Je consomme de l'information financière depuis plus de trente ans. Depuis quinze ans, je me suis joint à la rédaction financière, citant constamment le meilleur travail que je puisse trouver. Traditionnellement, les investisseurs pouvaient voir de belles histoires sur l'économie, les bénéfices des entreprises, les politiques gouvernementales pertinentes et des suggestions de thèmes d'investissement.
Les choses sont différentes maintenant!
Le monde a changé, mais pas les nouvelles. Commençons par examiner quelques mesures objectives des récents changements spectaculaires.
Volatilité boursière
La meilleure mesure de la volatilité anticipée des actions, étroitement liée à la volatilité récente, est le VIX. Bien qu'il s'agisse d'un indice négociable, la valeur est basée sur la volatilité implicite des options de vente et d'achat à court terme sur l'indice S&P 500. La simplification OldProf: les options sur l'indice S&P 500 sont librement négociées et basées sur les attentes du marché en matière de volatilité. Ce n'est pas un résultat direct du trading VIX, mais un calcul basé sur le trading d'options S&P 500. C'est un prix de marché objectif.
Le récent pic est apparent.
Le changement de langue
La société – dans le monde entier – s'était transformée en quelques semaines. La langue est un indicateur instantané du changement. Voici quelques exemples. Tout d'abord, l'ancien.
- Qui va gagner le fanion? Quelle équipe a apporté les plus grandes améliorations hors saison?
- Quels sont les meilleurs nouveaux films?
- Y a-t-il de superbes ouvertures de restaurants en ville?
- Des stocks? Hé, il suffit d'acheter les trempettes.
- Offres de croisières spectaculaires.
- La Fed est à court de balles.
Et maintenant le nouveau.
- Distanciation sociale.
- Courber la courbe.
- Abri en place.
- Règles de quarantaine.
- Flambée du chômage et effets d'entraînement économique.
- Comment travailler à domicile.
Notre langue reflète ce que les gens pensent, changeant avec les problèmes et la culture actuels.
Nouvelles financières
Le nouveau monde n'a pas été égalé par des changements dans l'information financière. Il semble que tout le monde ait un travail et s'y tienne, même s'il le fait à la maison. La pertinence actuelle n'est pas importante.
Voici des exemples de sujets d'actualité:
- Si le marché «retestera les plus bas».
- Quand (ou si) il sera temps d'acheter des actions.
- La baisse du COVID19 confirme-t-elle une théorie de l'évaluation des actions?
- Si les dirigeants politiques vont échapper aux chances de reprise économique.
- Si la Fed avait fait une erreur. (Aller trop loin et pas assez loin sont les deux sujets populaires).
- Quels investissements vous devriez faire – dès maintenant !!
Dans le suivi de cette semaine des nouvelles, j'ai vu ce qui suit:
- Trois participants de la Fed ont émis des avis. Pas sur l'économie. Pas dans le cadre de la future politique de la Fed. Ils avaient tous quelque chose à dire sur la pandémie, quelles mesures étaient nécessaires et quels pourraient être les effets.
- Un gestionnaire d'une entreprise d'investissement avait une place en vedette sur CNBC. Il parlait de ce à quoi s'attendre de «l'autre côté». C'est une bonne question à soulever! Il a déclaré que nous pourrions nous diriger vers une suite à la japonaise avec tout le monde en quête de rendement. Dans ce cas, les mêmes actions qui fonctionnaient avant la crise seraient de nouveau en vogue. D'un autre côté, l'importante relance gouvernementale pourrait créer un environnement «à risque» où les actions cycliques et les petites capitalisations seraient meilleures. Il est un «stratège de marché».
- Le Pundit-in-Chief a expliqué ce que nous devions faire pour arrêter la pandémie et rouvrir l'économie. Les lecteurs connaissent ses références, qui ne sont ni scientifiques ni économiques.
- La plupart des économistes de mon fil Twitter discutaient de politique.
- Le rapport de mi-temps de CNBC comportait un débat sur la question de savoir si certaines entreprises devraient être autorisées à échouer au lieu de recevoir un soutien gouvernemental. Josh Brown a déclaré que c'était le segment le plus populaire depuis des lustres. Hou la la! Ainsi, un groupe de commerçants discutent d'une question éthique fondamentale et du rôle du gouvernement, de l'aléa moral et des raisons pour lesquelles les marchés ont du mal à fournir des biens collectifs. Ce sont, bien sûr, tous les sujets abordés dans les premières classes universitaires en sciences politiques, philosophie et économie.
Tard dans la journée, la page principale du Barron a fourni ce look.
Ma première réaction a été que l'auteur examinait un ensemble de rapports de revenus différent de ceux que j'ai vus. Mon deuxième était de savoir comment un investisseur individuel pouvait trouver de l'aide dans ce méli-mélo.
Comment filtrer les nouvelles quotidiennes dans le contexte de crise
L'étape la plus importante, de loin, est de se souvenir de l'expertise de l'orateur ou de l'écrivain. C'est facile à dire, mais aussi facile à oublier.
Pour les nouvelles pandémiques, écoutez les scientifiques et les épidémiologistes.
Pour des informations sur la réouverture d'une partie de l'ensemble du gouvernement, écoutez les dirigeants politiques. Quels critères utilisent-ils?
Pour les effets économiques, assurez-vous que la source est claire sur la pandémie et les hypothèses gouvernementales utilisées. Ne laissez pas l'idéologie ou l'opinion s'infiltrer.
Pour avoir un impact sur les bénéfices des entreprises, écoutez les dirigeants de l'entreprise eux-mêmes. Les conférences téléphoniques de cette saison des résultats sont particulièrement importantes.
Et enfin, pour l'effet sur la bourse, n'écoutez personne. Sans bonnes réponses aux questions sous-jacentes, tout le monde ne fait que deviner. Surtout, méfiez-vous de l'accent mis sur ce qui fonctionne maintenant. Les investisseurs ne devraient pas essayer de rivaliser avec les commerçants agiles. Demandez ce qui fonctionnera l'année prochaine, pas ce qui fonctionne maintenant.
