Par IMFBlog
Tout au long de 2020 et jusqu’en 2021, le système financier mondial a résisté aux effets de la pandémie mondiale et des verrouillages économiques grâce à un soutien politique sans précédent. Des systèmes financiers solides, bien réglementés et bien supervisés contribuent à maintenir la stabilité financière. Mais comme un moteur bien calibré sur une voiture, l’entretien est essentiel. Chaque année, le FMI jette un coup d’œil sous le capot de certaines économies, ce qui aide à démasquer les vulnérabilités qui pourraient poser de plus gros problèmes à l’avenir.
Le programme d’évaluation du secteur financier, ou «PASF» comme il est largement connu, aide à évaluer les vulnérabilités financières et à rendre les systèmes financiers plus solides et mieux à même de résister aux événements défavorables. Le FMI prend en compte les caractéristiques propres aux pays des systèmes financiers et adapte son analyse aux besoins de chaque membre participant au programme. Les évaluations des économies avancées sont effectuées uniquement par le FMI, tandis que celles des autres économies sont généralement menées conjointement avec la Banque mondiale. Le Conseil d’administration du FMI procédera prochainement à un examen périodique du PASF.
En 2021, le FMI prévoit d’évaluer la stabilité de six systèmes financiers. Deux évaluations couvrent les économies dotées de grands systèmes financiers (Royaume-Uni, RAS de Hong Kong). Les quatre autres se concentrent sur les pays émergents (Chili, Philippines, Afrique du Sud) et frontaliers (Géorgie). Pour les économies dotées de systèmes financiers importants et d’importance systémique, il est obligatoire de se soumettre à des évaluations de la stabilité financière tous les cinq ans. Pour d’autres, les évaluations sont effectuées à la demande de leurs gouvernements.
Les évaluations du PASF 2021 comprennent les éléments suivants:
Chili présente des marchés locaux très vastes et profonds par rapport à d’autres économies de taille et de niveau de développement similaires. L’évaluation portera sur la résilience du système financier, qui présente un haut niveau d’interconnexion entre les banques, les fonds communs de placement, les fonds de pension et les compagnies d’assurance, en particulier à la lumière des chocs économiques qui ont été subis au quatrième trimestre 2019 et pendant la pandémie. Il examinera également l’efficacité de la surveillance des banques, des assurances et des marchés financiers à la suite de la réorganisation et de la consolidation de la structure réglementaire, en mettant l’accent sur la coordination des politiques macroprudentielles, la suppression des lacunes réglementaires et les mesures d’abstention liées au COVID.
RAS de Hong Kong est une petite économie ouverte et un important centre financier international. Le PESF évaluera les liens intersectoriels et transfrontaliers du secteur financier, compte tenu des liens étendus avec la Chine continentale, des valorisations immobilières étirées et de l’exposition aux changements du marché mondial et du sentiment de risque intérieur. L’évaluation examinera les cadres réglementaires et de surveillance des développements de la fintech, en plus des évaluations régulières des risques et de la réglementation des marchés bancaires, des valeurs mobilières et des assurances, ainsi qu’un examen des dispositifs de gestion de crise et des cadres macroprudentiels. En outre, il y aura une évaluation détaillée des paiements et des infrastructures des marchés financiers.
Géorgie est une petite économie ouverte avec un secteur financier de taille moyenne composé presque entièrement de banques. Le système bancaire est relativement concentré et fortement dollarisé à la fois en dépôts et en prêts – ces derniers entraînant des risques de crédit plus élevés de la part des emprunteurs non couverts de prêts bancaires en devises en cas de dépréciation de la monnaie. Dans ce contexte, le PASF se concentrera sur les risques de solvabilité et de liquidité des banques et procédera à des évaluations de la surveillance de la surveillance bancaire, de la politique macroprudentielle (en particulier en ce qui concerne les risques liés à la dollarisation financière) et des filets de sécurité financière, y compris la résolution bancaire et l’assurance des dépôts. La Banque mondiale examinera également la concurrence dans le secteur financier, évaluera la surveillance des marchés et des systèmes de paiement, et fournira des orientations pour le développement des marchés de capitaux et l’accès au financement pour les petites et moyennes entreprises.
Les Philippines’ L’évaluation vient de s’achever en mars 2021. Le pays se remet maintenant de l’impact du COVID-19. Les banques dominent le système financier et sont entrées dans la pandémie avec de solides coussins de fonds propres et de liquidités. Cependant, ils sont étroitement liés aux sociétés non financières où les analystes du marché prévoient des chocs importants sur les bénéfices, en particulier dans les secteurs de la vente au détail, du tourisme, des transports et de la construction. En se redressant, l’économie est également vulnérable aux risques physiques liés au changement climatique en raison de sa position géographique. L’évaluation des risques a examiné la résilience des banques face aux chocs COVID-19 et aux risques physiques (typhon) et leur interconnexion avec les sociétés non financières. L’évaluation a également évalué la surveillance bancaire, la politique macroprudentielle et les dispositifs de filet de sécurité. La Banque mondiale a enquêté sur les problèmes de surveillance et de développement des assureurs, des systèmes de paiement, des marchés financiers et des rapports de crédit, ainsi que sur la surveillance des risques liés au changement climatique et à l’environnement et l’approfondissement des marchés pour une croissance verte.
Afrique du Sud abrite le plus grand secteur financier d’Afrique, avec de grands groupes bancaires transfrontaliers et un fonds d’investissement et un secteur de l’assurance bien développés. L’évaluation examinera la solidité du secteur financier dans un environnement difficile de croissance modérée et de déficits budgétaires importants (exacerbés par la faiblesse de la situation financière des entreprises publiques et l’impact sanitaire et économique continu du COVID). L’importance des flux de capitaux vers le secteur financier sous-tendra l’analyse des «flux de capitaux à risque», ainsi que l’évaluation de la gestion systémique des liquidités et de la politique macroprudentielle. L’évaluation examinera également les marchés des banques, des assurances et des valeurs mobilières; surveillance des retraites et des cyber-risques; gestion et résolution de crise; fintech; l’inclusion financière; risque climatique; et le développement des marchés financiers.
Le Royaume-Uni est l’un des systèmes financiers les plus complexes et les plus ouverts au monde, hébergeant plusieurs entités systémiques à l’échelle mondiale et un important secteur financier national. Le PESF 2021 se déroulera au cours d’une période macrofinancière difficile: alors que les institutions britanniques se sont montrées résistantes à la forte contraction économique de la pandémie, il pourrait y avoir des cicatrices qui remettent en question les perspectives de rentabilité du système financier. La sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne entraînera des changements structurels. Et il y a de nouveaux développements – tels que la part croissante des financements basés sur le marché, l’adoption de nouvelles technologies et l’importance croissante du changement climatique et des cyberrisques – qui méritent l’attention. Le PASF examinera les risques dans ces domaines et évaluera l’adéquation du cadre de surveillance pour préserver la stabilité financière.
