La production industrielle a augmenté de 3,0% en juillet après une poussée de 5,7% en juin et un gain de 0,9% en mai. Cependant, les trois mois consécutifs de gains n'ont pas suffi à surmonter les baisses consécutives de 4,3% et 12,8% en mars et avril, respectivement. Au cours de l'année écoulée, la production industrielle a reculé de 8,2% et de 8,3% sous le niveau d'avant la pandémie en février.
La production manufacturière, qui représente environ 75 pour cent de la production industrielle totale, a augmenté de 3,4 pour cent après un gain mensuel record de 7,4 en juin et une augmentation de 3,8 pour cent en mai (voir le graphique du haut). Les trois gains font suite à des baisses de 5,0% et 16,0% en mars et avril. Les trois gains consécutifs laissent toujours la production manufacturière 7,7% sous les niveaux d'il y a un an. L'indice de la production manufacturière s'établissant à 96,5 en juillet, la production est d'environ 8% inférieure au niveau moyen de l'indice 2018-2019 (voir le graphique du bas).
Les gains dans le secteur de la fabrication en juillet ont été généralisés dans presque tous les principaux groupes de marchés et d'industries. Mesurée par segment de marché, la production de biens de consommation a augmenté de 4,6% en juillet, les biens de consommation durables augmentant de 14,6% et les biens de consommation non durables de 2,0%. La production de biens de consommation durables a été menée par un bond de 27,9% des produits automobiles. La production de matériel de bureau a augmenté de 5,0% en juillet, tandis que les fournitures de construction ont augmenté de 0,4% pour le mois. La production de matériaux (environ 46 pour cent de l'activité industrielle) a augmenté de 2,2 pour cent pour le mois. Malgré les gains enregistrés en juillet, presque tous les principaux segments et industries affichent une baisse par rapport à il y a un an.
L'utilisation industrielle totale est passée à 70,6% en juillet contre 68,5% en juin. C'est bien en dessous de l'utilisation moyenne à long terme (1972-2019) de 79,8 pour cent. L'utilisation manufacturière a augmenté de 2,3 points de pourcentage pour s'établir à 69,2%, bien en dessous de la moyenne à long terme de 78,2% et en dessous de la moyenne 2018-2019 de 76,1% (voir le graphique du bas). Les données de juillet suggèrent que même si la production manufacturière se redresse, la production et l'utilisation restent faibles et il faudra peut-être beaucoup de temps avant que le secteur manufacturier ne revienne aux niveaux d'avant la pandémie.
La production minière a affiché une hausse de 0,8% pour le mois après cinq baisses mensuelles consécutives, tandis que la production des services publics a augmenté de 3,3% en juillet. Au cours de l'année écoulée, la production minière a baissé de 17,0% tandis que la production des services publics a augmenté de 0,6%.
Les politiques de verrouillage pour lutter contre la propagation du COVID-19 ont pesé sur l'activité économique en mars et avril, tandis que l'assouplissement des restrictions en mai, juin et juillet a contribué à inverser une partie du carnage économique. Cependant, il s'agira probablement d'un retour lent aux niveaux d'activité prépandémiques pour le secteur manufacturier.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.
Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.
