Les demandes initiales d'assurance chômage ont totalisé 6,61 millions pour la semaine se terminant le 4 avril, marquant la troisième semaine consécutive de licenciements massifs et record, et éclipsant le sommet précédent de 695 000 en octobre 1982 (voir le graphique du haut). Pendant la grande récession de 2008-2009, les pertes d'emplois totales se sont élevées à 8,8 millions sur 25 mois contre le total actuel de 3 semaines de 16,8 millions de demandes initiales. L'inondation sans précédent de sinistres n'est probablement que la première vague d'un tsunami de statistiques économiques négatives qui reflètera l'impact de l'épidémie de COVID-19 et les réactions politiques drastiques mises en œuvre pour contenir la propagation.
Les résultats préliminaires d'avril des enquêtes auprès des consommateurs de l'Université du Michigan montrent que le sentiment général des consommateurs a plongé par rapport au résultat final de mars, enregistrant la plus forte baisse d'un mois jamais enregistrée. Le moral des consommateurs a reculé à 71,0 début avril, contre 89,1 en mars, soit une baisse de 20,3% (voir graphique du bas). Il y a un an, l'indice est en baisse de 27,0%. Les mois de mars et avril combinés affichent une baisse de 30,0 points d'indice sur deux mois, 50% de plus que le record précédent.
Les deux sous-indices ont également enregistré de fortes baisses début avril. Premièrement, l'indice des conditions économiques actuelles a chuté à 72,4 contre 103,7 en mars (voir graphique du bas). Il s'agit d'une baisse record de 31,3 points, doublant la baisse record précédente. La chute entraîne une chute de 30,2% pour le mois et une baisse de 35,5% par rapport à avril 2019.
Le deuxième sous-indice – celui des attentes des consommateurs, l'un des indicateurs avancés de l'AIER – a baissé de 9,7 points beaucoup moins sévère (voir graphique du bas) ou 12,2% pour le mois et est de 19,9% inférieur à l'année précédente. Alors que la baisse de 12,2 points place l'indice au niveau le plus bas depuis mars 2014 (voir graphique du bas), la baisse moins sévère de l'indice des anticipations indique peut-être un optimisme sous-jacent quant à l'avenir. Selon le rapport, « cela suggère que la chute de confiance aurait été pire si l'on n'avait pas prévu que les taux d'infection et de mortalité dus à COVID-19 atteindraient bientôt un pic et permettraient à l'économie de redémarrer. » On ne sait pas encore si cet optimisme sous-jacent est déplacé. La forte augmentation des licenciements au cours des trois dernières semaines a entraîné une chute record du sentiment des consommateurs. Les efforts de relance peuvent aider à court terme (bien que les premières indications indiquent qu'il y a des défaillances majeures dans les systèmes gouvernementaux pour distribuer réellement les fonds de relance), mais en fin de compte, battre COVID-19 et ramener la vie à la normale est le seul moyen de stimuler durablement l'économie et le sentiment du consommateur. Que ce soit un résultat rapidement réalisable ou non est très discutable. Attendez-vous à des rapports économiques extraordinairement faibles au cours des prochains mois.
Robert Hughes
Robert Hughes a rejoint AIER en 2013 après plus de 25 ans d'études de marchés économiques et financiers à Wall Street. Bob était auparavant chef de la stratégie d'actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des principes fondamentaux ascendants. Avant BBH, Bob était stratège principal des actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en commerce de l'Université Lehigh.
