Mercredi, les données de l’industrie et du gouvernement ont continué de brosser un tableau mitigé de l’économie à l’approche de la fin du cycle économique. Le secteur manufacturier a affiché sa première contraction mensuelle après 30 mois consécutifs de croissance, soulignant l’impact des conditions monétaires restrictives que la Réserve fédérale a continué d’imposer au secteur pour lutter contre l’inflation.
L’indice manufacturier de l’Institute of Supply Management est tombé à 48,4, inférieur au seuil de 48,7, ce qui indique une contraction globale à long terme.
Même si la Réserve fédérale a réussi à juguler l’inflation des biens, ce qui a entraîné une baisse de l’activité manufacturière, la banque centrale n’a pas été en mesure d’atteindre son autre objectif de réduire la demande de travailleurs.
Les offres d’emploi dans le secteur manufacturier – un indicateur de la demande de main-d’œuvre – n’ont légèrement diminué qu’en novembre pour s’établir à 10,46 millions, contre 10,51 millions le mois précédent. Les ouvertures ont dépassé les 10 millions depuis juin 2021.
L’offre de main-d’œuvre ne montrant aucun signe significatif d’amélioration, la forte demande continuera d’exercer une pression sur le déséquilibre du marché du travail, ce qui alimentera davantage la hausse des salaires.
Alors que l’on s’attendait à ce que le secteur des biens manufacturiers reste en territoire de contraction pendant un certain temps, nous sommes maintenant entrés dans la deuxième étape de la fuite de l’inflation ; l’inflation est concentrée dans le secteur des services au lieu du secteur des biens.
La Fed surveille également de près le marché du travail et le secteur des services, car la principale préoccupation de la deuxième étape de l’inflation se concentre sur la question de savoir si un marché du travail solide créera une pression salariale sur l’inflation des services. Les coûts de main-d’œuvre expliquent la majeure partie des augmentations des prix des services.
Jusqu’à présent, il n’y a aucun signe clair d’inflation par les salaires. Il ne le restera que si la Fed maintient sa trajectoire de hausse des taux pour ramener les taux d’intérêt à un niveau suffisamment restrictif, entre 5% et 5,25%.
Sous les premiers chiffres, l’inflation des biens a continué de chuter fortement, selon le rapport de l’Institute of Supply Management. L’indice des prix payés pour les biens produits s’est contracté en décembre, tombant à 39,4 contre 43 le mois précédent. L’emploi dans le secteur a étonnamment augmenté, atteignant 51,4 après un mois de baisse en octobre.
Un rapport distinct du Bureau of Labor Statistics a montré que le taux de démissions au cours du mois était passé de 2,6 % à 2,7 %. L’embauche a chuté à 3,9 %, de nombreuses entreprises ayant commencé à revoir leurs plans d’embauche. Pourtant, le taux d’embauche est resté à son niveau d’avant la pandémie.
