L’économie chinoise devrait fortement ralentir au quatrième trimestre, les décideurs font face à un test post-pandémique

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BEIJING – L’économie chinoise devrait avoir fortement ralenti au quatrième trimestre en raison de restrictions strictes liées au COVID, ramenant la croissance de 2022 à l’une de ses pires en près d’un demi-siècle et augmentant la pression sur les décideurs politiques pour qu’ils dévoilent davantage de mesures de relance cette année.

Les données de mardi devraient montrer que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 1,8% en octobre-décembre par rapport à l’année précédente, soit une baisse de moitié par rapport au rythme de 3,9% du troisième trimestre, selon un sondage Reuters. Un tel résultat dépasserait encore le taux d’expansion de 0,4 % enregistré au deuxième trimestre.

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Sur une base trimestrielle, le PIB devrait se contracter de 0,8 % au quatrième trimestre, contre une croissance de 3,9 % en juillet-septembre.

« L’économie chinoise semble avoir terminé l’année sur un ton faible », ont déclaré les économistes de JPMorgan dans une note de recherche.

« Comme le suggère le faible rapport PMI NBS de décembre, l’activité intérieure a probablement encore ralenti d’ici la fin de l’année, car l’assouplissement rapide des mesures de contrôle a entraîné une forte augmentation des cas de COVID-19. »

Le mois dernier, Pékin a brusquement levé ses mesures anti-virus strictes qui avaient sévèrement restreint l’activité économique en 2022, mais l’assouplissement a également entraîné une forte augmentation des cas de COVID qui, selon les économistes, pourraient entraver la croissance à court terme.

La production des usines devrait augmenter légèrement de 0,2 % en décembre par rapport à l’année précédente, ralentissant par rapport à une hausse de 2,2 % en novembre, tandis que les ventes au détail, un indicateur clé de la consommation, devraient diminuer de 8,6 % le mois dernier, prolongeant la baisse de 5,9 % de novembre.

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Pour 2022, le PIB a probablement augmenté de 2,8 %, manquant gravement l’objectif officiel d’« environ » 5,5 % et freinant fortement par rapport à la croissance de 8,4 % en 2021. En excluant l’expansion de 2,2 % après le premier coup de COVID en 2020, ce serait la pire performance depuis 1976 – la dernière année de la révolution culturelle qui a duré une décennie et qui a détruit l’économie.

La croissance devrait rebondir à 4,9 % en 2023, alors que les dirigeants chinois s’efforcent de s’attaquer à certains freins majeurs à la croissance – la politique « zéro-COVID » et un grave ralentissement du secteur immobilier, selon le sondage. La plupart des économistes prévoient une reprise de la croissance à partir du deuxième trimestre.

Le gouvernement doit publier les données du PIB, ainsi que les indicateurs d’activité de décembre, mardi à 02h00 GMT.

La levée brutale des restrictions COVID par Pékin le mois dernier a incité les analystes à améliorer ses perspectives économiques et à faire bondir les marchés financiers chinois, mais les entreprises ont lutté contre la flambée des infections, suggérant une reprise cahoteuse à court terme.

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Les économistes de Morgan Stanley s’attendent à une reprise de la croissance plus rapide et plus forte à partir du premier trimestre, portant la croissance du PIB en 2023 à 5,7 %.

« Nous pensons que le marché sous-estime toujours les ramifications profondes de la réouverture et la possibilité qu’une reprise cyclique décente puisse se produire malgré des vents contraires structurels persistants », ont-ils déclaré dans une note.

Les dirigeants chinois se sont engagés à donner la priorité à l’expansion de la consommation pour soutenir la demande intérieure cette année, à un moment où les exportateurs locaux sont en difficulté face aux risques de récession mondiale.

Lors d’une réunion de définition de l’ordre du jour en décembre, les principaux dirigeants se sont engagés à se concentrer sur la stabilisation de l’économie en 2023 et à renforcer le soutien politique pour garantir que les objectifs clés soient atteints.

La Chine devrait viser une croissance économique d’au moins 5% en 2023 pour contenir le chômage, ont indiqué des sources politiques.

La banque centrale devrait assouplir régulièrement sa politique cette année, en pompant davantage de liquidités et en réduisant les coûts de financement des entreprises, tandis que les gouvernements locaux devraient émettre davantage de dettes pour financer des projets d’infrastructure. (Reportage de Kevin Yao édité par Shri Navaratnam)

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