Beaucoup de gens ont entendu parler de récessions en forme de U et de V; mais qu’en est-il des récessions en forme de W, de K et de L?
Une récession en forme de U est peut-être la récession normale. L’économie faiblit, tombe dans une récession, reste en récession pendant un certain temps, puis entame une reprise. Combien de temps dure « un moment? » Selon les gens qui prétendent le savoir, une récession en forme de U dure de 12 à 24 mois.
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Une récession en forme de V se caractérise par une reprise rapide. Un rebond rapide. Au cours de la campagne de 2020, le président Donald Trump a affirmé que nous avions, ou aurions bientôt une récession en forme de V, jusqu’à ce que cela ne soit plus suffisant, auquel cas nous allions récupérer une fusée.
« C’est mieux qu’un V. C’est une fusée. » Donald Trump, 5 juin 2020
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Une recherche Google sur la «récupération des fusées» a recueilli 5,6 millions de résultats. La plupart d’entre eux étaient liés à la récupération de fusées par la NASA.
Alors, dans quoi sommes-nous?
En termes de confiance des consommateurs, sur la base de mon indice composite, nous pouvons voir que nous étions dans une récession classique en forme de L après la crise financière de 2008.
Ou, pour citer une célèbre publicité, « Je suis tombé et je ne peux pas me lever. »
La récession était la partie tombante, ou l’axe vertical du L; et la longue période subséquente de conditions économiques déprimées; c’est la longueur horizontale au bas du L.
Pour le moment, nous sommes peut-être dans une récession en forme de W. Anciennement connue sous le nom de récession à «double creux».
Vous voyez le déclin puis la première reprise. C’était la récession en forme de V, le passé ou la reprise de la fusée si vous préférez. Ensuite, vous voyez une deuxième baisse. Espérons que cette deuxième baisse sera rapidement suivie par une deuxième fusée ou, comme le président Biden pourrait le dire, l’une de ces choses.
Mais, vous devez regarder ces doubles creux. Ils ne se transforment pas tous en Ws. Ci-dessous, je montre un double dip célèbre qui n’a pas été En 1929, le marché boursier s’est effondré. 29 octobree. Mais ce n’était pas la première fois. Ces choses arrivent. Parfois, nous avons récupéré rapidement, en forme de V (ils n’avaient pas de fusées à l’époque). Parfois, plus lentement, en forme de U. Dans tous les cas, la récupération serait «juste au coin de la rue». C’est ce qu’a dit le président Herbert Hoover. Et la plupart des autres personnes aussi. Et, bien sûr, une reprise a commencé l’année suivante. Du moins, c’est ce que la plupart des gens pensaient.
Mais, au lieu d’un V, nous nous sommes retrouvés avec un W, dont le deuxième déclin continuait à aller et venir. Le Dow Jones n’arrêtait pas de tomber et de tomber. Et le taux de chômage n’a cessé d’augmenter et d’augmenter. Parmi ceux qui ont perdu leur emploi, il y avait Hoover. De même, beaucoup de prévisionnistes professionnels.
Quant à la récession en forme de K, j’ai d’abord remarqué une divergence de confiance entre les petites et les grandes entreprises en janvier et je peux par la présente actualiser cette observation.
La confiance des petites et des grandes entreprises a chuté à la suite de l’épidémie de grippe et de la fermeture de l’économie. Quinze jours pour ralentir la propagation, nous a-t-on dit. D’accord, nous pouvons gérer cela. En attendant, nous avons une protection de chèque de paie pour maintenir nos relations avec nos employés jusqu’à ce que nous puissions rouvrir. Ensuite, avec la réouverture, nous serions comme dans une fusée, même une fusée SpaceX du secteur privé. Seule la réouverture ne se passe toujours pas grand-chose. Au lieu d’une fusée, tout ce que nous avons, ce sont des feux d’artifice achetés de l’autre côté de la frontière de l’État, probablement illégalement.
Alors, qu’est-il arrivé à la confiance des entreprises? Il est parti en forme de K. Les grandes entreprises sont en plein essor. Leur retour sur investissement dans certains politiciens est plutôt rentable. Mais les petites entreprises ne se portent pas si bien. Même si l’économie est rouverte, seront-ils en mesure de concurrencer les allocations de chômage améliorées? Et qu’en est-il de leur pile d’IOU de la part de locataires qui sont protégés contre l’expulsion pendant toute la durée, et de la dépénalisation du vol à l’étalage et du bon type d’émeutes?
Et, ainsi, nos perspectives peuvent être pour une économie en forme de O; c’est-à-dire une économie avec un milieu vide.
Clifford F. Thies
Clifford F. Thies est professeur d’économie et de finance à l’Université de Shenandoah. Il est l’auteur, co-auteur, contributeur et éditeur de plus d’une centaine de livres, d’entrées d’encyclopédie et d’articles dans des revues savantes.
Il est membre du comité de rédaction du Journal of Private Enterprise et ancien boursier résident Bradley à la Heritage Foundation. Il est un ancien président des sénats de faculté de l’Université Shenandoah et de l’Université de Baltimore. Il a également servi dans l’armée américaine et la réserve de l’armée.
