 45 000 employés en décembre, la masse salariale des administrations locales ayant chuté de 32 000, la masse salariale du gouvernement des États de 19 000 et le gouvernement fédéral de 6 000 travailleurs.
Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,8% en décembre, mettant le gain sur 12 mois à 5,1%. En combinant la masse salariale avec la rémunération horaire et les heures travaillées, l’indice de la masse salariale hebdomadaire globale a augmenté de 0,4% en décembre après un gain de 0,7% en novembre. L’indice est toujours en baisse de 0,3% par rapport à il y a un an.
Le nombre total de chômeurs officiels est passé à 10,736 millions en décembre, soit une augmentation de 8 000 par rapport à novembre. Le nombre de chômeurs officiels en février n’était que de 5,717 millions.
Le taux de chômage est resté inchangé à 6,7 pour cent tandis que le taux de sous-emploi, appelé taux U-6, est passé de 12,0 pour cent en novembre à 11,7 en décembre; le pic était de 22,9 pour cent en avril.
Le taux de participation est également resté inchangé en décembre, se maintenant à 61,5 pour cent; le taux de participation était de 63,3% en février 2020 et est tombé à un minimum de 60,2% en avril pendant les verrouillages. Le ratio emploi-population, l’un des indicateurs approximativement coïncidents de l’AIER, s’est établi à 57,4 pour décembre, au-dessus du ratio de 51,3 en avril mais toujours bien en dessous du ratio de 61,1 de février 2020.
Le rapport sur l’emploi de décembre montre que le marché du travail et l’économie dans son ensemble affichent des résultats mitigés, certains domaines continuant de se remettre lentement des baisses massives de mars et d’avril, mais d’autres subissant des reculs en raison de l’augmentation des cas de Covid-19 et du renouvellement des restrictions gouvernementales. Plus les consommateurs sont limités et les entreprises fermées ou restreintes pendant longtemps, plus le marché du travail restera faible et plus il est probable que des tensions financières telles que les défauts de paiement, les défauts de paiement et les faillites entraveront et retarderont la reprise économique complète.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie d’actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro-descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’une licence en affaires de l’Université Lehigh.
