Traditionnellement, après les récessions, une fois que le taux de chômage tombe en dessous de 5 %, les travailleurs sur la touche ont tendance à réintégrer le marché du travail. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis d’octobre publié vendredi n’a pas fait exception, montrant une augmentation de 531 000 emplois et une baisse d’environ 255 000 du nombre de chômeurs alors que le taux de chômage est tombé à 4,6%.
L’économie a créé 531 000 emplois en octobre, le nombre de chômeurs ayant diminué de 255 000.
Le rapport dans l’ensemble reflétait le marché du travail tendu dans l’économie, alors que les gains horaires moyens ont augmenté de 4,9% et que le nombre total d’heures travaillées a augmenté de 0,3% sur le mois, selon le Bureau of Labor Statistics.
Ces tendances soutiendront une consommation des ménages robuste alors que la saison traditionnelle des dépenses des Fêtes commence sérieusement.
On pourrait s’attendre à ce qu’avec la disparition de la variante delta, les données sur l’emploi d’octobre devraient être le signe avant-coureur d’une série de rapports sur l’emploi solides au cours des trois à six prochains mois.
Pourtant, 6 millions de personnes qui veulent un emploi restent sans travail. Bon nombre de ces personnes retourneront sur le marché du travail au cours des prochains mois. Ceci est encourageant et soutiendra une forte augmentation du revenu global et des dépenses au cours de la prochaine année.
En octobre, 3,8 millions de personnes ont déclaré avoir été incapables de travailler parce que leur employeur a fermé ou perdu des affaires en raison de la pandémie, c’est-à-dire qu’elles n’ont pas travaillé du tout ou ont travaillé moins d’heures à un moment donné au cours des quatre semaines précédant l’enquête parce que de la pandémie.
Cette mesure est en baisse par rapport aux 5 millions de septembre. Parmi ceux qui ont déclaré en octobre qu’ils n’étaient pas en mesure de travailler en raison de fermetures liées à la pandémie ou de pertes d’activité, 13,3 % ont reçu au moins une partie du salaire de leur employeur pour les heures non travaillées, peu de changement par rapport au mois précédent.
C’est exactement ce que l’on voudrait voir alors que le secteur privé tente de se sortir d’un choc de santé publique sans précédent.
Alors que l’économie reste à 4,6 millions de travailleurs en deçà du niveau d’avant la pandémie, le taux de participation au marché du travail est resté inchangé à 61,6 % alors que le ratio emploi-population parmi les travailleurs dans leurs meilleures années de travail de 25 à 54 est resté essentiellement inchangé à 78,3 %. . Le ratio global emploi-population s’élève à 58,8 %.
Sur un rythme annualisé moyen sur trois mois, les gains horaires moyens ont augmenté à un taux de 5,3 %, ce qui reflète un marché du travail tendu qui favorise les travailleurs et l’augmentation des primes salariales.
Économie en expansion
La principale conclusion politique de ce rapport est que l’économie continue de se développer et que la demande de travailleurs reste robuste, même si l’économie reste en deçà du plein emploi, que la banque centrale définit à environ 4 %.
Avec environ 3,25 millions de baby-boomers quittant le marché du travail et 252 000 autres en octobre, la politique de la Réserve fédérale reste axée sur la composition de la population active et le ratio emploi-population pour les travailleurs dans la force de l’âge.
Le lent retour des travailleurs devrait renforcer l’idée à la banque centrale que l’économie approchera du plein emploi d’ici la seconde moitié de l’année prochaine alors que les conditions se réunissent pour un lancement potentiel de l’inévitable normalisation des taux d’intérêt par la Réserve fédérale à la fin de l’année prochaine ou en début 2023.
Cela devrait souligner les arguments des colombes de la Réserve fédérale qui conseillent la patience dans le mouvement vers la normalisation.
Dans le rapport
Sous le chiffre global, la composition des embauches s’est sensiblement améliorée en octobre, le secteur privé générant 604 000 nouveaux emplois, dont 108 000 emplois mieux rémunérés dans la production de biens, 44 000 postes dans la construction et 60 000 emplois manufacturiers.
Le secteur des services a créé 496 000 emplois sur le mois dont 100 000 dans les services aux entreprises, 104 000 dans le commerce et les transports et 164 000 dans les loisirs et l’hôtellerie. Le commerce de détail a créé 35 000 emplois, l’éducation et la santé ont contribué 64 000 emplois, l’information 10 000 et le secteur financier 21 000. Le secteur public a perdu 73 000 emplois en octobre.
L’emploi à temps partiel involontaire a légèrement diminué pour s’établir à 4,42 millions de travailleurs, bien en deçà de la moyenne à long terme de 5,4 millions.
Cela tendrait à suggérer que les conditions sont réunies pour que les entreprises puisent dans les rangs des chômeurs de longue durée et des travailleurs plus jeunes et moins instruits pour répondre à la demande. Sans surprise, le nombre de chômeurs de longue durée (ceux sans emploi depuis 27 semaines ou plus) a diminué de 357 000 à 2,3 millions en octobre, mais ce total est 1,2 million de plus qu’en février 2020.
Les chômeurs de longue durée représentaient 31,6 % du total des chômeurs en octobre. Ajoutez cela à la liste croissante de mesures que nous surveillerons alors que nous cherchons à définir ce que signifie le plein emploi dans l’économie post-pandémique. Restez à l’écoute, car ce sera un thème majeur l’année prochaine et au-delà.
