La production industrielle a chuté de 2,2 pour cent en février alors que les conditions météorologiques difficiles, en particulier dans la partie sud du pays, ont mis un terme à un certain nombre d’activités manufacturières et minières pendant une bonne partie du mois. La Réserve fédérale estime qu’en excluant les effets des intempéries, la production manufacturière aurait baissé d’environ un demi pour cent tandis que l’exploitation minière aurait probablement augmenté d’environ un demi pour cent. La production industrielle totale et la production manufacturière restent inférieures à leurs niveaux d’avant la pandémie (voir le premier graphique).
La production manufacturière, qui représente environ 75 pour cent de la production industrielle totale, a chuté de 3,1 pour cent après un gain de 1,2 en janvier. La production manufacturière avait augmenté pendant huit des neuf derniers mois jusqu’en janvier, y compris les quatre mois consécutifs jusqu’en janvier (voir le haut du deuxième graphique).
La production minière représente environ 14 pour cent de la production industrielle totale et a affiché une baisse de 5,4 pour cent au cours du dernier mois (voir le haut du deuxième graphique). La chute fait suite à un gain de 2,1% en janvier. Au cours des 12 derniers mois, la production minière a baissé de 15,3%.
La production des services publics, qui est généralement liée aux conditions météorologiques, représente environ 11% de la production industrielle totale et a bondi de 7,4% pour le mois après une baisse de 0,6% en janvier (voir le haut du deuxième graphique). Depuis un an, la production des services publics a augmenté de 10,1%.
Parmi les segments clés de la production industrielle, la production d’énergie est restée inchangée pour le mois (voir le bas du deuxième graphique), mais elle est toujours en baisse de 5,8% par rapport à il y a un an. La production de véhicules automobiles, l’une des industries les plus durement touchées pendant les verrouillages, a chuté de 8,3% en février après une hausse de 0,1% en janvier (voir le bas du deuxième graphique). La production de véhicules automobiles est en baisse de 8,6 par rapport à février 2020. Le total des assemblages de véhicules est tombé à 9,3 millions à un taux annuel désaisonnalisé. Cela comprend 9,0 millions de véhicules légers et 0,30 million de camions lourds. Dans les véhicules légers, les camions légers étaient 7,3 millions tandis que les voitures étaient 1,7 million. Outre la pandémie et les conditions météorologiques, l’industrie automobile est également aux prises avec des problèmes de chaîne d’approvisionnement, en particulier certaines puces informatiques.
La production des industries de haute technologie a chuté de 0,3% en février, mais a augmenté de 7,9% par rapport à il y a un an. Toutes les autres industries combinées (total hors énergie, haute technologie et véhicules automobiles; environ 2/3 de la production industrielle totale) ont chuté de 2,6% en février et sont toujours de 3,6% en dessous de février 2020.
L’utilisation industrielle totale est tombée à 73,8% en février contre 75,5% en janvier. C’est bien en dessous de l’utilisation moyenne à long terme (1972-2020) de 79,6 pour cent (voir le bas du premier graphique). L’utilisation manufacturière a chuté de 2,3 points de pourcentage à 72,3%, bien en deçà de la moyenne à long terme de 78,1% (voir le bas du premier graphique).
Les données de février sur la production industrielle ont été gravement affectées par les conditions météorologiques et ne sont pas représentatives des conditions économiques sous-jacentes. La plupart des autres données récentes ont été généralement favorables car la combinaison de la distribution continue de vaccins et de l’assouplissement des restrictions gouvernementales sur les consommateurs et les entreprises contribue à soutenir la reprise économique. La dynamique positive doit être soutenue et étendue à d’autres domaines tels que le marché du travail, mais en général, les perspectives semblent s’améliorer.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l’AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d’investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d’une maîtrise en économie de l’Université Fordham et d’un BS en commerce de l’Université Lehigh.
