Les dépenses de détail atteignent un nouveau sommet en juillet, mais les gains ne sont pas uniformes entre les catégories – AIER

Les ventes au détail et les dépenses de services alimentaires ont affiché un autre gain en juillet, en hausse de 1,2% par rapport au mois précédent après un bond de 8,4% en juin et une poussée record de 18,3% en mai. Les gains viennent après deux baisses dévastatrices en mars et avril. Les gains reflétaient probablement l'assouplissement continu des restrictions imposées aux consommateurs et à de nombreuses entreprises dans l'ensemble de l'économie, ainsi que la capacité d'adaptation et la résilience étonnantes des consommateurs et de certaines entreprises. Cependant, avec une énorme incertitude dans tout le pays concernant le COVID-19 et les politiques gouvernementales, la reprise émergente reste exposée à un risque important en raison du repli des consommateurs et des entreprises.

En excluant les catégories de véhicules automobiles et d'essence, les ventes au détail de base et les services alimentaires ont augmenté de 1,5% en juillet après un bond de 7,7% en juin. Les gains au cours des trois derniers mois ont complètement compensé les baisses de mars et avril, laissant le décompte de juillet pour les ventes au détail totales et les services de restauration 2,7% au-dessus du niveau de juillet 2019, tandis que les ventes au détail de base et les services de restauration sont de 3,9% au-dessus des niveaux de l'année précédente ( voir en haut du premier graphique). Les gains de juillet ont placé les ventes au détail totales et de base au-dessus de leurs tendances de huit ans et à de nouveaux records (voir le bas du premier graphique).

Cependant, les résultats dans les différentes catégories étaient mitigés. L'épidémie de COVID-19 et les politiques de verrouillage du gouvernement mises en œuvre pour ralentir la propagation du virus ont eu un impact très différent sur les industries. Parmi les 13 catégories du rapport sur les ventes au détail, sept sont au-dessus de leur niveau de janvier 2020, tandis que six sont en dessous. Les ventes au détail hors magasin ont augmenté de 0,7% en juillet et de 25,8% par rapport à juillet 2019. Cette catégorie a également été l'une des plus réussies pendant la pandémie et les verrouillages, avec des ventes de 23% supérieures aux niveaux de janvier 2020 (voir le deuxième graphique).

Les articles de sport, les loisirs, les instruments de musique et les librairies ont connu une baisse de 5,0% en juillet, mais sont toujours en hausse de 18,9% par rapport à il y a un an et sont de 18% au-dessus de janvier 2020. Les ventes des magasins d'alimentation et de boissons ont augmenté de 0,2% pour le mois. , laissant les ventes de 12,8% au-dessus de juillet 2019 et de 11% au-dessus de janvier 2020. Les ventes des concessionnaires de matériaux de construction, de matériel et de fournitures de jardinage ont chuté de 2,9% en juillet, mais elles ont augmenté de 16,0% par rapport à il y a un an et de 7% par rapport à janvier. les ventes des concessionnaires ont chuté de 1,2 pour cent pour le dernier mois, laissant les ventes de 7,0 pour cent de plus qu'il y a un an et de 4 pour cent de plus qu'en janvier. Les magasins de produits de santé et de soins personnels et les magasins de marchandises diverses ont tous deux enregistré des ventes supérieures aux niveaux de l'an dernier et de janvier 2020.

Les catégories qui sont en dessous de leurs niveaux de janvier 2020 comprennent les magasins de vêtements et d'accessoires (en hausse de 5,7% en juillet mais en baisse de 19,7% par rapport à il y a un an et de 21% en dessous de janvier 2020), les services de restauration (en hausse de 5,0% en juillet mais en baisse de 17,5% par rapport à un an) et 20% en dessous de janvier), les stations-service (en hausse de 6,2% pour le mois mais en baisse de 14,8% pour l'année et de 16% depuis janvier). Les magasins d'électronique et d'électroménagers, les magasins de meubles et d'accessoires de maison et les magasins divers étaient tous encore en deçà de leurs niveaux de janvier 2020. Bien qu'ils soient toujours inférieurs à leurs niveaux de ventes d'avant la pandémie, tous les six sont au-dessus de leurs creux d'avril 2020.

Dans l'ensemble, les ventes au détail ont de nouveau augmenté en juillet, les effets des quarantaines et des verrouillages généralisés ayant été atténués. Les entreprises et les consommateurs sortent du coma économique induit par les politiques et, bien que les dépenses de détail globales atteignent un nouveau sommet, les résultats varient considérablement d'un secteur à l'autre. Un retour complet aux conditions prépandémiques pour l'ensemble de l'économie et du marché du travail est probablement dans plusieurs mois, voire plusieurs trimestres. De plus, l'incertitude quant à la progression du virus et aux politiques gouvernementales crée une incertitude accrue et demeure une menace importante pour la reprise émergente.

Robert Hughes

Bob Hughes

Robert Hughes a rejoint l'AIER en 2013 après plus de 25 ans en recherche économique et financière à Wall Street. Bob était auparavant responsable de la stratégie actions mondiales pour Brown Brothers Harriman, où il a développé une stratégie d'investissement en actions combinant une analyse macro descendante avec des fondamentaux ascendants.

Avant BBH, Bob était stratège principal en actions pour State Street Global Markets, stratège économique principal chez Prudential Equity Group et économiste principal et analyste des marchés financiers pour Citicorp Investment Services. Bob est titulaire d'une maîtrise en économie de l'Université Fordham et d'un BS en affaires de l'Université Lehigh.

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